南华商品指数下跌0.23%。所有板块均有所下跌，其中最大涨幅金属品板块下跌0.50%。焦煤主力合约涨幅最大为1.01%，铅主力合约跌幅最大为1.95%。彭博：证监会主席刘士余称当前任务包括引导资金入市。

黑色早评

1.螺纹

短期受国家宏观政策及信贷政策影响，加之钢材偏低的社会库存，钢材整体价格表现较为坚挺，钢厂挺价意愿强烈。后期需关注钢厂复产情况及下游的实际需求状况，整体上我们认为短期市场偏强震荡，关注区间1900-2000。

2.铁矿

钢厂复产预期及低库存是此轮推动铁矿价格上涨的根本动力，伴随钢厂利润逐渐得到修复，短期铁矿价格有望进一步反弹，后期还需关注国产矿复产情况。我们认为，短期铁矿上涨概率在逐渐增大，中期则仍偏强震荡。

3.煤焦

当前，钢厂焦炭库存偏低，有稳定的采购需求；因两会在即环保所限，焦企开工率还偏低，产能受限，部分焦企顺势涨价，但价格的持续性及被接受性还有待验证。上游煤矿逐渐复工，在下游实质性需求增长缓慢的情况下，供需矛盾并不突出。短期我们认为煤焦价格上涨概率增大，中期仍偏强震荡。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：近期燕山石化和抚顺石化检修，其他装置维持高负荷生产。各大区部分线性价格松动30-50元/吨，华东地区LLDPE价格在8750-8900元/吨，下游采购目前多刚需。后期地膜需求逐渐启动，在需求旺季预期下可建议依托5日均线做多。2PP: 多数石化企业出厂价没有变化，商家参考成本积极出货，华东市场拉丝主流报价在6300-6450元/吨。考虑到地膜旺季预期建议多LL空PP。PTA: 夜盘继续弱势，沙特表示不减产油价重挫，成本端支撑减弱。逸盛220万吨装置开车，PTA开工率回升到56.42%，盘面加工费目前600左右，后期需求逐渐改善，建议回调到4400点可做多。4橡胶: 夜盘震荡偏弱，中国海关总署最新公布的数据显示，中国2016年1月天然橡胶（包括胶乳）进口量为222561吨，环比降26%，比去年同期增2.4%；1月合成橡胶（包括胶乳）进口233729吨，环比降19%，同比增74.8%。泰国原料价格继续上涨，上海地区天然橡胶市场，14年国营全乳胶报价10100元/吨，15年全乳胶报价10500元/吨，受现货拖累期价上行空间受限，技术面上5日均线有支撑，可背靠5日均线做多。

油脂油料早评

1、芝加哥2月23日 - 美国大豆期货周二下跌1.4%，为三周半最大单日百分比跌幅，因全球供应充裕引发抛售。豆粕和豆油期货也走低，受累于现货市场需求不振。豆油期货跌幅最大，近月合约急挫2.4%，为12月4日以来最大单日跌幅

2、马来西亚5月棕榈油期货收跌0.6%，报2,551马币(林吉特)“由于昨日收盘疲弱，棕榈油因技术性卖盘继续下跌，”吉隆坡一家经纪公司的交易员表示。他将市场下跌的原因归咎于产量意外上升。棕榈油业者组织Southern Palm Oil Millers' Association周二公布的数据显示，2月1-20日棕榈油产量较1月同期增长2.6%。

3、现货方面：天津九三豆粕报2540下跌20元。广东棕油1605减50元，广东豆油5900下跌50元。

目前美国3月船期大豆仍有近100点的压榨利润，随着豆粕期价的下跌预计现货也将进一步回落，关注豆粕1605在2350的支撑，本次调整有可能在2320处结束。

白糖早评

隔夜原糖期货，原糖期货周二大涨逾9%，创史上最大单日涨幅，因中美洲大雨和泰国的干旱导致供应收紧的担忧加剧，促使空头回补；郑糖夜盘时段亦跟随上涨。国内广西目前已有6家糖厂收榨，较去年同期相比多一家。国内基本面未改，技术面关注5450附近压力，可作为短线操作分水岭。

基本金属早评

6月将举行的“退欧”公投结果有不确定性，英镑暴跌后继续走低，未来对基金属市场风险偏好影响可能偏负面。不过股市走强，近期市场整体风险偏好明显提升。

策略建议：沪铜36000上方趋势做多以及沪锌14000上方短线做空对冲，沪镍70000上下趋势做多以及沪铝11000上方短线做空对冲。

伦铜现货升水稍走强，进口铜精矿TC趋势下降，伦铜站稳4600上方后趋势或转为上涨。三地交易所总库存近期呈现季节性增加态势。进口套利窗口已持续收窄，1月进口精铜以及精矿进入回落态势，沪铜站稳36000上方趋势或转强。短期现货贴水较大关注其走势。

铝产业链库存季节性增加，现货贴水较大，现货11000附近可能难以突破。1月铝材出口数据转差以及汽车数据高位但增速下降，消费端预期还有不确定性，短期主力大概率在11300附近遇阶段性高点，沪铝contango结构或将逐步收窄，价格可能顺畅的实现下跌。

国内去年12月锌产量已大幅收缩，现阶段进口锌精矿加工费不断下调，沪锌13500下方的去产量阶段可能已完成。但锌全球显性库存已处于去年以来的最高位附近，沪锌主力14000上冲回落的可能性很高。

伦镍现货贴水近期收窄趋势明朗，而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象，伦镍站稳8600上方后下跌趋势可能逆转。1月份进口镍继续强劲，贸易升水升至高位。沪镍进口套利空间显著收窄，主力站稳69000上方后上涨趋势或走强。