报告品种：螺纹钢

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回顾6月废钢市场，价格整体呈现震荡偏弱走势，从富宝全国废钢指数数据来看，月初价格在2179.2元/吨，到当前（截至6月24日）的2173.6元/吨，总体下跌5.6元/吨。随着焦炭第四轮提降落地，铁水成本进一步减低，短期废钢性价比回升较难，加上传统淡季深入，钢厂面临钢材去库压力或减少生产，废钢需求将受到抑制，废钢价格或有继续承压风险。

1、需求端：电炉亏损扩大，生产意愿减弱

以华东地区电炉为例，18家样本中，当前有6家停产，较上周增4家，废钢消耗整体环比减少7700吨，目前生产时间大多集中在8-12小时，生产时间大多受原料到货以及利润影响较多。据富宝调研了解，华东电炉钢企受高温淡季影响，钢材销售不佳，不少钢企效益亏损扩大，除个别仍微亏外，目前亏损多在80-100间，甚至个别有亏200左右；且当前因市场资源流通较紧，原料紧缺且价格难涨外，短期低生产状态或难以改变，停产减产电炉或增多。

2、供应端：社库继续降低，钢企到货难攀升

以华东废钢市场为例，6月内废钢社会库存持续走低，一方面，高温多雨季节影响，市场废钢毛料回收困难且利润偏低，另一方面行情一潭死水，窄幅震荡，废钢回收商避险情绪增多，不少回收加工企业选择快进快出，降低库存。据市场调研了解，目前多数回收加工企业可卖库存寥寥无几，基本维持低库存且进出平衡的状态，少数企业还持有不可卖库存，多为前期高价资源，且当前废钢价格已位于近年低位，不可卖库存短期内暂无进入流通市场的可能。总体来说，社会有效流通资源仍然偏紧，钢企到货难以攀升，多维持当前供需紧平衡状态。

废钢市场预测：供需双弱，维持弱势运行

整体来看：三季度传统淡季来临，加上高温多雨天气下，钢材需求延续疲弱格局，废钢市场需求端无明显的改观，且随着螺废价差收窄，铁废价差倒挂扩大，废钢性价比持续减弱，短期废钢依然承压较大，虽市场资源紧缺尚有支撑，但力度在效益不佳下或有限，市场多维持供需两弱格局，短期废钢调整幅度有限，预计7月废钢行情大概率继续弱势震荡，价格重心或较6月进一步下移。

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