报告品种：棉花

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项目承担：北京棉花展望信息咨询有限公司

调查对象：新疆、山东、河北、河南、江苏、浙江、湖北、安徽、江西、山西、陕西、湖南等省、自治区的棉纺织企业

随着棉纺织市场传统旺季的结束，11月终端需求逐步走弱，企业以消化前期订单为主，产销量小幅下降。棉纱市场受到新疆地区高产能支撑，对棉花需求具有一定刚性，企业采购略有增加。据中国棉花预警系统对全国90余家定点纺织企业调查显示，本月纺织企业产能利用率稳中略减，棉花和纱线库存均有所上升。预计后期市场淡季特征会进一步加深，需求继续走弱，企业将承压运行，对后市多持谨慎观望心态。

一、市场成交趋于平淡，产销稳中略降

本月市场逐渐进入淡季，国内棉纱生产和销售速度略有放缓，但整体产销率仍保持一定水平。新疆纱线企业订单稳定，表现强于内地，开机达到九成左右。美国暂停部分对华加征关税后，外销订单有少量增加，但增幅有限，月末市场成交总体转淡。本月纯棉纱产量环比下降1.2%，同比增长2.2%。调查样本中，纯棉纱占比为49.8%，环比下降0.3个百分点；混纺纱和化纤纱占比为50.2%，环比增加0.3个百分点。纯棉布产量环比下降1.5%，同比增长2.3%，占比环比下降0.6个百分点。纱线销售率为74%，环比下降1个百分点。截至11月底纺织企业纱线库存26.3天，环比增加0.2天；坯布库存32.3天，环比增加0.4天。

二、企业按需采购，原料库存稳中有升

11月新棉大量上市，纺织企业前期预采购棉花到库，加上部分刚需补库，原料库存有所上升。截至11月底纺织企业在库棉花工业库存量为94万吨，较上月底增加5.1万吨。纺织企业可支配棉花库存量为110.6万吨，较上月底增加4万吨。其中：41%的企业增加棉花库存，28%减少，31%基本保持不变。

三、国内棉纱价格企稳，进口纱价延续下跌

本月棉花市场反弹带动国内棉纱价格暂时企稳，但整体市场未有显著改善，终端需求偏弱与库存压力对涨幅造成压制，短期市场仍将维持震荡偏稳运行。进口棉纱价格维持跌势，虽然有溯源订单支撑，但下游接受度不高，实际成交优惠力度较大。国产32支纯棉纱11月均价为20564元/吨，环比上涨94元/吨，增幅0.5%，同比下跌931元/吨，跌幅4.3%；进口32支纯棉纱月均价为21097元/吨，环比下跌33元/吨，跌幅0.2%，同比下跌1090元/吨，跌幅4.9%。

四、纺织用棉比例变化不大

本月国产棉上市量增加，企业用棉继续以消化国内为主，其中新疆棉占总用棉量的84%，环比减少0.5个百分点，同比上升3.9个百分点；地产棉比重为6.2%，环比增加0.1个百分点，同比减少0.5个百分点；进口棉比重为10.2%，环比增加0.4个百分点，同比减少3.4个百分点。

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