报告品种：铜

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截止2025年9月5日，当周江西阳极铜加工企业产能利用率51.9%，环比提升2.8个百分点。企业废铜原料库存平均周转2.6天，环比减少0.1天。样本库存量3700吨，环比持平；周内江西加工企业（阳极铜）废铜日耗量约1442吨/天，环比提升77吨/天。

周度核心：本周江西阳极铜企业短暂观望后复产，开工率回升。少数企业应对长单交付压力，临近周末增加产线，带动江西阳极铜开工率不降反升。另多家大型企业（月产1万吨以上）表示，前期原料订单尚且充足，本周仍将陆续到货，上半月保持正常生产压力不大。但政策端对江西的影响持续，阳极铜企业现基本转为采购带票废铜，不带票压价明显，难有成交，据了解，9月江西阳极铜加工费下调200-250元/吨至350-450元/吨附近，缓解阳极铜利润不足难点，预计下周江西阳极铜开工率持稳为主。

而原料方面，企业转采购带票废铜，周五带票价按盘面倒扣900元/吨，采购压力增加，新订单明显减少，库存周转期小幅下滑至2.6天。进口废铜方面，受倒挂影响，近期废铜供应减少。随着现有订单陆续到货消化后，预计下周废铜原料库存有所减少。

数据说明：江西省阳极铜加工企业调研样本产能93万吨，约占全国总产能的21%，占江西省运行总产能的35%以上。

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