报告品种：铜

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价格：电子电路加工费结构性调价，锂电铜箔加工费基本持平

10月份，电子电路铜箔市场加工费整体呈现企稳态势，但内部分化明显。中低端电子电路铜箔当前实际消费有限，当月未有明显消费增量，下游因铜价上涨而增加的备货订单难以支撑其涨价，部分厂家针对于特定客户上调了加工费报价，但全行业未能实现普涨。而在高端应用领域，用于服务器、汽车电子、高速通信板的高频高速铜箔需求持续旺盛，其技术壁垒高、供应相对紧张，加工费保持坚挺，甚至对部分紧缺规格存在溢价空间。从数据上来看，10月份35微米电子电路铜箔加工费主流报价为14000-18000元/吨。

数据来源：钢联数据

10月锂电铜箔加工费未出现普遍上涨，但在特定领域出现了结构性调价。主要驱动因素在于下游高端电池项目的放量，对4.5μm及以下超薄、高抗拉锂电铜箔的需求集中释放，但由于该类产品技术壁垒高、有效产能有限，短暂的供需错配支撑了其加工费小幅上行。然而，主流6μm及以上的常规产品加工费依旧承压，与高端品走势分化明显。整体市场高端产品供需紧张带来的溢价体现，并未改变行业整体供应宽松、竞争激烈的格局。从数据上来看，10月份6微米锂电铜箔加工费主流报价为16000-20000元/吨。

数据来源：钢联数据

供应：电子电路铜箔供应稍显宽松，锂电铜箔供应维持满产

Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业涉及产能电解铜箔生产企业涉及产能179万吨(含2025年新增调研产能)，数据显示2025年10月国内电解铜箔产量10.47万吨，环比减少0.6%，其中电子电路铜箔3.95万吨，锂电铜箔6.52万吨。

数据来源：钢联数据

10月电解铜箔产量整体变化不大，不同企业所表现的情况存在一定的差异。新增产能继续释放中，锂电铜箔交货压力促使其生产压力增加，而主要厂家因为前期产能基本达产，短期扩产难度较大，并且处于对库存的考虑，铜箔企业很难继续大幅扩产，产量基本持平。电子电路铜箔本月产量小幅增加，前期受需求影响，企业开工情况较为一般，10月受下游产品出口增加以及铜价上涨，下游备货订单增多等影响，企业开工情况有所改善，同时高端产品供应稳步增加，市场供应有所上涨。

需求：新能源需求依旧强势，电子市场需求稍显回暖

10月电子电路铜箔与锂电铜箔市场需求整体稳中有增。具体来看电子电路铜箔方面，传统“金九银十”效应有所显现，下游PCB行业为年终消费电子备货带来刚性需求，同时汽车电子、服务器与通讯基础设施等特定领域的需求相较之前维持稳定，成为重要支撑，整体市场氛围温和向好。锂电铜箔方面，市场需求延续着此前的强劲势头，特别是储能端，铜箔企业反馈10月订单仍大幅增长，厂家交付压力较大，动力电池需求稳步增加，3c电池延续此前平稳态势。目前锂电池端，头部企业集中放量，短期需求增量明显。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

预测：结构性分化尚存，加工费保持坚挺

10月电子电路铜箔在传统消费电子旺季备货及服务器、汽车电子等高端需求的稳定支撑下，市场景气温和向好，而锂电铜箔市场则持续面临压力，尽管下游需求总量可观，但受制于前期产能的快速释放和电池企业的成本控制，行业竞争异常激烈；展望11月，预计市场分化格局将持续，需求支撑点将更依赖于高端领域的表现，预计整体以稳为主，然而行业供给过剩的基本面短期内难以扭转，激烈的价格竞争仍将是主旋律。另据调研企业的生产计划安排来看，2025年11月国内电解铜箔预计产量10.71万吨，环比增加2.29%。

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