报告品种：尿素、焦煤

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近期，主产区多数煤矿维持正常生产，整体煤炭供应量较为充足，随着煤矿价格持续下调，市场观望情绪蔓延，贸易商和终端拉运节奏放缓，煤矿销售普遍较差，尿素企业原料煤现多以刚需采购为主，个别库存较低企业小幅提库，据了解尿素样本企业气化烟煤到厂价较上周降5-15元/吨，无烟块煤到厂价较上周多数持平，个别小幅降5元/吨；尿素市场报价偏弱运行，下游刚需逢低适量采购，农业需求多观望为主，部分企业报价小幅下调后有适量新单成交，但短期缺乏有效利好支撑，行情整体延续僵持偏弱态势。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

供应方面，近期煤制尿素企业多维持正常生产，个别企业装置检修复产交替，整体供应量维持高位，据了解，截止12月12日，全国煤制尿素日产16.78万吨，环比增加0.55万吨，同比增加1.24万吨。

成本方面，气化烟煤价格弱势运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期主产区多数煤矿维持正常生产销售，个别煤矿因年度计划基本完成而逐渐减产，市场煤供应稍有收缩；现阶段下游采购需求释放不佳，采买积极性较弱，市场悲观情绪浓厚，贸易商及周边煤矿谨慎观望为主，到矿拉运车辆减少，部分煤矿为刺激销售继续下调煤价。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为834元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1430-1500元/吨不等，利润120-240元/吨不等。

无烟块煤价格弱稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。临近年底，主产区个别大矿有减产预期，供应或将收缩，但整体市场情绪较弱，中间环节拿货积极性一般，交投氛围冷清，坑口拉运情况较弱，库存有所累积。现民用需求基本结束，中块需求支撑较弱，煤化工企业部分装置停产技改，整体耗煤需求有限，对高价煤接受度不高，多以刚需压价采购为主，预计短期无烟煤价格或将延续弱势僵持运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为857元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床企业完全成本大约1600-1650元/吨不等，利润-30-50元/吨不等。

需求方面，近期储备需求有所放缓，农业采购积极性不高，暂时谨慎补仓，部分区域环保预警管控，河南、河北、江苏、山西等地纷纷启动重污染天气预警，部分复合肥、板材等开工受到冲击，工业刚需呈现阶段性减弱，虽个别工厂降价后下游适当补单，但市场成交量明显下降，受印标消息影响，短期价格暂时止跌观望为主。

综上，近期煤制尿素企业多维持正常生产，整体供应量高位波动；需求端农业储备需求阶段性放缓，工业刚需减弱，印标消息提振市场心态，尿素价格暂僵持观望为主；成本端气化烟煤价格下行调整，无烟块煤价格弱稳运行，下游工厂现多以刚需采购为主，库存维持常规水平，整体补库需求释放有限，预计短期化工煤价格或将延续弱势运行。

1、近期化工煤市场表现如何？

近期主产区多数煤矿维持正常生产销售，个别煤矿因年度计划基本完成而逐渐减产，市场煤供应稍有收缩；现阶段下游采购需求释放不佳，采买积极性较弱，市场悲观情绪浓厚，贸易商及周边煤矿谨慎观望为主，到矿拉运车辆减少，部分煤矿为刺激销售继续下调煤价。现化工煤坑口Q5500报价543/吨，Q5800报575元/吨，Q6100报662元/吨。

2、目前煤化工企业开工情况如何？

据Mysteel化工数据显示，截至12月12日，国内煤制甲醇企业开工率102.59%，较上周涨2.17%，煤制尿素企业开工率91.41%，较上周增0.71%。

3、近期甲醇尿素市场表现如何？

近期国内甲醇市场整体表现一般，期货偏强震荡，然沿海现货主力市场交投氛围一般，从供应端的压制作用来看，当前市场尚不具备大幅上行的支撑条件，整体将延续区间震荡的运行格局，需要警惕运费上行给贸易转单环节带来的扰动；尿素市场报价偏弱运行，下游刚需逢低适量采购，农业需求多观望为主，部分企业报价小幅下调后有适量新单成交，但短期缺乏有效利好支撑，行情整体延续僵持偏弱态势。

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