【导语】进入1月份生产流通环节库存天数重心降低。主因市场需求提升，利多市场交投氛围，叠加供应压力缓解，各环节库存压力较上月均有不同程度降低。2月即将迎来春节假期，市场交投将进入传统购销淡季，预计生产环节库存压力或先升后降，流通环节或低位上升。

鸡蛋市场生产、流通环节月度库存天数减少

截至1月29日，全国主产区生产、流通环节库存天数呈先降后增趋势，月度库存天数环比降低，生产、流通环节库存天数分别为1.01天、1.09天，环比上月库存天数减少2.88%、5.22%，其中生产、流通环节库存天数最低水平为15日前后，分别为0.97天、1.05天，最高为月初1.04天、1.13天。

生产、流通环节库存天数降低的主要驱动因素侧重在需求端的利多拉动，其次为供应端产能减少的压力改善。供需差的缩减也是蛋价上涨的主因。

需求利多驱动及强预期的有效拉动。本月市场需求跟进高于业者预期，一方面食品企业日期跨年问题进入本月迎刃而解，叠加春节前成品订单需求明显增量，食品企业开工率提升，因此入市采购积极性明显调动。另一方面，前期鸡蛋价格偏低，基于对1月份产区内销需求的季节性预期，下游对后市预期看强，参市积极性提升，加之月内蛋价易涨难跌，中上旬“买涨”情绪增强，流通环节低价备货情绪增加，这也是本月中旬库存降至月度低位的原因之一。

供应压力缓解，利多库存天数的降低。根据蛋鸡养殖周期及前期鸡苗销量推算，本月进入开产期的蛋鸡数量仍相对有限，老母鸡出栏处在偏高水平，因此本月产蛋鸡存栏量呈降低趋势，存栏量在13.42亿只，环比减少0.15%，利多库存的降低，从而支撑价格的上涨。叠加需求端对市场的利多拉动，本月生产、流通环节在多数时间库存压力不大，仅临近月末在蛋价五连涨之后，终端高价走货速度放缓，部分地区库存天数小幅增加。

春节临近，生产、流通环节库存天数变化或存差异

随着春季临近，产、销区市场需求逐步分化，销区市场在春节前成交量逐步萎缩，批发商普遍维持刚需库存，库存天数或逐步减少，而春节后产区被动库存流向终端，流通环节或再度呈现增加趋势。而生产环节在1月上旬仍有内销需求增量过程，但春节后市场购销氛围寡淡阶段，生产环节库存天数或达年内最高水平，随后随着市场逐步恢复，生产环节库存逐步向下转移，累积库存天数降低，库存或先增后降，预计月度库存重心环比或上移，生产环节库存天数在2.50天左右，流通环节或在1.50天，库存天数的增加利空鸡蛋价格，压制鸡蛋价格呈现下滑走势。

（卓创资讯 刘宏）