品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：动力煤现货

日内观点： 中期观点：

参考观点：震荡

核心逻辑：本周，国内动力煤价格涨势收窄，重新企稳。iFinD 数据显示，截至 1 月 15 日，秦皇岛港 5500K 动力煤平仓价 699 元/吨，周环比小幅上涨 6 元/吨。1 月中旬，国内沿海城市气温回暖，江浙部分地区最高气温重回 20℃以上，居民取暖需求回落，虽然至 1 月下旬气温会再迎大幅下降，但截至目前港口、下游电厂存煤充足，煤炭市场氛围偏淡，价格维持低位运行。具体来看，本周主产区煤矿维持正常生产，非电终端采购相对平稳，但受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货压力增加，矿端氛围开始转弱。港口方面，根据 iFinD 统计，截至 1 月 15 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2705.1 万吨，周环比累库 33.8 万吨，较 2025 年同期库存偏高 171.2 万吨。整体来看，今年冬季气温偏暖，动力煤供应整体充足，需求偏弱，基本面支撑不足，使煤价维持低位运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）