[导语]尽管9月份属于沥青传统需求旺季，但从9月初沥青现货市场行情来看，我国沥青刚性需求仍以平稳释放为主，尚未有明显增量。加之沥青产量近期增至年内高点，沥青现货资源供应充裕，9月份沥青现货市场供需矛盾仍然突出，限制沥青现货价格上行。短期来看，北方需求有望提速，但市场供给充裕对冲部分需求端利好，预计沥青现货价格或以区间波动为主。

月初沥青现货价格以窄幅上涨为主

9月初沥青现货价格整体呈现缓慢上行的行情走势。截至9月4日当周，沥青现货均价涨至3787.35元/吨，环比上涨了6.35元/吨，上涨幅度为0.17%。其中周内最高价为3793.35元/吨，出现在9月4日。从波动幅度来看，9月初国内市场沥青价格波动幅度为9.64元/吨，整体涨幅明显受限。综合来看，虽然月初原油价格冲高回落，对沥青现货价格存在阶段性的利好支撑，但由于需求复苏仍然缓慢，现货市场供需矛盾突出持续施压沥青现货价格，沥青现货价格涨幅受限。

原油价格冲高后回落 对沥青现货价格存在阶段性利好支撑

从成本端来看，在美国斡旋俄乌谈判之后，俄乌在战场博弈，争取更多谈判筹码，乌克兰袭击欧洲某国炼油厂，导致地缘溢价回归，油价连续偏强运行，但是因为沙特可能增产，带领欧佩克+继续释放产量，争取更多市场份额，虽然还没有最后确定，需要本周末增产会议进行讨论，但是依然给予市场空头信心，油价盘中一度跳水。因此，本周原油市场价格先涨后跌，波动性较大，9月初原油价格整体呈现冲高回落的行情走势。截至9月4日当周，本周美原油均价64.54美元/桶，较上周涨0.67美元/桶，或1.04%；布伦特原油均价68.33美元/桶，较上周涨0.43美元/桶，或0.64%。原油价格月初短暂冲高，对沥青现货价格存在阶段性的利好支撑，带动周内价格出现上涨。

市场供强需弱格局难改 沥青现货价格持续承压

然而从沥青基本面情况来看，9月初沥青装置开工负荷率继续上涨，由于9月份属于传统的沥青需求旺季，市场普遍对于旺季存在一定的需求乐观预期，炼厂生产沥青的积极性也有所提高。截至9月4日，沥青装置周度平均开工负荷率为41.01%，环比上涨0.46个百分点，沥青现货市场供应明显较为充裕。然而由于本周北方局部地区工地阶段性停工导致需求短暂转弱，而南方地区终端项目也未出现明显增量，沥青刚性需求整体维持平稳释放，市场供强需弱的状况持续，限制沥青现货价格上涨。

短期而言，虽然华北周边、东北等地终端项目需求逐步提速，进入集中施工期，北方市场需求预计继续改善，其他区域也有望随着降雨及高温天气减少逐步好转。但因为9月中上旬，部分企业陆续转产、增产或复产沥青，北方沥青装置开工负荷率将明显走高。且华东社会库存水平仍处在偏高水平，去化时间滞后，去化速度偏慢，供应端同样有明显压力。此外，成本端来看，OPEC+关注增产问题，预计美原油均价63美元/桶，波动区间在60-65美元/桶，油价波动恐将放大，成本端利好不足。因此，综合来看，沥青现货市场仍然缺乏明显利好因素支撑，预计9月中旬沥青现货价格维持区间波动。

（卓创资讯 耿雯）