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焦煤中期偏强震荡:南华期货2月24日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-24 09:04:38 来源:南华期货

南华商品指数下跌0.23%。所有板块均有所下跌,其中最大涨幅金属品板块下跌0.50%。焦煤主力合约涨幅最大为1.01%,铅主力合约跌幅最大为1.95%。彭博:证监会主席刘士余称当前任务包括引导资金入市。


黑色早评


1.螺纹


短期受国家宏观政策及信贷政策影响,加之钢材偏低的社会库存,钢材整体价格表现较为坚挺,钢厂挺价意愿强烈。后期需关注钢厂复产情况及下游的实际需求状况,整体上我们认为短期市场偏强震荡,关注区间1900-2000。


2.铁矿


钢厂复产预期及低库存是此轮推动铁矿价格上涨的根本动力,伴随钢厂利润逐渐得到修复,短期铁矿价格有望进一步反弹,后期还需关注国产矿复产情况。我们认为,短期铁矿上涨概率在逐渐增大,中期则仍偏强震荡。


3.煤焦


当前,钢厂焦炭库存偏低,有稳定的采购需求;因两会在即环保所限,焦企开工率还偏低,产能受限,部分焦企顺势涨价,但价格的持续性及被接受性还有待验证。上游煤矿逐渐复工,在下游实质性需求增长缓慢的情况下,供需矛盾并不突出。短期我们认为煤焦价格上涨概率增大,中期仍偏强震荡。


能源化工早评


策略方面:1LLDPE:近期燕山石化和抚顺石化检修,其他装置维持高负荷生产。各大区部分线性价格松动30-50元/吨,华东地区LLDPE价格在8750-8900元/吨,下游采购目前多刚需。后期地膜需求逐渐启动,在需求旺季预期下可建议依托5日均线做多。2PP: 多数石化企业出厂价没有变化,商家参考成本积极出货,华东市场拉丝主流报价在6300-6450元/吨。考虑到地膜旺季预期建议多LL空PP。PTA: 夜盘继续弱势,沙特表示不减产油价重挫,成本端支撑减弱。逸盛220万吨装置开车,PTA开工率回升到56.42%,盘面加工费目前600左右,后期需求逐渐改善,建议回调到4400点可做多。4橡胶: 夜盘震荡偏弱,中国海关总署最新公布的数据显示,中国2016年1月天然橡胶(包括胶乳)进口量为222561吨,环比降26%,比去年同期增2.4%;1月合成橡胶(包括胶乳)进口233729吨,环比降19%,同比增74.8%。泰国原料价格继续上涨,上海地区天然橡胶市场,14年国营全乳胶报价10100元/吨,15年全乳胶报价10500元/吨,受现货拖累期价上行空间受限,技术面上5日均线有支撑,可背靠5日均线做多。


油脂油料早评


1、芝加哥2月23日 - 美国大豆期货周二下跌1.4%,为三周半最大单日百分比跌幅,因全球供应充裕引发抛售。豆粕和豆油期货也走低,受累于现货市场需求不振。豆油期货跌幅最大,近月合约急挫2.4%,为12月4日以来最大单日跌幅


2、马来西亚5月棕榈油期货收跌0.6%,报2,551马币(林吉特)“由于昨日收盘疲弱,棕榈油因技术性卖盘继续下跌,”吉隆坡一家经纪公司的交易员表示。他将市场下跌的原因归咎于产量意外上升。棕榈油业者组织Southern Palm Oil Millers' Association周二公布的数据显示,2月1-20日棕榈油产量较1月同期增长2.6%。


3、现货方面:天津九三豆粕报2540下跌20元。广东棕油1605减50元,广东豆油5900下跌50元。


目前美国3月船期大豆仍有近100点的压榨利润,随着豆粕期价的下跌预计现货也将进一步回落,关注豆粕1605在2350的支撑,本次调整有可能在2320处结束。


白糖早评


隔夜原糖期货,原糖期货周二大涨逾9%,创史上最大单日涨幅,因中美洲大雨和泰国的干旱导致供应收紧的担忧加剧,促使空头回补;郑糖夜盘时段亦跟随上涨。国内广西目前已有6家糖厂收榨,较去年同期相比多一家。国内基本面未改,技术面关注5450附近压力,可作为短线操作分水岭。


基本金属早评


6月将举行的“退欧”公投结果有不确定性,英镑暴跌后继续走低,未来对基金属市场风险偏好影响可能偏负面。不过股市走强,近期市场整体风险偏好明显提升。


策略建议:沪铜36000上方趋势做多以及沪锌14000上方短线做空对冲,沪镍70000上下趋势做多以及沪铝11000上方短线做空对冲。


伦铜现货升水稍走强,进口铜精矿TC趋势下降,伦铜站稳4600上方后趋势或转为上涨。三地交易所总库存近期呈现季节性增加态势。进口套利窗口已持续收窄,1月进口精铜以及精矿进入回落态势,沪铜站稳36000上方趋势或转强。短期现货贴水较大关注其走势。


铝产业链库存季节性增加,现货贴水较大,现货11000附近可能难以突破。1月铝材出口数据转差以及汽车数据高位但增速下降,消费端预期还有不确定性,短期主力大概率在11300附近遇阶段性高点,沪铝contango结构或将逐步收窄,价格可能顺畅的实现下跌。


国内去年12月锌产量已大幅收缩,现阶段进口锌精矿加工费不断下调,沪锌13500下方的去产量阶段可能已完成。但锌全球显性库存已处于去年以来的最高位附近,沪锌主力14000上冲回落的可能性很高。


伦镍现货贴水近期收窄趋势明朗,而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象,伦镍站稳8600上方后下跌趋势可能逆转。1月份进口镍继续强劲,贸易升水升至高位。沪镍进口套利空间显著收窄,主力站稳69000上方后上涨趋势或走强。


责任编辑:黄荣益

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