报告品种：铜

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受行业调整的风波影响，近期再生铜加工企业的生产状态起伏不定，市场间的生产状态差异形成明显的变化，因此Mysteel铜团队就关于行业调整对企业8月、9月的生产影响进行了深入调研。

本次调研共涉及再生铜杆以及再生铜冶炼铜阳极企业共计73家，其中再生铜杆企业52家，涉及年产能450万吨；再生铜冶炼铜阳极企业21家，涉及年产能211万吨。主要调研对象来自于安徽、湖北、江西、四川、河南等再生铜产业优势聚集地。

从调研结果来看（文后附具体细节）：

数据来源：Mysteel

再生铜杆企业的生产状态出现了明显的下滑，其中9月减产的企业达到了13家，这其中部分企业甚至不排除在9月期间直接选择停产，停产的企业从绝对数据上看差异并不大，但考虑到实际的情况，不少企业是在8月末才进行的停产，因此停产的规模上看变化不大，整体的下降趋势较为明显。尽管调研结果中有一家企业计划在9月中提产，但实际沟通中也不难发现，企业的实际信心不足。

数据来源：Mysteel

从停产和减产的企业分布来看，安徽减、停产企业4家，涉及年产能20万吨；江西减停产企业最多，涉及16家企业，年产能129万吨，行业的调整对当地的企业生产产生较强的影响，目前江西在产企业数量较年初进一步减少。

数据来源：Mysteel

再生铜冶炼铜阳极企业变化不同，虽然从生产状态来看优于再生铜杆企业，但不少企业反馈出明显的开工限制问题，部分企业在早早完成生产任务后被迫在月末进行停产处理，因此8月末的停产企业有明显增多。虽然企业受到行业的调整的影响也不小，但是部分企业由于长单签订较多，因此生产需求较大；而减产的企业主要限制来自于峰值任务量减少和原料溢价采购难度大。

数据来源：Mysteel

从停产和减产的企业分布来看，安徽减、停产企业3家，涉及年产能20万吨；江西减、停产企业涉及7家企业，年产能59万吨，依然集中在江西市场。

综合来看：

1、再生铜杆企业受到的影响相较于再生铜冶炼铜阳极的企业更为明显一些，二者的减、停产的因素并不相同。

2、再生铜杆企业在经历此次调整的阵痛期过程中减少的量会更为明显，而面对即将到来的旺季市场，若早期的市场订单交付来到最后阶段，跨区域的货源调动甚至是精铜杆替代交付的可能性将进一步扩大。

3、从结果中不难看出，市场间的差异在进一步扩大，诸如安徽、湖北、河南市场的变化较小，未来可能会有更多的货源调度从这里开始，同时也要关注进一步的行业调整对当地的影响。

4、另外，从目前部分企业选择进行择机的原料储备情况来看，未来这部分再生铜加工企业仍有恢复到正轨的可能。

附件：详细调研情况

数据来源：Mysteel

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