对话王琦:专注量化交易,不想做明星,只想做寿星
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对话王琦:专注量化交易,不想做明星,只想做寿星

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-12-12 17:40:51 来源:七禾网 作者:七禾研究

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



王琦简介:

蓝海密剑参赛ID“童话”,41岁,西安人,职业交易者,拥有10年期货交易经验,交易策略以日内短线、波段为主,中长线为辅,并有少量的套利策略,全部采用程序化交易。近三年,每年的投资收益都超过25%,在第十届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛中获得晋衔奖,夺得“大校”军衔。


精彩观点

期货行业和其他行业最大的区别是更考验人性,人性的贪婪和恐惧在市场里表现的淋漓尽致,这是做交易亏损的根源。

其他行业都是正向激励,期货市场不是,在其他行业做对事情了,我们会得到奖励得到回报,而期货不一定。

期货交易最大的魅力是风险可控。

要想业绩稳定,必须品种要分散,策略要分散,策略风格要有多样性。

(遇到最大的困难是学习编程,由于没有基础)只能自己一点点死磕,从简单的TB开拓者,到Python,从能看懂代码到可以修改代码,到最后自己可以独立的写一些中等复杂的代码,只要我想干一件事情就没有干不成的。

建议初学者从第三方平台的编程学起就可以了,毕竟我们是交易员不是程序员,在交易实践中逐步加深对市场的理解,逐步完善自己的交易策略。

(主观交易)往往是靠着对一个品种的熟悉程度,为几个少量的品种量身定制交易系统。而程序化交易者更多考虑的是普适性,多品种、多策略、多周期、多风格互相组合。

主观交易更适合中长线,或者对某个品种的产业、基本面、技术面都非常熟悉的投资者来做。如果不具备这些条件,我觉得做主观大概率会亏钱,不妨试试程序化交易。

我们把品种分为四档,波动率最高的黑色系品种,权重肯定是最高的。这两年PTA等化工品种的波动率也上来了,也放到第一档权重的范围内。至于回测结果较差的一些品种,比如除了镍之外的有色金属板块,权重基本都很低。

一个新品种上市,我们首先观察它的活跃度,然后再看波动率和走势连续度。

我们的投资风格属于风险厌恶型,短线策略配置的比较多,所以回撤较小。其他策略都是辅助性的,主要作用是平滑资金曲线。

我们的策略比较看重平均利润这个指标,虽然属于短线交易,但是策略是看准才出击。并且,一般情况下开仓都采取挂单形式,要么不成交,成交就没有滑点。

我们看重的是策略和参数的普适性,调整过于频繁的话,有可能太贴合近期的行情,长期表现反而来回打脸。

期货交易本来就是负和游戏,参与其中要付出手续费成本,市场中的聪明钱也越来越多,赚钱会越来越难。

想要赚趋势行情的钱,首先要明确自己的策略适合什么样的行情,在自己的策略周期所定义的震荡行情中,做到尽可能的规避震荡而又不错失趋势。

我们的策略有很多种过滤方法,可以尽可能的过滤掉震荡行情影响。也有适合震荡行情的策略和套利对冲的策略,在趋势策略因为震荡行情亏损的情况下,这两个策略相对可以弥补一些亏损。

期货策略方面还有很多新的方向等待我们去开发和探索,我们的目标是先把期货策略做好做精,然后也会考虑研发一些期权策略,毕竟都是属于衍生品范畴。

交易考验的是耐力而不是爆发力。

蓝海密剑的高手比较多,参加大赛的初衷是想和其他的高手对比一下,看看自己处于什么样的水平。

交易是个长跑,考验的是耐力,我们需要跟市场的高手互相鼓励、互相交流、互相竞争,蓝海密剑在这方面的资源应该比较丰富。



七禾网1、王琦先生您好,感谢您在百忙之中与七禾网、东航金融进行深入对话。您以前是做销售工作的,那么是在怎样的机缘巧合下进入期货市场的呢?经职业的转变,您觉得期货行业与其他行业相比有何区别?最大的魅力是什么?


王琦:一开始受家人影响做股票,后来朋友说股票赚钱太慢,期货赚钱快,大概在2009年左右开始主观做期货,发现期货不是赚钱快,而是亏钱快,也是在2009年接触到程序化交易,那时候用文华做。我在2011年时实盘交易了一年橡胶,收益30%左右,但是回撤也达到了30%以上,风险收益比太低,不过我找回了信心,于是逐渐放弃主业,在2015年初开始专职做程序化。期货行业和其他行业最大的区别是更考验人性,人性的贪婪和恐惧在市场里表现的淋漓尽致,这是做交易亏损的根源。另外其他行业都是正向激励,期货市场不是,在其他行业做对事情了,我们会得到奖励得到回报,而期货不一定。比如止损以后,价格又按照原来的方向走,做了正确的事情却造成了亏损。止损带来了损失,但是止损是正确行为,这是我觉得和其他行业最大区别。


期货交易最大的魅力是风险可控。很多人一提期货就谈虎色变,认为风险极大,对于不懂期货的人确实这样。毕竟,期货自带十倍左右杠杆,如果方法不正确,亏钱的速度非常快。但是,专业的交易者拥有资金管理和风险管理手段,通过限制整体最大仓位、限制单品种最大持仓、限制每日最大亏损等方法,可以使期货交易的风险小很多。相比做普通的生意,失败后可能亏掉所有本金,用正确的方法做期货交易,风险收益比相对非常高了。



七禾网2、期货市场的淘汰率较高,市场的风格进化较快,但最近三年,您每年的投资收益都超过25%(2016年约40%,2017年约30%,2018年约25%),最大回撤低于8%,业绩非常稳健的。就您看来,能做到这种成绩主要是在哪方面做的较好,有何秘诀?


王琦:要想业绩稳定,必须品种要分散,策略要分散,策略风格要有多样性。我们短线趋势,中线趋势,套利对冲,震荡反转策略都有,策略之间的相关系数较低,并且涵盖了可以交易的四十多个可交易的活跃品种。



七禾网3、您以前是做主观交易的,程序化交易是半路出家,从业绩来看,转型还算做比较成功。那么是因为什么决定从主观交易转为程序化交易?这个过程中,遇到最大的困难是什么?如何解决的?


王琦:其实我不能叫转型,而是从头开始,因为原来的主观交易对我后期的程序化交易没有任何的帮助。


遇到最大的困难肯定是编程方面的问题,毕竟原来没有接触过编程,但是这个坎必须得过,只能自己一点点死磕,从简单的TB开拓者,到Python,从能看懂代码到可以修改代码,到最后自己可以独立的写一些中等复杂的代码,只要我想干一件事情就没有干不成的。



七禾网4、七禾网的很多投资者朋友向我们反馈,他们也想从主观交易转为程序化交易,但存在没有编程基础,学习门槛过高的顾虑。您觉得学习编程的门槛高不高?学习了多长时间?有哪些学习经验可以跟投资者分享?


王琦:刚开始学编程可以从简单的入手,比如TB开拓者,金字塔,文华等第三方平台,有精力的话再学其他语言。我学TB开拓者大概花费一个月不到,就可以写一些不是特别复杂的代码,建议初学者从第三方平台的编程学起就可以了,毕竟我们是交易员不是程序员,在交易实践中逐步加深对市场的理解,逐步完善自己的交易策略。如果还有精力的话可以继续学一些其他语言,或者找个技术大牛一起组成团队。



七禾网5、您认为主观交易的经验对程序化交易帮助不大,很多时候需要从另外的维度去理解。这种维度的区别具体体现在哪些方面?


王琦:我指的是我主观交易的经验对程序化交易帮助不大,不代表其他一些主观交易做的好的交易者。我的主观交易做的实在太烂,没有什么章法。很多做主观交易的投资者者,也包括我在内,更多的是在靠盘感交易,做少量的几个品种。如果做的品种太多,人的反应跟不上,往往是靠着对一个品种的熟悉程度,为几个少量的品种量身定制交易系统。而程序化交易者更多考虑的是普适性,多品种、多策略、多周期、多风格互相组合。



七禾网6、主观交易和程序化交易您都做过,就您看来,两种交易方式分别适合哪种类型的投资者?


王琦:我觉得主观交易更适合中长线,或者对某个品种的产业、基本面、技术面都非常熟悉的投资者来做。如果不具备这些条件,我觉得做主观大概率会亏钱,不妨试试程序化交易。



七禾网7、您的交易策略不限定某几个品种,那么在具体品种选择上有什么讲究?是根据策略的回测数据,还是活跃的品种都可以交易?


王琦:我们的策略中,活跃的品种都会进行交易,但会根据回测结果对品种进行分档,根据不同档位分配不同的权重。


我们把品种分为四档,波动率最高的黑色系品种,权重肯定是最高的。这两年PTA等化工品种的波动率也上来了,也放到第一档权重的范围内。至于回测结果较差的一些品种,比如除了镍之外的有色金属板块,权重基本都很低。



七禾网8、对于不同的期货品种,仓位和资金是如何分配的?今年铁矿石、白银、镍、PVC、棕榈油等品种的行情波动很大,您有没有重点配置这些品种?


王琦:先剔除不活跃品种,根据回测数据把品种分为四档,第一档权重最高,最后一档权重最低。今年的铁矿、镍都重点配置了,白银、PVC、棕榈油则因为历史回测数据表现不佳,我们判断只是短暂的高波动率,所以没有增加配置权重。



七禾网9、近些年来,期货品种上市的速度明显加快,去年的原油、燃料油、纸浆,今年的乙二醇、粳米、苯乙烯、不锈钢、尿素、20号胶,纯碱也在12月6号正式上市。您是否会考虑对这些新品种进行策略配置?为什么?


王琦:原油、燃料油、纸浆、乙二醇这几个品种持仓量和成交量比较大,波动率也比较高,符合我们选取品种的依据,已经交易一段时间了。但其中有些品种还不活跃,从上市开始走势不连续,或者波动率不大,我们仍需要继续观察。


一个新品种上市,我们首先观察它的活跃度,然后再看波动率和走势连续度。从它上市开始,我们就收集计算行情数据所需要的技术指标。技术指标收集完成后,如果活跃度、波动率和连续度都符合要求,就作为权重最大的品种进行配置,不需要看回测数据,当然也没有回测数据可以参考。如果连续度没有达到标准,而活跃度和波动率达到标准,也会适当的参与,但不作为重点配置。



责任编辑:刘文强
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