【导语】：从整个产业链来看，PE产品处于产业链的中端位置，价格、成本和毛利受上游原料及供需变化影响相对明显。月内PE价格端下跌然成本端上涨，因此PE平均毛利环比下降，亏损扩大；双防膜价格端跌幅小于成本端跌幅，因此平均毛利环比增加，且成为产业链中平均毛利最大和唯一盈利的产品；缠绕膜均价和平均成本均环比下跌，且价格端跌幅大于成本端跌幅，因此平均毛利较上月小降。

从上游环节来看，2026年5月原油均价环比走高，月内原油整体呈现先跌后涨，再度下跌行情，且波动较大，均价较上月涨2.29%。月内乙烯价格下跌，月均价较上月相比跌14.12%，成本端上涨然价格端下跌，因此月内乙烯平均毛利下跌，且成为产业链中亏损最大的产品。

从本品目来看，2026年5月PE均价环比下跌，月内原油价格维持高位，成本端仍存支撑，然国内石化检修装置减少，国产供应增加，加之下游需求转淡，补仓积极性不高，货源消化缓慢，石化及贸易商多降价出货，均价下跌。通过卓创资讯数据测算可以看出，PE均价环比降3.81%，平均成本环比增1.45%，价格端下跌然成本端上涨，因此PE平均毛利环比下降，亏损扩大。

从下游环节来看，2026年5月双防膜均价和PE均价均呈下跌趋势，且PE均价跌幅较大，双防膜平均成本压力缓解，价格端跌幅小于成本端跌幅，因此平均毛利环比增加，且成为产业链中平均毛利最大和唯一盈利的产品；缠绕膜均价和平均成本均环比下跌，且价格端跌幅大于成本端跌幅，因此平均毛利较上月小降。

2026年6月中东地缘局势有望缓和，原油价格重心有望小幅下移，成本面支撑减弱。供应方面，国内暂无新增装置投产，检修损失量预计在48.2万吨，环比5月下降18.68万吨，国产供应预计增加，然霍尔木兹海峡物流恢复尚需时间，中东货源供应短期相对有限，整体货源供应稳定。需求方面，6月农膜行业处于需求淡季，开工继续下滑，原料采购积极性不高，对价格支撑减弱，预计PE价格重心继续下移。下游环节或因LLDPE价格延续跌势，成本端压力缓解，但因双防膜和缠绕膜需求处于淡季，订单跟进有限，价格亦存下跌预期，预计毛利水平相对较窄。

（卓创资讯 杨静）