报告品种：PP

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伴随供应端的快速增量，聚丙烯市场供强需弱的矛盾持续升级，下游规模企业面临持续加剧的竞争压力，在提升自身产品附加值与竞争力的同时，对原料质量要求进一步提高，进而倒逼上游生产企业提升生产水平与服务能力。

本次调研覆盖广东PP下游薄膜、家电、管材等多个行业，旨在通过走访下游工厂，了解当前下游需求及原料采购需求变化，以期为市场参与者提供一定参考。

下游内卷加剧，行业发展出现分歧

受全球经济增速放缓、国内居民消费降级等因素拖累，近三年（2023-2025年）下游需求增速放缓，消费增速预计在3.82%，远低于上三年（2020-2022年）10.29%。下游企业布局发生转变，区别于之前的下游集中性发展，目前龙头企业扩能的同时加大新产品的开发力度，力求通过规模效应保证盈利和收入稳定，同时提升自身产品竞争力并抢占高端市场份额以提升盈利水平。而中小型企业因规模有限，以及自身竞争力度不足等，市场份额被大型企业挤占，市场销售半径逐步缩减，以满足周边需求为主。

另一方面，伴随下游供应不断增加，市场自发进入低价竞争阶段，多数行业步入低利润阶段，即“以价换量”的微利时代。部分下游企业优化装置、以旧换新，以提升市场竞争力，中小企业缩减业务范围，以区域内保供为主，通过提升产品质量和服务来稳定区域内订单，压缩远距离区域的布局。

需求结构变化，生产企业服务差异化

调研发现，华南区域内供大于需逐步明显，生产企业提升直销比例意愿，下游企业对上游企业要求提高。首先，原料选择方面，下游注重原料性能及稳定性，规模型企业原料替换优先考虑原料质量及稳定性，下游膜厂多选同牌号产品中间批原料，以确保原料质量的稳定。无纺布、医疗卫材等下游对原料除硫等性能要求较高，新原料试用考察时间较长。其次，原料供应连续性，传统批量采购模式逐步被多品种小批量采购模式取代，下游对生产企业原料供应节奏提出更高要求。此外，托盘配套服务成为下游各行业关注的焦点，从下游角度看，对配套托盘的货源更为青睐，同时也想进一步放大托盘的应用，但企业也担心一次性托盘质量问题及托盘重复使用问题，因此也进一步催生了生产企业对于配套托盘质量的更高要求。

企业降本增效，聚丙烯替代需求提升

调研发现，下游企业降本增效过程中加大对PP原料的使用，替代其他塑料原料。家电、日用品等领域近年来受PP成本优势及技术进步带动，对ABS、PC等原料替代需求增加。尤其是改性PP耐候性优异，在照明领域替代PC效果突出。后期PP替代金属类材料仍具空间。但近期PVC、再生PP与PP价差缩窄，下游企业存意向提升该类产品对PP的替代。

综合来看，在行业整体呈现供应过剩局面叠加下游规模化发展的背景下，下游需求整体改善趋势明显，除质量外，更体现在配套服务方面；此外下游降本需求持续，部分对原料PP进行替代。目前来看，下游“以销定产”特点逐渐凸显，对生产企业产量及配套服务要求进一步提升。

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