报告品种：铅

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在再生铅产业链中，废铅蓄电池（俗称“废电瓶”）是核心原料，其稳定供应直接决定了企业的生存命脉。随着环保政策趋严、锂电替代加速及行业集中度提升，废电瓶资源争夺日趋激烈，再生铅企业正面临前所未有的“粮仓”保卫战。

开工率回升，难掩原料焦虑

最新行业动态印证了这一危机：据SMM调研，2025年7月18日-2025年7月24日SMM再生铅四省周度开工率为40.68%，较上个周期增加2.84个百分点。由于上周安徽地区某炼厂恢复生产，因此地区开工率增加6.6个百分点；内蒙古地区某大型再生铅炼厂已经处于烘炉阶段，预计本周可以出铅。上周河南、江苏地区开工率变化不大，但原料供应仍是问题。据企业表述，目前到货量一般，回收商出货意愿不高，市场货源亦不多。7月接近尾声，市场对8月铅消费仍抱有期待，再生铅冶炼企业生产积极性正缓慢恢复，预计本周开工率维持增势。

表面向好的数据背后，折射出更尖锐的矛盾：产能复苏与原料短缺的剪刀差持续扩大。当“开工率提升”与“货源不足”并存时，再生铅企业亟需系统性破局之道。

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