设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年10月04日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 研究机构专家

新湖期货柳青:新年度棉花有望呈现V型走势

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-08-13 15:43:11 来源:新湖期货 作者:柳青

8月10日,市场期待已久的国家棉花抛储正式启动。从近两日的成交情况来看,328级棉花成交均价达18384元/吨,与CCIndex 328指数相比溢价260元/吨。高企的抛储价格,一方面缓解了市场对于抛储可能使现货加速下滑的担忧;另一方面,再次凸显出市场供给不足,使得前期出货意愿增强的存棉企业,售棉意愿再次减弱。郑棉1101合约则再次面临万七关口。

抛储保证新旧棉花年度平稳过渡

在正式抛储之前,纺企普遍以等待抛储资源为主,采购积极性不高,市场成交清淡。由于此次抛储为定向抛售,意在解决本年度末期部分纺织厂的棉花使用问题,且棉企存棉数量已不多,因此在目前现货成交清淡的市场中影响较为有限。本次共抛储60万吨,单日抛储量为1.5万吨左右,此次抛储供应可延续至新花上市,保证了新旧棉花年度的平稳交接。

继10日抛储开始,缩量振荡已久的郑棉和电子撮合市场被重新激活,一方面抛储消息早已被市场消化,此举被认为是利空出尽;另一方面则是受9日国内农产品期货全面强势上涨的拉动,郑棉1101合约于10日补涨,与此同时美棉12月合约又创下三个月以来的高点。多重利多带动郑棉1101在此面临万七关口。

剔除上述利多因素,单从本次拍卖低价16500元/吨来看,对1101合约也是强有力的支撑。由于此次抛储将一直延续到新棉上市,因此16500可看作是本年度现货市场的底部区域,且从目前抛储情况来看,这一底部已被市场认可。以目前抛储低价16500计算,8月至明年1月的持仓费用约在440元/吨左右,由此看来,目前1101合约的价位处于合理区间。

据国家棉花监测系统监测,截至8月6日,售棉企业销售率为97.5%,同比提高33.9个百分比,较过去三年提高14个百分点,按照本年度640万吨产量测算,截至8月6日,全国累计销售皮棉624万吨,剩余16万吨。而由于前期纺企等待抛储,采购意愿不强,近期纺企库存有所下降。据中储棉调查,截至8月5日,棉花工业库存平均为37.7天,较上月初减少2.2%,较近三年均值增加19.2%,折算全国棉花工业库存约为104.77万吨。由此,累计工商库存为120.77万吨,按照90万吨左右的月棉花消耗量来看,此次国家抛储明显改善了新花上市前国内棉花供应状况。

新年度棉花有望呈现V型走势

本年度自然灾害频繁,自6月底开始,国内外主要农产品在小麦市场的带动下大幅走高,而国内新粮收购价格在最低收购价提高、收购主体增加、减产等因素影响下已有所上涨,加上今年棉花价格大幅上涨的牛市格局,预计新棉上市时,棉农的售棉意愿将减弱,且对于籽棉售价心理预期也有所提高,不排除加工企业为顺利收到棉花适当提高收购价格。按照中国棉花网近期公布的统计数据,市场普遍预期籽棉价格在3.6—4.2元/斤之间。

棉花加工企业收购棉花大多使用农发行的贷款,而农发行给加工企业发放贷款的额度主要以该企业去年加工收购量、营业额等指标确定。因此,尽管在新棉上市时面临籽棉收购价高或棉农惜售等不利因素,但为了保证农发行的贷款额度,同时也为了保证老客户棉花供应,预计加工企业仍将以适当收购为主,在销售上计划采取快进快出策略。

美国农业部预计,新年度全球棉花缺口较本年度大幅收窄224万吨至80.2万吨,全球将处于紧平衡。市场普遍预期新花上市后将呈现先高后低局面,若在新年度初期大多数加工企业采取快进快出策略,则市场底部预期将在新花大量加工上市的11—12月份。年度后期随着棉花的逐渐消耗,缺口效应将逐渐显现,棉价有望企稳回升。

就短期而言,万七关口压力作用仍较为明显,若有效突破后,17200之上有望触发套保盘进场,而下方短期均线处仍有支撑,预计郑棉维持高位振荡的可能性较大。而现货价格在抛储价格的带动下有望企稳。

长期来看,新棉上市后将明显改善国内供需格局,棉价有望回落,但受国内产量增幅有限及棉农惜售情绪的影响,预计现货棉价难现大幅下跌。下年度,随着我国棉花进口量的增长,来自国际市场的影响也将逐渐加强,后期我们需要进一步关注我国进口棉花签约情况,以及国际棉花价格走势对国内棉价走势的影响。

责任编辑:刘健伟

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位