报告品种：铜

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据Mysteel调研国内64家铜棒样本企业，总涉及产能228.65万吨，2026年2月国内铜棒产量为4.328万吨，较1月减少6.452万吨，降幅为59.85%，2月综合产能利用率为 22.15%，环比下滑32.74个百分点；其中年产能5万吨以上企业14家，产能利用率为26.04%，环比下滑41.2个百分点；年产能5万吨以下企业50家，产能利用率为16.97%，环比下滑23.01个百分点。

数据来源：Mysteel

2月，受春节假期影响，国内铜棒供需两端均表现出梯次下滑的格局，宏观面多空交织，行情走势不定，在高成本背景下，铜棒企业原料备库略显谨慎，基本保持刚需补库，而下游采购热度也不同于往年，原料库存维持低位，不愿大量采购。另外，今年企业放假时间普遍比往年长，除了个别大型企业生产不停外，维持正常生产的企业不多，错峰生产，轮流值班为主流模式，多数企业继续接单，但发货时间将放在年后。

数据来源：Mysteel

据Mysteel调研，浙江、安徽、广东、江西等传统产业地区，供给均出现不同程度的减少，分区域来看，浙江市场产量3.536万吨，环比减少61.70%，同比减少42.50%；安徽市场产量为0.37万吨，环比减少27.45%，同比增加12.12%；广东市场产量为0.19万吨，环比减少60.82%，同比减少61.22%。江西市场产量0.157万吨，环比减少61.89%，同比减少51.69%。春节假期后，铜棒市场供给得到一定的释放，中大型企业复产较早，浙江地区复工时间要早于其他地区，但实际成交略显不足，企业虽然有出货，多数为节前接的订单交付，另外下游企业复工相对偏晚，整体需求缓慢复苏。

数据来源：Mysteel

展望3月，宏观格局或双向奔赴，行情走势大概率维持高位震荡格局。面对原料成本高居不下及下游需求复苏缓慢的大背景，铜棒企业面临资金和新签订单的双重困境，春节假期后，铜棒市场复苏节奏较为缓慢，“金三银四”传统消费旺季来临，但企业均表现出谨慎心态。另外，政策面提振，统一大市场格局显现，短期原材料也会面临阶段性紧缺，部分企业因政策面影响，至今未复工，而前期采购国内货源的企业，也不得不采购进口废料，成本压力倍增。据Mysteel调研，铜棒企业预计3月铜棒供给会出现明显增量，尤其是挤压棒等高端牌号，将延续上升趋势，传统连铸板块在现有供给格局下，缩量的可能性较大。伴随节后铜棒市场全面开启，企业产销步入正常节奏，预计下月铜棒价格或延续高位震荡，供需两端将出现明显增长。

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