报告品种：铜

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截至2026年3月6日，当周中国再生铜加工企业产能利用率14.6%，环比上涨8.9%。再生铜加工总产量23481吨，环比增加15067吨。企业废铜原料库存平均周转3天，环比增加1.1天。样本库存量11250吨，环比增加10吨；周内湖北加工企业（平炉）废铜日耗量约3341吨/天，环比增加2091吨/天。

周度核心：回顾本周国内再生铜开工各地均有不同程度回暖，但整体回暖速率不及往年同期，根据地区来看江西/湖北/河南/四川等地均有开工反弹，而河北地区则仅能维持持平，安徽则回暖速度较慢。年后财税政策持续影响国内生产，其中湖北孝感/安徽/江西鹰潭等地受税反扰动复苏缓慢，而其他地区则进一步警惕财税政策，恐短期难以大幅度复产，影响再生铜杆抬价，杆差有所收缩。

而年后废铜票点和票源方面则出现更大紧张，回顾主因为再生铜加工企业反向开票受限以及加工企业无法提供更多富裕票源至非税反加工企业，在年前企业库存普遍偏低情况下造成年后含税废铜供不应求，推动市场废铜供应体感不足。

除此外年后社会端废铜供应也出现缩量，周度到货量较往年同期下滑近50%，贸易商库存原料较上周出库速度也差强人意，进一步加剧了短期国内废铜供应紧张态势，预计短期精废价差将持续收缩，含税废铜与电解铜替代效应将进入较强阶段，或推动精铜加速去库。

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