华鑫早间头条

宏观与产业

1、国家主席习近平在联合国气候变化峰会发表视频致辞。习近平宣布中国新一轮国家自主贡献：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%~10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。

2、国务院总理李强出席全球发展倡议高级别会议并致辞指出，中国作为负责任的发展中大国，在世贸组织当前和未来谈判中，将不寻求新的特殊和差别待遇。商务部召开新闻吹风会介绍，这是中方坚定维护多边贸易体制、积极落实全球发展倡议和全球治理倡议的重要举措，必将为促进全球贸易投资自由化便利化注入强心剂。商务部强调，中国仍然是世界上最大的发展中国家，中国发展中国家的地位和身份没有改变。

3、在2025年云栖大会上，阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作。阿里巴巴集团董事兼CEO吴泳铭表示，大模型将是下一代的操作系统，AI Cloud是下一代计算机，阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。会上，阿里云一口气发布七款大模型产品，其中Qwen3-Max是阿里迄今为止规模最大、能力最强的模型。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

A股震荡走高，创业板指、科创50齐创阶段新高，全市场近4500股飘红。半导体产业链全天强势，新能源、券商、机器人、消费电子、低空经济概念均表现亮眼，AI硬件、银行板块逆势下跌。截至收盘，上证指数涨0.83%报3853.64点，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.28%，科创50涨3.49%。A股全天成交2.35万亿元。

香港恒生指数涨1.37%报26518.65点，恒生科技指数涨2.53%，恒生中国企业指数涨1.64%。科网股全线走强，阿里巴巴放量大涨9%，中芯国际涨近6%，均再创新高。医药股逆势下跌。南向资金净买入137亿港元，阿里巴巴、腾讯控股分别获净买入53.39亿港元、26.51亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指小幅收跌，道指跌0.37%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.33%。安进跌超2%，高盛集团跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.28%，谷歌跌超1%，苹果跌0.83%。英特尔大涨逾6%，消息称英特尔正寻求苹果对其进行投资。中概股普遍上涨，大全新能源涨超14%，世纪互联涨逾10%。美股连续第二个交易日下滑。甲骨文与英伟达等AI概念股继续承压。。

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.48个基点报3.608%，3年期美债收益率涨5.06个基点报3.607%，5年期美债收益率涨5.95个基点报3.723%，10年期美债收益率涨4.24个基点报4.149%，30年期美债收益率涨3.63个基点报4.752%。

纽约尾盘，美元指数涨0.65%报97.86，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.64%报1.1738，英镑兑美元跌0.59%报1.3448，澳元兑美元跌0.24%报0.6583，美元兑日元涨0.84%报148.9035，美元兑加元涨0.44%报1.3897，美元兑瑞郎涨0.47%报0.7951，离岸人民币对美元跌243个基点报7.1379。 

▌商品相关信息

郑商所：自9月29日结算时起，苹果、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准为12%，涨跌停板幅度为10%；菜粕、红枣、硅铁、锰硅、烧碱期货合约的交易保证金标准为10%，涨跌停板幅度为9%；白糖、棉花、菜油、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤、对二甲苯、瓶片、丙烯期货合约的交易保证金标准为9%，涨跌停板幅度为8%。

上期所公告，自9月29日收盘结算时起，调整各期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度，其中，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%；螺纹钢、热轧卷板涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司，COMEX白银期货跌1.11%报44.115美元/盎司。美联储官员对通胀走势判断分歧加大，地缘政治风险与贸易摩擦加剧市场波动，贵金属避险属性凸显。

国际油价强势上扬，美油主力合约收涨2.21%，报64.81美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.02%，报68.32美元/桶。美国EIA原油库存意外减少60.7万桶，市场预期为增加23.5万桶，库存下降支撑油价。此外，俄罗斯炼油厂遭无人机袭击后暂停原油加工业务，加剧供应担忧。

▌策略参考和回顾

【期指】周三A股各主要指数普遍上涨，其中双创指数继续领涨，并双双创下阶段新高。上证收涨0.83%，深证成指收涨1.8%，创业板指收涨2.28%，科创50指数收涨3.49%，A股平均股价上涨1.83%。成交总量23471亿元，缩量1713亿元。 期指普涨，IM和IC涨超3%，各期指涨幅排名：IC> IM>IF>IH。隔夜美股三大指数均调整，同期纳斯达克中国金龙指数上涨2.83%，阿里巴巴上涨超8%。近期AH股继续科技为先，并带动整体指数上行。国庆长假即将临近，期指可继续虑考虑组合策略降低波动风险，如IC+IF或者IC+IF+黄金。

【有色】夜盘有色整体反弹，沪铜涨超3%，创年内新高。晚间，受自由港印尼拉各斯博格矿事故引发停产消息的影响，铜价持续走高，持仓总量大增超6万手，主力合约涨超3%；在铜博士带动带下，其他有色均有不同程度上涨。全球第二大铜矿面临停产，使本处紧张的全球铜精矿供给雪上添霜，昨晚铜价完成向上突破 ，继续跟踪事态发展，而宏观面上，注意近期将召开的中央政治局会议。

【原油】隔夜油价继续高开走强。乌克兰袭击俄罗斯伏尔加格勒地区的两个石油泵站，叠加EIA公布数据显示，上周美国原油意外小幅降库，降库低于API数据，成品油库存整体回落，市场供应担忧支撑油价走高。近期俄乌冲突升温以及对俄制裁是油市主要驱动， 同时特朗普对俄罗斯态度也较为强硬，若俄方达不成停火协议将准备大幅加征关税。当前油价快上涨至前高位，今日关注盘面能否突破前高位继续上涨以及地缘相关动态，若冲突未升级，油价或回落横盘震荡。

【农产品】夜盘油粕集体反弹收涨。欧盟推迟实施EUDR缓解棕榈油出口商压力，印尼同步增加对欧盟棕榈油出口数量，预计将从今年估计的330万公吨增至2026年约400万公吨。同时ANEC下调巴西大豆9月出口量预估的753万吨至715万吨，豆粕出口量下调9万吨至210万吨。利多提油粕市场情绪，带动油粕期价集体高开回升。短期内油脂油料或延续区间震荡走势，关注后续国内进口大豆、菜籽采购情况。