索罗斯又成最大赢家:英国脱欧水到底有多深?
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索罗斯又成最大赢家:英国脱欧水到底有多深?

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-27 08:32:44 来源:新浪博客

在公投前三天,索罗斯就公开警告,如果英国脱欧,将在全球金融市场触发“黑色星期五”,并预言英镑可能下跌15-20%。并指导旗下基金大举买入黄金及相关资产,卖出股票。


索罗斯悖论


前公募投资总监在朋友圈感概,英国脱欧,A股大神们很麻木啊!这个事还要持续发酵的,远没有完。


到目前为止,海外媒体披露因押注此事获利的巨头中,索罗斯已成最大赢家之一。比如CNBC的报道:


在公投前三天,索罗斯就公开警告,如果英国脱欧,将在全球金融市场触发“黑色星期五”,并预言英镑可能下跌15-20%。并指导旗下基金大举买入黄金及相关资产,卖出股票。


他似乎又一次重写了1992年的世纪豪赌,在那一次,索罗斯打败英国央行,赚取了逾十亿美元的暴利,并迫使英国退出欧洲汇率机制。


智者面对英国的重要时刻,对了两次。因此,有必要细致回顾其做法。


看待英国脱欧,索罗斯展示了一个悖论:他是彻头彻尾的欧盟支持者,长期以来强烈坚持英国留在欧盟。然而又在公投前实施卖空。


周末,我梳理了索罗斯个人网站上近两年的文章,看到现实主义者索罗斯用悖论赚大钱的有趣细节。


2015年12月17日,索罗斯发表《Nations Work Best When They Work Together, in Europe and Beyond》,讲述强烈反对英国脱欧和支持欧盟的原因。


“支持英国留在欧盟,跟我个人经验息息相关。当1944年纳粹进入匈牙利,如果我父亲未能给家人营造虚假身份证明,我活不到今天。作为战争中的幸存者,我于1947年来到英格兰,在伦敦政治经济学院求学,亲眼看到欧盟如何成为一个开放社会并成为其终身支持者。


我从父亲学到一大经验是:直面严酷的现实,远胜过掩耳盗铃视而不见(The main lesson I learnt from my father is that it is better to confront harsh reality than to close your eyes to it)。


英国已经拥有和欧洲最优惠的交易便利。它得以进入欧盟这单一市场,全英国接近一半的出口依赖欧盟,同时不用承受欧元区国家的负担。


今天的欧洲在许多方面受到攻击。英国一旦离开,欧洲将后将为自己的生存而战。


欧盟是不完美的,但她远胜过一个被俄罗斯主导的欧洲。正因其不完美,给予了我们动力去全力改善她。


低估普京治下俄罗斯的野心和意图,将是一个战略性的错误。欧盟的领导人或许意识到了这种威胁,但目前的反应混乱胜过协同。他们必须明白,除非自身的能源依赖得到解决,俄罗斯将不惮于使用其石油权力威胁整个东欧和西欧。


英国公众媒体,似乎完全没有意识到来自俄罗斯的威胁。我强烈支持英国留在欧盟,不止是经济原因,更多是政治考量。”


2016年6月21日,索罗斯发表《The Brexit Crash Will Make All of You Poorer– Be Warned》,警告脱欧将引发黑色星期五以及经济衰退,而普通民众将承担严重后果。


“英国选民严重低估了脱欧的真实成本。太多人认为英国公投对其个人财务状况不会产生影响,这只是一厢情愿的想法。脱欧会对金融市场、投资、物价和就业产生直接和戏剧性的影响。”


索罗斯引用包括英国央行(Bank of England)和国际货币基金组织(IMF)等多个部门的预估称,由于英镑下滑,每户每年平均收入损失将达3000至5000英镑(合4400到7335美元)。但更多直接的金融影响后果,没有在全民公投辩论中提及。


索罗斯对英国货币动荡有深切的理解,他在1992年通过做空英镑大赚一笔(一夜进账数亿美元)。现在他预计,脱欧的结果会导致英镑大跌15-20%。


索罗斯指出,虽然从长远来看,1992年的暴跌最终令英国受益,因其降低了利率进而引发经济复苏,但这次贬值不会令英国从中获益。


他列举了三个原因:英国央行(BOE)不能进一步调降早已处于低位的利率(如果脱欧之后导致房价下跌和就业减少,货币政策将难有余地刺激经济,以抵消需求造成的损失);英国有巨大的经常账户赤字,远胜过1992年和2008年,且多半难以引导现金流入;英镑贬值也不会帮助出口,因退欧后的贸易条件将引发的不确定性。


而这次赚钱的悖论策略,2016年1月,在索罗斯接受德国经济周刊访谈《The EU is on the Verge of Collapse – An Interview》时,可以看到答案。


索罗斯进一步阐释:一旦你意识到危险,冒一些个人的风险而不是跟随人群,会提高自己的生存机会。这就是为什么,我要训练自己去关注黑暗的一面。这个策略,已经帮我在金融市场取得成就,而现在引领我的政治慈善事业。只要我发现一个成功的策略,即使脆弱,我也不会放弃。风险中孕育中机会,黎明前总是最黑暗的。


延伸阅读:索罗斯在卫报的专栏:英国退欧究竟水有多深?(原文+翻译全文)


周四(6月23日)退欧公投正式启动前,索罗斯(george Soros)周二在《卫报》发表一篇专栏,对英国是否退出欧盟的潜在结果发出严正警告:“太多人相信投票离开欧盟将不会影响他们自身的个人财务状况,然而这是痴心妄想。"


基于我在金融市场六十多年的经验,我想清晰地告诉大家,英国离开欧盟会出现的后果


对冲研投团队编译全文如下:


核心观点  


退欧以后,在英国经济完全稳定之前的大约5年的时间里,英国每个家庭每年会出现3000-5000英镑的经济损失。


鉴于目前市场价格所隐含的预期来看,退欧投票结束以后,英镑会下跌15%左右甚至超过20%,这将把英镑的价值又1.46美元变为1.15美元以下


我希望人们能在投票前能了解到退欧的后果,而不是当它真的发生。因为这一票可能会再一次导致“黑色星期五”的出现。


以下为编译内容全文以及部分原文内容  


大卫卡梅伦,与财政部,英国央行,国际货币基金组织等正在因夸大退欧后的经济风险而饱受攻击,而这一批判居然已经得到英国媒体和许多金融分析师的广泛接受。因此,英国的投票者目前严重低估了推出欧盟的实际成本。(As a result, British voters are now grossly underestimating the true costs of leaving.)


大多数人认为,一张离开欧盟的选票对他们个人的财经状况不会造成什么影响。这是一厢情愿的想法。退欧必将对英国的每家每户造成直接影响:即英镑价格会出现大幅下跌。这也会直接的并且剧烈的对金融市场,投资,就业造成影响。(It would have at least one very clear and immediate effect that will touch every household: the value of the pound would decline precipitously. It would also have an immediate and dramatic impact on financial markets, investment, prices and jobs.)


由于对公投结果的民意调查波动相对较大,因此,基于我在金融市场六十多年的经验,我想清晰地告诉大家,英国离开欧盟会出现的后果。(I want to offer a clear set of facts, based on my six decades of experience in financial markets, to help voters understand the very real consequences of a vote to leave the EU.)


英国银行,财政研究所以及国际货币基金组织的评估认为,退欧以后,在英国经济完全稳定之前的大约5年的时间里,英国每个家庭每年会出现3000-5000英镑的经济损失。但是,有一些更直接的经济后果,在公投时几乎没有被提及。(They suggest an income loss of £3,000 to £5,000 annually per household – once the British economy settles down to its new steady-state five years or so after Brexit. )


退欧伊始,英镑毋庸置疑的会大幅下跌。我当然希望英镑可以有超过百分之15的跌幅,甚至比1992年时,我为我基金的投资人在英国央行的政府的口袋里大幅获利时跌幅还要大。(I would expect this devaluation to be bigger and more disruptive than the 15% devaluation that occurred in September 1992)


有一个非常合理的假设,鉴于目前市场价格所隐含的预期来看,退欧投票结束以后,英镑会下跌15%左右甚至超过20%,这将把英镑的价值又1.46美元变为1.15美元以下,如果英镑跌至这个级别,那么一英镑基本上等于一欧元的价格-以另一种没有人愿意的方式加入欧元区。

(It is reasonable to assume, given the expectations implied by the market pricing at present, that after a Brexit vote the pound would fall by at least 15% and possibly more than 20%, from its present level of $1.46 to below $1.15 (which would be between 25% and 30% below its pre-referendum trading range of $1.50 to $1.60). )


Brexiters虽然意识到退欧后必然会导致英镑的大幅、极速贬值,但他们声称除了英国房产购买力下降外,对本国经济发展将会是健康的,因为事实上,1992年的英镑贬值确实对英国经济起到了促进作用


但是我并不认为1992年的事实会在当今情况下重演。1992年的“健康”贬值是因为暴跌降低了利率,进而促成经济复苏。我认为这次的大幅贬值将相对1992年更具危害性,具体表现为三点:


第一,英国央行不会再进一步调降利率(英国央行将与92年和2008年的行动完全相反),因为已降无可降。退欧后英国房价将大幅下降,失业率将大幅上升,这将导致英国经济陷入衰退;此外,人们所期待的货币政策对经济的刺激作用也将相当有限。(the Bank of England would not cut interest rates after a Brexit devaluation (as it did in 1992 and also after the large devaluation of 2008) because interest rates are already at the lowest level compatible with the stability of British banks)


第二,英国有着比1992年和2008年都大的多的经常账户赤字,这使得英国比其历史上任何时候都更依赖于海外资金流入。就像央行行长Mark Carney所说,英国现在依赖于“善意的陌生人”。1992年和2008年的贬值使得大量海外资金流入了民用和商用地产市场,同时也进入部分制造企业。但这次退欧后,英国市场将进入至少两年的“不确定期”,这将使得资金不愿意进入这样一个市场。(the UK now has a very large current account deficit – much larger, relatively, than in 1992 or 2008. In fact Britain is more dependent than at any time in history on inflows of foreign capital.)


第三,英镑贬值也不会像1992年那样刺激制造业出口,原因还是退欧后不确定的贸易环境,本国贸易商将不愿意进行新的投资、雇佣更多员工或考虑增加出口量。(trading conditions would be too uncertain for British businesses to undertake new investments, hire more workers or otherwise add to export capacity.)


综上所述,我认为此次贬值更像是1967年。(I believe the devaluation this time would be more like the one in 1967)当时Harold Wilson宣称:“你口袋里的英镑并未贬值”,但是英国民众很快发现进口成本和海外假期天数开始大幅上升,他们真实的生活质量急剧下降;与此同时,著名的金融投资者Gnomes of Zurich通过此次英镑贬值却攫取了大量利润。


回到今天的事件,一股强大的投机力量虎视眈眈的盯着金融市场,他们希望这次同样可以利用英国政府和投票民众们的错误判断获得收益。毫无疑问,退欧将使得一部分人一夜暴富,但会使得大多数投票民众陷入穷困。(A vote for Brexit would make some people very rich – but most voters considerably poorer.)


我希望人们能在投票前能了解到退欧的后果,而不是当它真的发生。因为这一票可能会再一次导致“黑色星期五”的出现。(I want people to know what the consequences of leaving the EU would be before they cast their votes, rather than after. A vote to leave could see the week end with a Black Friday, and serious consequences for ordinary people.)


责任编辑:翁建平

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