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曾媛:连塑价格在第三季度易涨难跌

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-08-10 15:53:04 来源:经易期货 作者:曾媛

7月的最后一天,连塑主力合约完成换月至1101合约,并且成功站上60日均线,上方空间进一步打开。进入8月初,连塑价格加速上涨后,出现了一个小幅回撤,昨日再度增仓上行。笔者认为,A股的持续性反弹和原油的高位运行将为连塑价格奠定上行基调,加之部分石化装置夏季检修的影响和旺季需求的进一步跟上,连塑将运行于稳步上升的趋势中。

经济复苏之路曲折

8月2日国家统计局公布的7月份PMI指数为51.2%,连续三个月回落,增速趋缓,但总体仍处于50%以上的增长区间。从市场反应来看,经济指标的走坏并未使投资者信心下降,市场焦点转向了对经济政策的关注上。而这周将面临7月份宏观经济数据的考验。国家统计局将于8月11日公布7月CPI和PPI指数,由于暴雨洪水等影响,近期农产品价格持续上涨,多数分析师估计7月份CPI会超过3%。从CPI同比增速趋势来看,5月增幅为3.1%,6月增幅为2.9%,均围绕着3%的红线徘徊。在经济增长趋缓的同时,通胀预期或将不断增强。

但是受到主权债务危机等不确定因素的影响,各国刺激性政策的退出较为谨慎。8月5日中国人民银行发布的《2010年第二季度中国货币政策执行报告》指出,2010年上半年,中国货币信贷增长从2009年的高位逐步向常态回归,而下一阶段,将继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,提高调控的针对性和灵活性,来处理好经济平稳较快发展、调整经济结构和控制通胀等。而前段时间利好大盘的因素——紧缩经济政策放松的预期仍将持续,这周等待宏观经济数据和市场人气的验证。

原油振荡上扬,对塑料形成成本支撑

受到夏季海洋飓风袭扰和美国汽油消费旺季的影响,国际原油市场继续维持振荡上行的走势。原油上冲80美元/桶之后涨势趋缓,呈现高位振荡的格局。国际能源署总干事田中伸男此前表示,由于欧洲债务危机持续不断,而且危机可能对全球经济造成影响,今年全球石油需求增长可能并不会如此前预期的那么强劲。从国际能源署公布的数据来看,截至7月30日当周,美国原油库存减少280万桶,汽油库存总量增加17万桶,馏分燃料油(资讯,行情)品库存增加220万桶,三大油品皆处于同期均值水平高位。汽油库存增加幅度大大超过了之前分析师的预期。原油库存居高不下,成为油价上涨的心腹大患。因此,原油在上涨途中免不了回调,但回抽80美元关口后仍有上冲85美元/桶的动力。

亚洲乙烯的价格受到了原油和下游成品价格上涨的提振,近期出现止跌回升的现象。由于亚洲部分裂解装置意外停车,货源偏紧,乙烯价格在原油价格继续走高的情况下有明显的回升。下游PE市场亦会受到明显的提振,成本方面受到支撑。

供应装置检修,需求旺季到来

连塑上半年连续下挫,主要症结在于产能的不断扩大,进而导致供需失衡和库存居高不下。由于国内PE价格大跌,进口盈利状况恶化,5月和6月份进口量大幅萎缩。6月PE总进口48.65万吨,环比减少10.65%,同比减少32.2%。从供应总量来看,6月的PE供应总量同比仅增长6.83%,环比连续三个月减少,较3月的供应峰值减少了18.53%。由于部分生产装置面临或即将面临检修,8月份国内PE产量有望进一步下降。虽然大庆石化8月6日恢复开车,但由于大乙烯装置扩能且恢复开车后还需要检测和运输等过程,因此这些资源投放市场仍需要一些时间。而且目前东北地区遭受洪灾,物流方面亦受阻。另外,天津线性的意外停车和中原乙烯的检修,以及后期扬子石化及镇海炼化装置的检修,使得市场支撑因素增强,中油、石化亦会乘机调涨价格,短期之内局部价格有走高的可能。

当前已经进入农膜的储备期,8月长江以北市场的棚膜销售即将启动。根据WIND咨询的数据来看,6月份农用薄膜的产量同比增长16.8%,环比增长10.6%。据金银岛咨询调查,山东等地因大蒜和蔬菜的价格大幅炒高,后期种植面积有望扩大,地膜需求增大之势明显,随着7月中下旬原料价格的上涨,下游经销商备货亦将逐步启动。同时山东、湖北、湖南和安徽等地农膜制品需求量也预计有增大要求。8月份农膜和地膜对LLDPE的需求或将比7月份增长10%-20%,因此PE功能膜和大蒜地膜对原材料的需求也有望增长。

综合上述分析来看,当前我国经济复苏过程中仍存在两难,管理层出台紧缩的经济政策会更为谨慎,宏观面上短期仍然有利于连塑价格的反弹。上游原材料原油受夏季海洋飓风的影响,振荡上行的可能性较大,对连塑成本形成支撑。从PE本身的供需方面来看,供应面的微妙变化给中石化和中石油炒作塑料价格带来了契机;而在需求旺季的带动下,连塑价格有进一步上涨的动力。整体来看,连塑价格在第三季度易涨难跌,目标价位在11000-11100。

责任编辑:刘健伟

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