【走进私募圈】开拓者资产:一切源于专注/盈利/稳定
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【走进私募圈】开拓者资产:一切源于专注/盈利/稳定

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-01-22 18:49:06 来源:七禾网期货中国 作者:李婷

 

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 近日,七禾网期货中国李婷走访了开拓者资产管理有限公司,并与开拓者的总经理陈剑灵、副总经理徐峰深入交谈。以下内容是七禾网李婷对本次【走进私募圈——开拓者】的体验和总结。

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期货中国专访陈剑灵:成功的投资者都是系统化交易者


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互相扶持的兄弟公司

提到“开拓者资产管理有限公司”,很多人自然联想到“交易开拓者程序化软件平台”—即深圳开拓者科技有限公司。的确,这两个公司有着紧密的联系,但同时又相互独立。作为两个公司的掌门人——陈剑灵表示:“开拓者资产管理有限公司的成立是水到渠成的结果,它与深圳开拓者科技有限公司形成了一种相辅相成、相互促进的关系。开拓者资产管理有限公司作为专业量化投资机构,需要有强大的软件支持,而软件公司恰是最佳的IT支持团队,在投资中需要的一些工具、功能模块,可以由软件公司实现,更具领先优势。同样,资产管理公司对于软件公司来说既是大客户,又是软件使用第一手信息的反馈者。资产管理公司作为用户根据实际交易需求,将问题反馈给软件公司,软件公司根据这些有价值的实盘交易信息再做调整和改进。这种优势使得交易开拓者软件对于投资者的需求更加明确,为完善软件功能提供了先天的优厚条件,这也是交易开拓者在国内程序化交易软件中占据领头羊地位的重要原因。”

陈剑灵从2000年开始进入期货市场,凭着对这个市场的兴趣和专注,积累了一些经验。2005年一个偶然的机会,得知并开始使用交易开拓者软件(以下简称TB),从而使自己的交易经验在程序化交易中得到扩展和发挥,实现了在无人值守的程序化交易系统中稳定盈利。因为对这个软件充满信心,所以在2008年收购并接管了交易开拓者,利用自己的实践经验不断向TB开发人员提出改进意见,从而有了现在更完善、更稳定的TB软件。“我原本收购TB的意图并不是要去推广一个软件,去做一个市场,而是觉得公司这个软件平台对我来说非常合适。即使无法扩大软件市场,这个软件我自己也可以用嘛!”简单的想法造就了如今不平凡的开拓者。陈剑灵进入公司后,作为用户和老板的双重身份,直接参与了软件的设计和研发,不断打磨。很多人会好奇“交易开拓者为什么不专注于自己的软件领域,而要成立一家资产管理公司?”对此,徐峰阐述了三个原因:第一,资产管理公司与软件公司属于不同领域,资产管理公司专注于投资管理业务,软件公司则专注于交易软件平台的开发与运营;第二,陈总原本就是职业投资者,多年来专注交易,并实现收益稳定增长。第三,期货资管市场快速发展,私募机构的黄金时代已经来临。万事俱备,开拓者资产管理有限公司的成立也就顺理成章了。

 走进私募圈开拓者陈剑灵.jpg

被国内称之为“量化交易开拓者”的陈剑灵,确实名至实归,他早在2005年就已经开始在商品期货市场使用无人值守的程序化交易系统,是国内第一批程序化交易的实践者,并且取得了夺目的收益。目前既是开拓者资产管理有限公司的总经理,又是深圳开拓者科技有限公司的总经理,时间和精力有限,既要做好交易又要做好管理,对他自身而言也是一个很大的挑战。“其实我的重心仍然放在投资事业上,以交易为主,对于软件公司,主要做一些宏观上的决策。徐总(徐峰)本身也管理软件业务,在市场方面兼管了两部分:一个是软件的业务,一个是资产管理业务。”陈剑灵看着徐峰从容地说道。

 

一切源于“专注、盈利、稳定”

与众多的量化团队不同,开拓者有属于自己的交易平台。资产管理公司把交易过程中的需求和问题反馈给软件公司,软件公司会在第一时间内进行设计、开发出相应的功能,为投资团队提供强大交易后盾。某些时候这个功能可能会起决定性作用,有了这个工具,才能做这种类型的交易,如果没有,甚至无法涉足这一领域。徐峰一边在自己的电脑上展示给编者看,一边细细地说道:“软件升级、换代的历程,每一个功能都是先由我们自己提出来,自己先用,做测试,然后再投放到市场。比如你看这些功能都是我们用了比较久之后才投放到市场,其实在需求上一直领跑于市场。”他们的设计理念并非是从市场调查的角度出发,而是从自己的交易体验中发现问题,解决问题或者优化。据了解,直到现在,他们在用的有些功能也未向市场的受众开放,“我们的交易员与一般客户看到的平台还是有区别的。”有利必有弊,事物存在总有两面性,这是亘古不变的定理。原本开发系统软件,提供交易工具的开拓者科技有限公司,多了一家兄弟公司开拓者资产管理有限公司之后,部分投资者难免心中会有疑虑。例如:我使用TB的平台,如果他们能看到我的单子或者我的策略,原先我们只是服务的关系,而今是否会有竞争关系呢?徐峰很坚定地表示:“其实即便资产管理公司未成立,陈总也一直在做交易,从来都没有停止过。做资产管理与做软件公司,是两件事情。比如某投资公司自己做投资,又收购了期货公司,期货公司服务于客户,他自己又作为一名客户,其实是一样的道理。我们的策略都是自己开发的,假设我们能看到客户的策略,客户中有那么多IT技术牛人,一定有客户能发现,但这么多年也没有。并且我们早就承诺发现此类问题的巨额赔偿与奖励。因为没有,所以可以承担无上限的赔偿。其实了解开拓者软件架构的用户,包括所有期货公司的技术部都清楚,用户的策略编写、测试、触发、交易等一整套过程,全都在客户电脑本地实现,交易指令从客户端直接到期货公司,这些都在客户自己的掌控之内。另外,从违法违规的成本角度出发,用平台来换取信息的代价也确实太大了,没有一家正规的软件公司会这么做。”

 

无论是程序化还是系统化,执行最重要

陈剑灵在七禾网期货中国的专访中曾表示:“我觉得比程序化更宽一层的,应该是系统化交易,我相信,在投资上成功的人,都是系统化交易者,虽然他不一定使用程序化交易,但他会按照他的规则在做,这是一定的。”在交易策略的设计上,开拓者的灵感主要来源于他们多年的主观交易经验,特别是对哲学、博弈论、统计学等方面的理解,使得开发出的策略更具有灵性。在公司的投资理念中,他们以系统化交易为核心, 以基本面分析为基础, 进行多品种、多市场、多周期、多策略组合, 高度强调分散化,同时采用趋势跟踪策略为主,对冲套利为辅的形式,形成了稳健、进取、平衡、保守四种风格,以严格、全面的交易风险控制实现财富的稳定增长。资产管理公司每天会开一次讨论会,主要讲述从交易到投研上的一些观点,而更多地是做一个逻辑上的分析。比如A出一个观点看多,B出一个观点看空,作为投研团队负责人的陈剑灵,他不会完全按A或者B去做,只是把他们的观点作为一个参考,更多的是按程序本身来运行。陈剑灵认为这是一种被动式的主动管理,不是一定要有一个方向,然后才做进去。“它只是按策略来跑,交给程序化自动运行。如果出现矛盾也没关系,更多是共同探讨。”其实在策略运行之前,他们会将所有能够预见的风险都考虑到,陈剑灵表示:“我们碰到极端情况还是比较少的。很多策略都是依照顺势去做,盈利之后可能会出现大的回撤,但是很少会出现从净值开始亏损的情况。如果出现比较极端的行情,我们会适当降头寸,而这些都是按照已定好的现有规则来执行。”他认为对于做了九年无人值守的程序化交易团队而言,坚持执行已经是最基本的事情。陈剑灵曾在他的程序化演讲中讲到:一个期货高手不仅仅是技巧与策略制定,更在于一个投资者能不能长期坚持使用策略执行。作为一名投资者应该如何坚决执行程序化给出的信号,陈剑灵有自己的意见:“首先在认识上,需要考虑清楚,坚持的目的是什么?在理念上要深刻理解,更极致的就是,把你对坚持的理念融进自己的血液里。是自然而然地执行,而不是心里不认同,但强制自己去执行。第二是风险控制,在资金管理上,做之前就要做好预算。不能把你的策略想象得非常好。”

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徐峰认为,基本面分析可管理的资金规模应该是最大的,而量化交易的前景则是最好的,实现持续盈利的可能性最高。在交易的具体实施中开拓者也坚持以基本面分析与系统化交易规则的设计为先导, 通过投资决策与资金管理最终实现交易的具体执行。因此在人才的储备上,除了有交易经验的技术开发人员,更多的是需要研究人员。陈剑灵将原因娓娓道来:“现在程序化交易难度加大,我们希望通过基本面分析来做一些简单的过滤。这并不是表示我依据它来交易,可能是在大的宏观层面上去过滤。如果我们做A股市场,在行业的选择、配置上可以通过基本面来做一些很好的区分。在商品期货上也是一样,通过对商品的深入研究,可以对自己交易标的的选择做一个过滤。”而对于既有交易经验又懂得模型的设计、开发的人才,陈剑灵则觉得这是可遇不可求的,并非花费大量的成本就能找到合适的。

 


 后记

随着资产管理时代的到来,越来越多的量化团队加入到机构化的洪流中,不少机构的策略储备以及更新调整速度赶不上急速扩张的资金规模,不得不放慢发展的脚步。笔者了解到截至2014年度,开拓者资产管理公司的管理资金规模在6亿元左右,陈剑灵也坦言公司成立之初也碰到不少问题,出现过瓶颈,“从2014年初开始,我们已经跨越这个瓶颈,规模和收益又上一个台阶。”陈剑灵非常自信开拓者的新发展。我们也拭目以待,开拓者在新起点上的新的突破。

 


 

开拓者资产管理有限公司简介

开拓者资产管理有限公司成立于2011年10月31日。是由国内顶尖的投资界人士发起,汇集了一批学识广博、严谨务 实的专业人才,专为投资者提供个性化、专业化的优质投资管理服务,致力于追求投资收益的稳定增长。
以量化分析为基础的系统交易方法,进行多品种、多策略、多周期的组合交易,并具有科学的收益风险评估体系。是国内第一批程序化交易者,2005年起无人值守程序化交易至今,历史业绩时间长,收益稳定,收益率高。


公司团队介绍

陈剑灵:总经理、投研交易团队负责人 

开拓者资产管理有限公司实际控制人、公司总经理、深圳开拓者科技有限公司总经理

1993年接触A股市场;

1998年开始研究系统交易方法;

2000年转战国内期货市场;

2005年起在国内期货市场使用程序化交易, 资金稳定增长, 取得较好收益;

2008年收购深圳开拓者科技有限公司;

2011年创办开拓者资产管理有限公司。

徐峰:副总经理 

曾参与某投资公司的投资理论专著的撰写;

参与专利产品资金程控系统(以资金管理为核心的程序化交易系统)的设计。

黄毅旭:交易总监  

2000年开始国内商品期货市场投资。

2005年起在商品期货市场使用无人值守的程序化交易系统。

2006年-2010年,在商品期货市场实现每年收益翻倍的业绩。

2011年至今,采用多系统对多市场、多品种分散化投资,以及多品种组合对冲交易模式,资金增长稳定。

陈四建:量化投资部总监 

1997年至2007年,于中国人民解放军国防科学技术大学计算机学院毕业后在解放军某部指挥自动化站工作。

2009年至2011年任某期货公司程序化交易部经理,在此期间阅读了大量书籍,研究分析了许多收费指标、模型,奠定了程序化交易研究的坚实基础。作为讲师主持了多场程序化交易培训,引领多位投资者走上程序化交易之路,在《期货日报》上发表多篇有关程序化交易的文章。

2011年至今,任开拓者资产管理有限公司量化投资部总监,开发了基于tradeblazer平台的多种交易策略,通过大量测试完善,选取其中的部分策略进行了实盘。对程序化交易中模型编写与测试、仓位管理、风险控制以及实盘中的注意事项有深刻的认识。

蔡云华:技术支持总监

计算机专业背景,高级程序员。

1993年开始接触股票和期货交易,曾任某国企驻期货交易所出市代表,并在公司自营业务中取得不俗成绩。

1997年加入某证券公司,负责技术运维,对证券行业的业务和信息技术有了更深的了解。

2008年开始专注于金融交易,以程序化交易作为主攻方向,对外汇和期货交易进行了深入的研究,在交易模型的设计和编写方面积累了丰富的经验。

2010年加入交易开拓者团队,致力于以量化交易为主要手段的资产管理业务的创新和发展。作为公司量化投资部的一员,主要负责交易策略的设计、实现、测试和实战运行,为公司投资策略的顺利实施提供技术支持。

杨帆:风险控制部总监,量化投资部高级经理

北京邮电大学理学学士,深圳大学理学硕士。

2009-2012年,NorthHighland 企业管理咨询公司;历任高级助理,分析员,企业管理咨询顾问,负责根据项目需求进行行业及产业研究,构建模型分析趋势。参与并负责不同企业的管理咨询项目,包括集团公司战略与执行,绩效管理的设计与实施,组织架构重构与实施,企业内控体系的设计与建立,供应链体系的设计与实施等。对公司管理与内控拥有深刻的理解与认识。

2012年至今,历任开拓者量化投资部高级经理, 风险控制部总监;负责交易策略的具体设计与实现;负责公司交易业务的风险控制。从产品设计,交易策略设计,资金杠杆的配置,日常交易的执行,盘中盘后的账户风险把控的全流程环节管控产品与交易风险。

(以上简介资料由开拓者资产管理有限公司提供)


本文由七禾网期货中国李婷整理撰写

七禾网期货中国注:成绩代表过去,未来充满挑战。


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