报告品种：橡胶

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2025年8月中上旬，天然橡胶市场呈现震荡上行后窄幅回调，截至8月15日收盘，RU2601合约本月最低值为15075点，最高值为16000点。金联创从行业上游生产企业、中间贸易商环节、下游制品生产企业、金融机构等各个环节市场人士代表中，对于下一周期（8月18日-8月31日）天然橡胶行业未来走势方向预期做主要调查。

数据来源：金联创

2025年8月18日-8月31日趋势调研中，对于 “看多”（RU主力15900-16400区间）、“震荡”（RU主力15600-15900区间）、“看空”（RU主力15200-15600区间）的占比分别为33%、53%、13%，环比上周期+27.77%、-2.23%、-25.56%。月内天然橡胶行情整体趋势偏强，但业者对于未来持续上涨预期相对有限，“震荡”观点占据多数，亦有少量业者预期偏空。

天然橡胶市场心态变化

数据来源：金联创

对于看多的观点认为：主要还是宏观市场利好提振，大宗商品表现偏强，美联储9月降息概率加大，支撑橡胶期货走势。天胶基本面也存在利多，产区多雨影响，原料供应上量偏缓，国内现货8月阶段性去库，亦为市场提供利好。

对于震荡的观点认为：近期天然橡胶行情表现坚挺，一方面宏观氛围目前看来仍显偏强，另一方面海内外产区多雨天气扰动，割胶依旧受阻，上游端存在利多。但需求端对高价接盘抵触，上方亦存在阻力。且天然橡胶基本面供增需弱预期仍存，市场上下难有有效突破，行情仍以震荡为主。

对于看空的观点认为：RU09合约临近交割，接货意向不强，交割之前期货仍有回调预期。此外，国内外产区进入上量阶段，下旬北方企业存在减产或限产可能，需求端或表现偏弱，故对后市存在回调预期。

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