报告品种：螺纹钢

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据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

2月螺纹计划产量703.3万吨，较1月实际产量减少27.92万吨，降幅3.82%；

2月线盘计划产量263.73万吨，较1月实际产量减少29.17万吨，降幅9.96%。

图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）

数据来源：SMM

2月样本钢厂长材出口排产量在57.5万吨，月环比减少9.82万吨，其中钢坯出口排产量在29.3万吨。

2月样本钢厂螺纹钢与钢坯出口排产量双降，螺纹钢出口量下降主要源于华北地区个别钢厂有高炉及配套轧线检修，钢厂产能释放受限，螺纹钢整体供给量阶段性收缩，为平衡内外贸资源分配，故降低了出口排产量。钢坯出口方面，北方钢厂钢坯接单及排产量变化不大，华东钢厂则有控制接单情况，故整体钢坯排产有所下降。

图3：样本钢厂长材出口排产量

数据来源：SMM

整体来看

1月全国建筑钢材价格走势延续窄幅震荡格局，上旬原料端价格走势强劲带动成材情绪面好转，价格阶段性上涨；但中下旬宏观消息真空期，市场回归基本面交易，供应端部分钢厂复产产量微增，但需求季节性走弱，库存开启累库模式，价格震荡下行。成本方面，铁矿价格持续下跌，而焦炭首轮提涨落地，原料端整体有让利，但成材端价格走势不及预期，钢厂生产效益有收缩，现阶段钢厂盈利率在43.01%，月环比稍有下降，目前普遍效益水平在（-100-100）之间。目前钢厂生产效益有收缩，部分厂家处于盈亏平衡线上下水平，增产的动力不足，多数钢厂维持前期生产水平，但2月有部分钢厂年检复产，导致螺纹的日均计划产量小增。具体来看，华中区域钢厂有棒线复产，产建材量有明显增加；而西北区域为保证铁水的边际效益，且已给冬储政策，因此富余铁水转向建材；华北及华东区域部分厂家有检修计划，建材产量稍有下降。

分地区来看

表1：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量

数据来源：SMM

东北地区，钢厂利润在（-100-0）之间，北方市场需求停滞较早，12月以来多家钢厂普遍以出口钢坯、圆钢等为主，产建材量持续处于低位水平。

华北地区，钢厂利润在（-300-100）之间，个别钢厂计划2月建材产线全停，转产品种材，导致区域内计划产量降幅明显，其他厂家基本维持前期生产水平，2月计划产螺纹环比降幅15.08%，产盘螺环比降幅32.49%。

华东地区，钢厂利润在（-100-200）之间，区域钢厂盈利率有下降，产建材的积极性一般，此外部分钢厂未给冬储政策，将铁水转向板材；另外，仍有部分钢厂2月有高炉及轧线检修计划，叠加2月可生产天数环比少3天，实际产量呈现下降态势。

西北地区，钢厂利润在（-300-0）之间，区域产量有增加，一方面是前期检修钢厂2月恢复正常复产，另一方面钢厂为保证铁水边际效益，叠加厂家已给代理冬储量，生产提前备货中，因此富余铁水流向建材。

华中、华南地区，钢厂利润在（-100-100）之间，湖北区域多家钢厂近期陆续复产，生产节奏恢复正常，2月产量增量相对明显；其他钢厂暂维持前期生产水平。

西南地区，钢厂利润在（-100-100）之间，目前生产节奏多保持常规状态，日均产量环比变化不大。

图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势

数据来源：SMM

图5：样本钢厂2月初螺纹边际利润情况

数据来源：SMM

后续来看

春节期间市场处于休市状态，部分钢厂会下调生产负荷或转产品种材缓解节后的厂内库存压力，而北方钢厂继续出口钢坯接单为主，总产量处于下降状态；但中部钢厂复产建材，2月螺纹日均计划产量环比增加。而短流程钢厂年底惯例年休阶段，2月6日后基本陆续停产，基本于元宵节前后复产，整体开工率水平将处于年内最低位。综合来看，2月生产天数较短且逢春节假期，整体产量下降处于合理预期，节后市场陆续复工，3月下游工地也将恢复，考虑到传统旺季时间，钢厂生产动力或有提高，因此预计3月的建材计划总产量及日均产量将有明显增加。

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