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杜坤维:上市公司现金奶牛长期持股回报惊人

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-22 08:26:28 来源:价值中国网 作者:杜坤维

现金分红回报是上市公司对投资者最好的回报,这是成熟资本市场的一大特色,股息率是成熟市场选股的一个重要标准,中国在未来也不会例外,现金分红将成为一种最佳回报投资者的方式。


巴菲特投资可口可乐成为经典案例,在于现金分红就是原始投资金额的数倍,巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元,1989年大幅增持近一倍,总投资增至10.24亿美元。8年后,这些投资的市值增长到了145亿美元,期间收到的分红总额约为30亿美相当于原始投资额的三倍。


中国股市没有树立起良好的股权文化,不太重视投资者回报,现金分红总体而言并不多,加上市场讲究赚快钱,博取差价,所以投资者对于现金分红并不感冒,但是自从郭树清主席上任以来,极力提倡上市公司现金分红回报投资者,现金分红从此走入了中国资本市场的视野。



刘士余主席上任以来,也是力推上市公司现金分红,在17年4月8日,刘士余主席强调上市公司分红,从长期看,如果上市公司不对股东分红,就是击鼓传花,最近神华带了个好头,点赞,有家上市公司1994年上市至今没有分红,无正当理由不分红极有可能是财务造假,证监会要支持分红上市公司,对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。


刘士余主席指向是哪一家上市公司,媒体梳理了一个铁公鸡,据第一财经,资料显示,金杯汽车自1992年上市,只在1992年、1994年有过10送3、10送1的分红记录,此后长达23年间,从未有过任何形式的分红,成为上市公司中当之无愧的“铁公鸡”。


与铁公鸡对应的是上市公司中现金奶牛长期持股回报惊人,而不像一般投资者认为那样长期注重分红的公司没有很好持股价值,去年超级大牛股格力电器,公司1995年以来,只有4年没有进行现金分红。若投资者所持股票一直没有卖出,当时每股所能获得的现金分红就超过100元(税前),最近十年中国股市走势令投资者诟病,上证综指只有高位一半左右,但格力电器依然回报惊人,2008年收盘价为19.44元,持有到现在的话,每股累计现金分红可以到40.88元(税前),收益率高达210.29%,这仅仅是现金分红回报,还不算股价涨幅回报,期间还有两次十转五和一次十转十,复权以后股价涨幅是惊人的。


持有高股息率个股获得超额回报的不止是格力一家上市公司,如万华化学,上市18年来分红总额接近139亿元,远超其在A股市场29亿元的总融资额,简单测算就是10倍。若投资者2000年开始持有公司股票,当时所持每一股至今可获得的现金分红就高达115元(税前),以发行价计算11.28元计算,仅仅现金分红就是首发价的10倍,以开盘价28元计算,回报率也高达4倍,可谓回报丰厚,,如果叠加送转股复权,股价涨幅那是天文数字。


白马股代表贵州茅台也是知名的现金奶牛,从2001年上市以来,贵州茅台奉行高额现金分红的回报策略,十六年来累计分红已经超过430亿元,成为中国资本市场当之无愧的“分红王”,按照12.6亿股计算,每股现金分红高达34元,按照31.39元价格计算,每股现金分红收益接近100%。由于茅台股价超高,股息率不是特别的高,但经过复权以后股价涨幅还是巨大的。


东阿阿胶上市以来累计派息超38亿元,若IPO后股东一直未减持,这位老股东当时所持每一股可获得的派息金额超61元(不算配股),按照5.25元发行价计算,每股红利收益是12倍左右,青岛海尔在这一数据上则是58元,按照发行价7.28元计算,每股现金红利是8倍,张裕A(000869)为25元,按照20元发行价计算,每股现金红利是1.25倍,另外,晨鸣纸业、潍柴动力等个股也均超过10元,晨鸣纸业发行价是20.8元,收益50%,潍柴动力发行价是20.47元,收益50%。


中国股市长期以来,七亏二平一盈利是一句耳熟能详的话,也是一个真实的写照,就在于投资理念上热衷追涨杀跌,成为庄家的韭菜,但是回顾市场高股息率个股长期持股回报还是惊人的,可见价值投资并没有错。


因此长期持股不是没有良好的回报,只不过是投资者缺乏耐心而已,随着IPO常态化进行,存量公司越来越多,纳入MSCI指数,更多的社保基金进场,价值投资越来越会得到重视,关注股息率,关注现金分红是一个未来的重要方向。


但是现金分红一定要与打击市场操纵联系在一起,防止股价被短期恶意炒高,股息率被人为炒高的股价压低,导致股息率缺少吸引力,逼迫市场投资者只能被动追求价差。

责任编辑:李烨

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