国家统计局6月9日公布的最新数据显示，5月，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。

“5月CPI同比略有下降，降幅与上月相同。其中，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是CPI同比下降的主要因素。”董莉娟表示，提振消费相关政策持续显效，一些领域价格显现积极变化。核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。金饰品、家用纺织品和文娱耐用消费品价格分别上涨40.1%、1.9%和1.8%，涨幅均有所扩大。燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.2%和2.8%，降幅均有所收窄。服务价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。服务中，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，分别上涨3.6%、1.2%和0.9%。

中国民生银行首席经济学家温彬在接受期货日报记者采访时表示，受季节性因素和油价下行影响，5月CPI延续低位运行，呈现“食品、能源弱，核心稳”格局。此外，在节假日因素和需求回暖驱动下，5月核心CPI同比涨幅扩大，凸显了国内经济韧性。

谈及5月PPI表现，方正中期期货研究院首席宏观经济研究员李彦森分析道，主要是受大宗商品价格总体走弱影响，且输入性因素仍是主要问题。

“5月输入性价格下行压力依然偏大。”温彬表示，尽管5月初中美谈判利好推动风险偏好上涨，除黄金外的大宗商品价格小幅回升，但随后由于关税威胁再起，大宗商品价格震荡回落并传导至国内相关行业。同时，煤炭需求处于淡季，南方高温雨水天气增多影响房地产、基建项目施工，导致煤炭、钢材、水泥等价格下行。

“从边际变化来看，我国宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。一是消费新动能不断壮大带动生活资料等价格同比回升，生活资料价格环比由上月下降0.2%转为持平。二是高端装备制造等产业发展带动相关行业价格同比上涨。集成电路封装测试系列、飞机制造价格均上涨3.6%，半导体器件专用设备制造价格上涨0.7%。此外，光伏、锂电等新能源行业供需关系有所改善，价格同比降幅收窄，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格分别下降12.1%和5.0%，降幅比上月分别收窄0.4个和0.3个百分点。”董莉娟介绍。

展望后市国内物价走势，温彬认为，物价中枢大概率上行。下一阶段，CPI将呈现低位温和回升态势，其中食品价格总体有望保持平稳，能源方面油价或触底回升。核心通胀方面，一系列增量政策与存量政策显效，推动供需结构持续改善，对相关行业价格起到支撑作用，暑期出行需求增加亦将带动服务价格上涨。PPI也有望边际改善，但走出负区间仍需时日。从国际宏观来看，关税风险阶段性缓和，对市场风险偏好及商品需求预期起到了较好的改善作用，有助于全球大宗商品价格修复。从国内来看，外贸企业“抢出口”对原材料和产成品价格形成了一定支撑。

李彦森建议，未来需重点关注三个方面：一是输入性压力是否延续，甚至进一步加剧；二是内需尤其是地产需求能否进一步恢复，对原材料产生边际带动作用；三是核心消费能否呈现继续向好的趋势。