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紫金天风期货:沙河玻璃纯碱调研

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-07-10 15:25:24 来源:紫金天风期货

报告品种:玻璃、纯碱


调研背景


路线:沙河--石家庄--天津


时间:2024624日当周


2024年上半年,国内纯碱市场经历了一段先抑后扬的波动期。市场供应量在年初有所增加,但随后因为设备检修而有所减少。尽管如此,需求端呈现出稳步增长的态势,整体消费水平保持在合理区间。在房地产市场表现较为疲软的情况下,浮法玻璃市场的价格一度出现连续下跌。然而,随着政府政策的积极推动和市场预期的改善,业者开始增加投机性需求,导致玻璃价格从底部反弹并逐步上升。展望下半年,随着纯碱产能的逐步释放,市场是否能够继续保持其坚挺的走势,成为业界关注的焦点。本次调研致力于分析沙河地区玻璃纯碱生产企业的生产进度、库存情况以及市场需求动态。深入分析影响当地玻璃纯碱价格及价差变化的主要因素,并与生产企业、贸易商、下游用户就玻璃纯碱交易情况进行探讨。挖掘当地纯碱供给、下游行业消费的情况。


调研内容


贸易商A


供给及库存情况:


当前库存量较往年同期下降至大约50%的水平,尽管沙河地区的基础库存状况良好,但近期进行的小幅度维护并未能有效提升库存量,仍然保持在较低水平。


需求情况:


疫情后资金大量流向玻璃深加工行业,导致下游加工厂数量上升和订单量的分流。家装订单量有所减少,汽车玻璃订单也受到挑战,进口汽车玻璃价格低于国内,并且生产标准更为严格。产业人士反馈,以山东为例,工厂订单量可维持811天,但满负荷生产难以保证。


成本利润情况:


目前全国加工利润最好的地区是西藏,吸引了大量投资者前往设立钢化厂,但该地区也面临人员、资金和订单短缺的问题。沙河地区逐渐丧失成本优势,部分企业迁往山西、东北和广西,环保政策也对沙河成本产生影响。使用天然气生产玻璃的成本约为1550-1570/吨,而沙河地区的销售价格对700公里以内的地区,如山东的到货价格约为1710-1717/吨。


贸易商B


企业基本情况:


专注于纯碱产品的生产与销售,目前正计划扩展产品线,增加玻璃品种。近期,企业在玻璃和纯碱的出货方面表现活跃,特别是玻璃纯碱的出货量显著增加。企业纯碱主要依托常量贸易,对于新盘的参与度较低,同时在玻璃贸易方面也以稳定贸易量为主,专注于与安全和长城等主要厂家的大板玻璃合作,并未涉足小板市场。纯碱业务已与全国多家厂家建立了合作关系,并且在春节后采取了灵活的一单一议的交易策略。


库存情况:


沙河地区上周补充的库存量足以覆盖1020天的需求,使得现有库存能够满足长达一个月的生产需求。企业并不打算在利润较高的情况下积极增加库存,除非厂内库存降至90万吨以下,届时才会考虑补充以缓解潜在的供应压力。中游传统贸易商的库存水平保持在较低状态。


价格信息:


沙河碱厂的纯碱价格近期维持在2050-2080/吨,从阿拉善地区运输至沙河的纯碱上周出厂价格为1830/吨,加上必要的340/吨运费,最终的送到价格达到了2170/吨。此外,天然碱的生产成本大致在12001300/吨之间,煤炭制造玻璃的成本价格为1380/吨,天然气制造玻璃的成本价格为1550/吨。


未来预期观点:


尽管库存水平预计在7月份将保持稳定,但随着季节性需求的增加和设备检修计划的实施,预计8月份库存将开始下降,这可能导致玻璃价格上涨。


今年出口市场受到挑战,集装箱运费近期大幅上涨,出口成本增加至240美金/箱,国内市场的净进口状态可能会持续,但市场对光伏行业的乐观预期为玻璃产业带来了一线希望。


玻璃厂C


企业生产现状:


该企业由于窑炉玻璃液的生产事故导致部分生产线推迟,生产利润由于环保原因下降。在长江以北布局产线,有三个基地,沙河地区的两个基地分别负责白玻和深加工玻璃的生产,而天津基地则专注于白玻和Low-e玻璃,东北地区批了两条线。


生产成本与利润分析


生产成本中,煤炭和天然气价格对玻璃生产成本影响显著。当前煤炭成本为1380/吨,天然气成本为1550/吨。环保政策的加强导致原材料单价上升,进一步压缩了利润空间。


环保政策与产能迁移


沙河地区受环保政策影响,生产线迁移至省外,置换比例为1:1.2,审批过程较长。目前,沙河产能较2017-2018年减少一半,生产线数量减至21条,环保压力促使产能向省外转移。


原材料备货与能源供应


纯碱备货水平维持在1个月。湖北地区政策变动导致高硫燃料使用受限,成本增加。本企业天然气成本最高,石油焦成本最低,优惠政策对价格波动有所缓解。


玻璃厂D


企业生产现状:


拥有3条浮法生产线,公司专注于玻璃及相关品种的生产,其中一条生产线经过升级改造后计划于9月重启复产。公司采用一窑一线升级为一窑两线的技术,整体产能保持不变。公司不仅生产玻璃,还负责园区储存和代销。


成本和能源:


公司目前使用煤制气作为燃料,同时考虑天然气作为替代方案。沙河地区的天然气价格在3/立方米以内,预计冬季会有上浮,但去年最高价格为3.67/立方米左右。玻璃一般点火20—30天左右出玻璃。


库存与市场需求


沙河地区的库存管理较为健康,受益于产能的合理控制和深加工的优化。沙河库存一般是15天左右。尽管宏观产销有所背离,但单平方面积使用玻璃量增加,今年加装订单表现良好。Low-e玻璃库存较高,但是销售不是很好。


技术升级与产品创新


公司注重技术升级,通过改造提升了生产线的效率和产品质量。新建的生产线考虑使用天然气,以满足环保要求。公司也在探索高端玻璃市场,以实现更高的产品附加值,比如说TCU膜玻璃。


市场价格信息


目前煤制气的利润控制在100元以内,公司通过检修和重新点火来维持生产线的稳定运行。国家支持玻璃回收循环利用,目前企业碎玻璃渣回收比例12%,采购的玻璃占比5%-12%,可以降低成本。其中,5mm6mm厚度的玻璃生产最为经济,成本最低。


贸易商E


企业基本情况:


沙河市人民大街公司起初作为小贸易商,经过4年的发展,与杭州物产公司建立了合作关系。公司业务覆盖期限公司合作和私募交易,在上海地区的业务表现稳健。公司同时涉足纯碱和玻璃市场,其中纯碱交易量大于玻璃。


库存情况:


公司的玻璃库存量维持在500架左右,总计约2000吨,同时,公司在纯碱市场的交易量较大,曾在高峰时期达到30万吨的交易规模,且交易量通常以1000吨为起点。沙河地区的玻璃厂库存周期呈现差异,平均为28天,但不同厂家的库存周期从7天到40天不等,部分厂家采取了压库存的行为以应对市场波动。此外,受到房地产市场竣工项目减少的影响,玻璃深加工厂普遍采取了零库存策略以降低成本和风险。在纯碱领域,检修季节一般会维持30天的库存,以确保生产的连续性和市场的稳定供应。沙河地区纯碱的总库存量高达20万吨。


价格情况:


天然气完全成本为每吨1600元以上,此外,物流成本特别是将产品从沙河运输到交割库(包括高邑库、133库、万庄)的运费,每次运输成本固定为40元。公司坚持不赊账的交易原则。


玻璃加工企业F


企业基本情况:


玻璃加工企业F是一家覆盖方圆1000公里楼盘项目的综合性企业,主要从事中空玻璃、彩色玻璃及建筑玻璃等多种玻璃产品的生产与加工,并提供定制化服务。其生产能力和市场影响力在华北地区名列前茅。工厂生产面积达7000平方米,拥有10条中空玻璃生产线。


库存情况:


原片库存通常维持在3-4天的使用量,节前会补充至约10天。每日消耗约两万平米原片,库存空间受限,无法大量囤积。在极端价格情况下,会适当增加库存。生产按需进行,避免过度库存。


市场需求情况:


三玻产品占比上升,四玻产品较少,下游门窗厂等客户普遍存在赊账现象,坏账率达10%。今年6月需求不如5月,营收同比下降20-30%。往年5月至11月为旺季,特别是9-12月,今年需求季节性不明显。下半年开工率通常比淡季提高50%,今年6月同比下降30-40%。上半年需求通常占全年的1/3,今年1-6月玻璃订单量为去年的80%


F企业今年扩展新区域,客户和销售额增加,支持了30%的产量,利润率在4%-8%左右,新区域需求增长支持了销售额,否则总销量可能低于过去。工厂的家装订单体量不大,是工程单的1/20左右。


交割仓库G


企业基本情况:


本仓库拥有59间库房,总计8.3万平米存储空间。历史上曾存放有色稀有金属、军需器械、橡胶、棉花、涤纶等重要物资。目前,除了传统的仓储服务,还涉足代储、果树种植、煤炭运输等多元化业务。


纯碱仓储与运费


拥有塑料PPPVC常备库存,是中石油、延长石油的华北中心仓。仓库与京局线连接,是到河北获鹿站第一站。青海货物运输铁路运费在270-280元之间,阿拉善运费略低。下游覆盖沙河、山西、山东(德州、临沂)、天津等地。


纯碱装卸费用为30/吨,包含进出库及铁路集装箱到仓库的转运。仓储费按0.5/*天计算,量大可优惠。质检费为1600/500吨,约合3/吨。目前库存量4-5万吨,主要来自青海,以重碱为主。


仓库每平方米可存放10吨纯碱,总存储能力达5万吨。现有库存6000吨,规划库容可达11万吨,极端情况下可达30万吨。仓库运营处于密集入库高峰的尾期,日最大出货量达3000吨。2022年最高库存8万吨,年流转量60万吨。发往沙河的运费为45/吨,高邑站35/吨。石家庄运费为30/吨。


纯碱仓储条件宽容,可存放一年,轻微结块后易于处理。22年和21年库存量较大,基础库存8万吨,总存储量60多万吨。


化工企业H(轻碱下游)


企业基本情况:


河北某大型两钠工厂,年产量约13万吨,拥有3条生产线。2016年对锅炉进行环保升级,由煤锅炉改造为尾气重复利用系统。


原料供应及库存:


工厂轻碱原料年消耗量达10万吨,大约消耗8000/月。采购策略灵活,半月采购一次,行情波动时采取少量多次采购策略。主要采购平台为晋中能源招采平台,货源中碱厂占比70%,运费150/吨到厂。目前原料库存一周左右,波动范围在3-4天至半个月之间。成品库存控制在一周左右。轻碱采用预付款的方式。


需求情况:


两钠生产受季节影响显著,冬季为旺季,7-8月为淡季。最佳生产温度为0-10度,夏季开工率约50%,冬季可达75%。两钠下游需求涵盖制药、印染、玻璃、炸药等行业,以及新兴的手机面板和光热储能领域。下游行业普遍需求疲软。


生物科技公司I(轻碱下游)


企业基本情况:


企业主营产品为一水硫酸锌,作为饲料添加剂,满足动物微量元素需求,添加量微小。公司还生产副产品氯化钠、氯化钾等。其分公司主要生产氧化锌,年产能3万吨。


生产情况及原料库存:


一水硫酸锌生产线开工率为70-80%,而氧化锌生产线则处于满产状态。原料主要为含锌废料,来源于钢厂除尘剂。锌成本占比高达76.5%,为最大成本项。原料采购参照SMM价格。原料纯碱,采取一单一议并且不赊账的方式,后续会规划纯碱仓库精细化管理。生产对于轻碱品质要求不高,也可以使用重碱。


需求情况:


氧化锌下游需求下降,但公司产量同比增加,产品销售主要面向饲料加工企业,且大部分采取先款后付方式。一水硫酸锌需求与养殖业存栏量密切相关,近年来受国标调整影响,饲料添加剂需求量减少。


玻璃生产企业J


企业基本情况:


大型玻璃加工厂J主要产品覆盖Lowe节能玻璃、中空玻璃、钢化玻璃、太阳能光伏玻璃和浮法玻璃等,还未涉足汽车玻璃领域。2012年投产一条太阳能TCO导电膜玻璃产线。


原料库存情况:


纯碱原料库存通常保持半个月至一个月的量,在纯碱价格较低的时候,可能会增加库存至两个月的量。


需求情况:


市场辐射至山东、河北、河南等周边省份,家装订单增长有限,主要还是来源于工程订单。


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