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2025年1月美国农业部大豆供需报告解读

最新高手视频! 七禾网 时间:2025-01-14 14:06:06 来源:国投期货 作者:吴小明

24/25年度美国大豆的调整情况如下:面积环比下调20万英亩至86.1百万英亩。单产下调1蒲式耳/英亩至50.7蒲式耳/英亩,产量下调95百万蒲至4366百万蒲。进口略增,压榨和出口未作调整。期末库存下调90百万蒲至3.8亿蒲。2024/25 年度美国季度平均大豆价格预计为每蒲式耳 10.20 美元,与上月持平。豆粕价格上调 10 美元/短吨,达到每短吨 310 美元。豆油价格预计为每磅 43 美分,保持不变。


24/25年全球大豆情况显示,全球大豆产量环比下调288万吨,主要是美国大豆产量环比下调258万吨,巴西和阿根廷大豆产量未调整,分别为1.69亿吨和5200万吨。进口环比上调106万吨,其中中国维持1.09亿吨未作调整,伊拉克环比上调了80万吨。国内消费环比上调189万吨,其中美国微上调3万吨至6870万吨,阿根廷维持4860万吨未作调整,巴西上调100万吨至5910万吨。中国维持1.26亿吨未作调整。欧盟维持1697万吨未作调整。全球大豆出口市场未作调整。全球大豆期末库存环比下调350万吨至1.28亿吨,美国环比下调246万吨至1034万吨,阿根廷环比下调了3万吨,巴西环比下调了100万吨。


从24/25年菜籽来看,期初库存环比上调75万吨至1086万吨,主要是对中国进行了期初库存的上调。产量环比下调101万吨至8516万吨,印度菜籽产量环比下调50万吨至1160万吨,俄罗斯菜籽产量环比下调35万吨至465万吨。国内消费环比下调68万吨至8810万吨,其中中国菜籽国内消费环比下调10万吨,印度菜籽国内消费环比下调42万吨。俄罗斯菜籽国内消费环比下调35万吨。乌克兰菜籽国内消费环比增加20万吨。进口和出口微调,加拿大菜籽出口环比上调50万吨,乌克兰菜籽出口环比下调20万吨。期末库存环比上调44万吨至764万吨。加拿大菜籽期末库存环比下调50万吨,中国菜籽期末库存环比上调117万吨,欧盟菜籽期末库存环比下调13万吨,印度菜籽期末库存环比下调7万吨。


从24/25年度葵花籽来看,期初库存环比上调10万吨,产量环比上调18万吨至5069万吨,主要是俄罗斯产量环比上调25万吨至1655万吨。进口和出口微调,国内消费环比增加19万吨至5150万吨,主要是俄罗斯国内消费环比上调25万吨至1657万吨。期末库存环比增加10万吨至236万吨。


24/25年度全球植物油产量环比上调37万吨至2.27亿吨。贸易量环比上调24万吨至8636万吨,国内使用量环比上调90万吨至2.24亿吨。全球植物油期末库存环比上调40万吨至2830万吨。比较值得关注的是美国豆油的工业需求下调18万吨,出口量上调27万吨。巴西豆油和加拿大豆油的工业需求分别上调20万吨和27万吨。


24/25年度全球蛋白粕产量环比上调162万吨至3.85亿吨,贸易量环比上调34万吨至1.07亿吨,国内使用量环比上调139万吨至3.78亿吨,期末库存环比上调37万吨至2110万吨。


综合来看,本月美国大豆平衡表做了较大的调整,面积和单产均下调,使得产量和期末库存均下调,且超过市场预期。全球大豆调整情况是产量环比下调,需求环比上调,期末库存环比下调,全球大豆的供需平衡表比上个月收紧。不过期末库存仍然是历史新高,库存消费比是历史第二高点。全球油菜籽的调整情况是产量环比下调,消费量环比下调,由于期初库存的环比上调,期末库存环比上调,库存消费比还是环比上调的。全球葵花籽没有做大的调整。总体看,本月大豆报告偏利多。


数据来源:美国农业部,国投期货

责任编辑:七禾编辑

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