报告品种：棉花

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中国棉花网专讯：3月13日，为了解下游棉纺织产业“金三银四”旺季产销实情，摸清原料采购、库存周转及订单兑现情况，中国棉花网记者深入山东青岛调研。当前青岛港棉花库存处于近年来偏高水平，当地棉花贸易商对后市外棉价格走势的看涨预期较为一致，外棉价格优势显现，成为当前棉市的一个特征。

据当地一位棉花贸易商表示，目前青岛港进口棉库存大约在50万吨，处于最近几年来的一个偏高水平，其中大部分是巴西棉，美棉和其他国家产地棉花较少。现在进口棉库存量大，与外棉价格处于低位有很大关系，当前内外棉价差已经达到4000元/吨左右，这样大的价差造成的结果就是外棉性价比优势凸显，对新疆棉的替代性越来越高。如果后市内外棉价差持续走扩，将进一步加大外棉的优势。对山东地区纺织企业来讲，目前巴西棉到厂价格已经比新疆棉价格每吨便宜一二百元（没有1%关税配额的情况下）。

该贸易商表示，尽管港口棉花库存量大，但基本处于有价无市状态，实际成交的数量并不多，主要原因是现在外棉基差相较贸易商当时采购的基差价格优势并不明显，对部分贸易来讲，现在销售意味着一定程度的亏损，或者是利润偏少。因外棉价格处于历史低位区间，贸易商对后市看涨预期较强，因此并不急于销售。2026年不仅新疆棉花种植面积下降，而且棉花消费稳定增长，这对国内棉价形成支撑，市场对其看涨预期一致，加之内外棉价差过大，对外棉价格起到了一定的助涨作用。

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