股指：

1、基准上证综合指数周五收盘涨17.85点，至2330.41点，涨幅0.8%。该指数本周累计上涨0.5%，连续三周走高。深证综合指数收盘涨12.57点，至878.29点，涨幅1.5%。

2、希腊政府的强硬态度，正渐渐令欧元区领导层失去耐心。他们警告称，希腊必须保证实施改革，否则将无法继续推行其债务重组计划。

3、吴晓灵认为，中国经济往往扩张冲动更大，因而控制存款利率的下限往往比上限能更好地发挥市场配置资源的作用。由此她表示，今年可以加大贷款利率下浮的幅度。

4、中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，以支持有关银行增加以利润留存补充资本的能力，从而间接降低从资本市场融资的需求。

5、1月30日，世贸组织(WTO)上诉机构就美国、欧盟、墨西哥诉中国原材料出口限制措施争端案发布裁决报告，即中国以环境为由限制9种原材料出口的关税、配额及其他一些政策均不合理。 

6、温家宝说，欧洲是中国最大的外贸市场，也是中国最大的投资来源和技术转发来源，我们不希望欧洲市场出现大的问题，从这个意义上讲，帮助欧洲也就是帮助我们自己。

橡胶：

1、新加坡一贸易商周四称，据我们办事处表示，中国库存大约25万吨。 

2、现货市场方面，国产全乳胶华东报价28050元/吨（+250），现货实单商谈为主。交易所仓单20895吨（-185）

3、SICOM TSR20进口折算成本28088（+182），进口亏损38（-68）；RSS3进口折算成本31979(+286)；

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3885美元/吨（+0）；20号复合胶美金报价3765美元/吨（+10），人民币报价27500（+0）。下游按需采购，实单商谈。

5、泰国生胶片110.97（-0.7），折20号胶美金生产成本3755。国内乳胶市场方面，黄春发报价19400元/吨（+0），下游谨慎观望。

6、丁苯华东报价23850元/吨（+0），顺丁华东报价26650元/吨（+0）。

7、青岛保税区库存：截止15日青岛保税区橡胶库存25.01万吨（其中天胶21.9万吨，合成胶3.1万吨），与10日的25万吨持平。

小结：全乳胶现货连续小幅上涨。泰国20号胶生产成本接近青岛保税区复合胶报价。中国2011年轮胎产量同比增长8.5%，12月份同比增长9.8%。国内停割，国际市场2、3月份产量将大幅下滑。保税区库存依旧高位。

铜铝：

1、LME铜成交13.97万手，持仓27.5万手，增3072手。铜现货对三个月贴水C22.5美元，库存减2575吨，注销 仓单减2150吨。伦铜注销仓单库存比维持近年新高。LME铝成交29万手，持仓83.6万手，减3040手。现货对三 个月贴水C36美元/吨，库存减3500吨，注销仓单大增61850吨，主要增加地在美国。伦铝的注销仓单库存也在 近几年的新高。如此高位注销仓单利好LME金属。

2、前一交易日现货:沪铜现货贴水250元/吨，贴水持平，据称因为对下周需求回暖的期待，很多供应商无意 大肆抛货，收窄贴水，下游及中间商接货主动性和积极性明显提高，是春节后开市交易以来最为活跃的一天 。沪铝现货贴水75元/吨，贴水幅度略降，整体交易气氛冷淡。

3、LME锌成交8.55万手，持仓27.76万手,增419手。现货对三个月贴水C17.9美元/吨，库存减1350吨，注销仓 单减1350吨。LME铅成交4.3万手，持仓11.07万手。现货对三个月贴水C27.5美元/吨，库存继续增5300吨，伦 铅近日各地库存增幅明显。

4、前一交易日现货：沪铅现货贴水C220元/吨，贴水有所扩大。沪锌现货贴水310元/吨，现货市场交投多由 贸易商贡献，下游畏高止步接货情绪低。

5.嘉能可正在洽谈全股票收购矿业公司Xstrata,若合并成功,新公司总价值将超过500亿英镑(790亿美元),成 为该行业迄今最大一笔交易,从而打破现有行业格局。

6.秘鲁2011年铜产量同比降0.96%

结论：LME铜铝注销仓单近年新高，加上美就业数据强劲，伦铜8500一线企稳。沪铜库存大增，现货相对偏弱 ，近期被动跟涨。

钢材：

1.节后首周国内钢材市场以平稳中略有小幅上扬走势开盘，节后部分地区商家试探性小幅拉高报价，但由于需求方仍未释放，虽然各地价格有小幅拉高，但成交量极低，价格难以持续走高，个别地区价格还出现了小幅下滑。

2.社会库存：螺纹742.68万吨，增76.74万吨，广州、杭州、重庆等地增量明显；线材215.25万吨，增37.5万吨；热轧452.66万吨，增22.66万吨。

3. 1月中旬重点企业粗钢日产量148.8万吨，旬环比降0.27%；全国预估日产量166.9万吨，旬环比降1.3%。

4.机构方面，永安减空增多，银河减持多单。

5. 上海三级螺纹4290（-），二级螺纹4130（-），北京三级螺纹4210（-10），沈阳三级螺纹4340（-），上海6.5高线4170（-），5.5热轧4260（-），唐山铁精粉1215（-），澳矿1095（+10），唐山二级冶金焦1955（-），唐山普碳钢坯3670（+10）

6.年后需求疲弱，库存压力渐增，但价格低位且毛利较低，加之宏观形势有所改善，对价格也构成一定支撑。在今年需求季节来临前，现货价格料将维持小幅波动，期价主要体现为跟随宏观运行的态势。

黄金：

1、美国1月非农就业数据大大好于预期，投资者对美联储推出更多宽松政策的预期降温，黄金周五大幅收跌

2、美国1月非农就业人数增长24.3万人，创下2011年4月以来的最大涨幅，预期增长15.0万人；美国1月失业率进一步走低，跌至8.3%，为2009年2月来最低水平，预期为8.5%。

Integrated Brokerage Services LLC首席贵金属交易员Frank McGhee指出，"非农数据令市场对美联储再推量化宽松的预期烟消云散，随着国债收益率和短期利率走高，黄金可能会在此后几个交易日延续下挫之势。"

4、SPDR黄金ETF持仓为1277.135吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9649.15吨（+40.45），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.4万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为64.68万盎司（-0.03万盎司）

5、美国十年期实际利率为-0.3%（-0.02）；VIX恐慌情绪为17.1（-0.88）；COMEX银库存为1.3亿盎司（+68万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.41%（+0.05），黄金3个月远期利率为0.61%（+0.04），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

6、因为美国维持低利率水平超预期，黄金长期看好基础仍在；短期因为美国推出QE3      预期下降，同时欧债问题好转，市场风险厌恶情绪下降，黄金可能表现弱势

焦炭：

1、国内焦炭市场暂稳运行。

2、蔓延澳大利亚东部的大雨促使当局对昆士兰州和新南威尔士州大部分地区发布洪水预警，约占全球炼焦煤贸易的三分之二，尤其昆士兰最近的暴雨可能会推动煤炭价格上涨。

3、焦炭价格涨跌互现，首先是部分地区港口价格小幅上调，天津港、连云港焦炭价格上调10—30元。后东北地区焦炭价格下调30元左右。

4、天津港焦炭场存136万吨（+2），秦皇岛煤炭库存788万吨（+12）

5、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价830（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

6、国外钢材价格大涨可能带动后市板材需求回升，钢厂开工率上升，焦化企业复产动力提升，焦炭会表现略好，不过因为房地产对钢材需求不理想，焦炭的后市也难言特别乐观。

豆类油脂：

1、资金撤离，豆类油脂小幅振荡，菜油最强。大豆减仓10732手，豆粕减仓1372手，豆油减仓240手，棕榈油增仓4252手，菜油增仓2012手。宏观风险引发豆类破位下跌，但12月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘，但中国10-12月大豆进口量同比是增加的。夜盘CBOT大豆收高，因现货市场走强和Informa Economics下调南美大豆产量预估。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.8%(美国大豆)；5月压榨利润为-1.4%，9月压榨利润为-0.4%。豆油现货进口亏损601，5月进口亏损339，9月进口亏损231。棕榈油现货进口亏损907，5月进口亏损424，9月进口亏损303。

3、广州港棕榈油现货报价7700(+0)；张家港大厂四级豆油现货报价8750(+0)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2980 (+0)，成交一般；南通菜籽油现货报价9850(+0)。青岛港进口大豆分销价3950(+0)。

4、国内港口棕榈油库存73.4(-1)万吨，国内港口大豆库存669.7(-8.7)万吨。

5、俄罗斯政府认为该国没有必要施行谷物出口限制。

6、美国阿根廷农业参赞对阿大豆产量预估，从5050万吨下调到4650万吨。同时预阿根廷玉米的产量为2180万吨，远低于目前农业部的2600万吨的预计。

7、Informa下调阿根廷大豆产量预估至4650万吨，1月的预估为5100万吨。同时下调巴西大豆产量至7000万吨，1月的预估为7200万吨。

8、Informa下调阿根廷玉米产量预估至2250万吨，1月的预估为2400万吨。

9、农业部公布的全国农产品批发价格指数以及菜篮子产量批发价格指数分别达到和创下历史高点，今年以来两项指数上涨速度明显加快，引发部分市场人士对痛账抬头的担忧。

10、CFTC：截止1月31日，美商品基金在大豆上的净多单为5.5万手，环比增6.02%；在豆油上的净空单为1.5万手，环比增28%；在豆粕上的净空单0.8万手，环比减23.7%。

11、注册仓单数量如下：豆油6911手(+0)，大豆23042手(-175)，豆粕3005手(+0)，菜籽油1246手(+0)，棕榈油0手(+0)。

12、中粮等现货企业在豆粕上平空单447手，在豆油上平空单2990手，在大豆上增空单526手，在棕榈油上增空单1601手，在菜籽油上增空单176手。

小结：宏观稳定，基本面清淡。价格随产量预期波动，减产驱动价格上扬，但内盘现货相对比较弱。

PTA：

1、原油WTI至97.84（+1.48）；石脑油至974（+1），MX至1356（+0）。

2、亚洲PX至1611（+14）美元，折合PTA成本9220元/吨。

3、现货内盘PTA至9060（+0），外盘1195（+2），进口成本9411元/吨，内外价差-351。

4、PTA装置开工率98.5（+0）%，下游聚酯开工率88（+0）%，织造织机负荷48（+3）%。

5、江浙地区主流工厂涤丝产销延续低迷，多数4-5成，少数稍高6-7成，部分较低2-3成；聚酯价格稳定。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约42（+9）万米，其中化纤布约31（+6）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂0-3天左右，聚酯工厂5-15天左右。 

因下游终端缓慢恢复，聚酯产销仍然疲弱，抑制了PTA的上涨，而成本支撑上涨动力加强，关注下游织造恢复情况，不宜盲目加空。

棉花：

1、3日主产区棉花现货价格：229级新疆21090，328级冀鲁豫19417，东南沿海19331，长江中下游19248，西北内陆19119。

2、3日中国棉花价格指数19353(+15)，2级20570(+9)，4级18611(+24)，5级16753(+13)。

3、3日撮合3月合约结算价20672(-1)；郑棉1209合约结算价22135。

4、3日进口棉价格指数SM报110.86美分(+0.33)，M报106.88美分(+0.45)，SLM报105.46美分（+0.52)。

5、3日美期棉ICE1203合约结算价96.34美分(+2.13), ICE库存62794 (+8784)。

6、3日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26550（+100），31500（+150），22080（+100）。

7、3日中国轻纺城面料市场总成交量42(+9)万米，其中棉布11(+3)万米。

8、20日收储成交1980吨；本年度收储累计成交247.626万吨，2月7日恢复收储交易。

  棉花现货继续小幅上涨，棉花市场行情有所回暖，棉企对后市较为看好，节后收储成交量或将恢复；外棉方面，因美国就业数据强于预期和担忧澳洲洪灾损及当地棉花作物，ICE期棉大幅收高；郑棉仍将以窄幅振荡偏升为主。

LLDPE：

1、连塑现货开始改善，外盘价格保持坚挺，预计现货价格仍可能有抬升空间，但幅度有限。

2、华东LLDPE现货价区间9700-9850。LDPE华北市场价10940（+0)，HDPE华北市场价11070（+0），PP华北市场价10700（+0）。石脑油折合连塑生产成本约10928。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1261（+0)，折合进口成本10061，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9700-9800元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量8746（-0）。

5、目前连塑国内现货价格开始转强，但是总体看后市供应量仍较为充裕，近期连塑上涨带动期现价差走高，料再次抬升的进口盈利和套保压力将限制连塑上涨幅度，等价格到10500附近的逢高抛空机会。

pvc：

1、东南亚PVC均价980美元(+0)，折合国内进口完税价为7706。

2、远东VCM报价820美元(+10)。

3、华中电石价3625（-0），西北电石价3350(-0)，华北电石3675(-25)。

4、电石法PVC：小厂货华东6600-6650，大厂货华东价6650-6650；

乙烯法PVC：低端华东市场价6750-6900，高端华东市场价6950-7050。

5、华东32%离子膜烧碱885（-0)，华北离子膜烧碱780（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+163.64

7、交易所仓单5349张，减0张。

8、12 月份PVC 产量117.2 万吨，电石产量114 万吨，同比增4.6%。烧碱产量

（折成100%）208.8 万吨，同比增12.4%

9、现货方面，春节假日过后的第一周，从交易活跃度与价格走势来看，国内PVC市场的典型特点为恢复。近期国内PVC的特点和影响因素主要为：一，南方下游工厂仍未按时启动，真正的需求支撑点力度不足；二，原料电石价格不断下跌，缓解PVC企业成本压力，进口VCM报价大幅上升，对乙烯法PVC企业经营产生压力；三，试探性报价心态明显，说明贸易商手中存货尚足。期货方面，现价差进一步拉大至163.64，或会拉动PVC价格。目前期货价格处于高位，建议可适当关注PVC 抛空。

甲醇：

1、布伦特原油114.58（+2.51）；

2、江苏中间价2955（-20），山东中间价2715（+0），西北中间价2240（+0）

3、CFR中国383（-1.5），完税价3018.19；

CFR东南亚381（+1.5），FOB鹿特丹均价284（+0）；FD美湾113（+0）

4、江苏二甲醚价格4400（-0）；

5、华东甲醛市场均价1225（-0）；

6、华北醋酸价格2850（-0），江苏醋酸价格2900（+0），山东醋酸价格2850（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2875（-35），持仓量9294；

8、截止1月31日，华东库存46.6万吨（+12.8），华南库存12万吨（+2.7）。

9、12月份甲醇进口量48.87，环比下滑5.1%，其中伊朗进口量环比下滑15.8%；

10、下游需求弱势不改，随着节后船到港，目前甲醇库存走高明显。此或将让短期甲醇价格承压，在目前市场氛围下，预计甲醇现货上行空间已相对有限，多头可考虑获利了解。

燃料油：

1、美国原油期货周五上涨,结束五天跌势,因美国1月就业岗位意外增加,此为近期经济改善迹象的最新凭证,该报告亦提振了接下来油需求将上升的希望。Brent原油继续上涨。

2、美国天然气：近期价格反弹后回落，供给压力依然较大。

3、亚洲石脑油现货升水周五上升，即期跨月价差在逆价差区间走阔，因西方套利船货流入量下降,造成供给有限。

4、WTI原油现货月贴水0.40%(+0.01%)； Brent 现货月升水0.30%（-0.04%）。伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水16.74美元（+1.03）。

5、华南黄埔180库提价5175元/吨（+0）；上海180估价5300（+0），宁波市场5325（+0）。

6、华南高硫渣油估价4075元/吨（+0）；华东国产250估价4875（+0）；山东油浆估价4625（+0）。.

7、黄埔现货较上海燃油5月贴水140元（-42）；上期所仓单16650吨（+0）。

小结： WTI现货月贴水处于6个月低位，Brent 现货月升水处于1个月高位；伦敦柴油现货月贴水略走强，美国汽油现货月贴水走弱，取暖油现货月升水略走弱。石脑油裂解价差处于九个月高位区。近期华南和华东燃料油现货稳中有涨。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6550元/吨; 12034收盘价6575（-11）元/吨，12054收盘价6626（+11）元/吨；

柳州现货价较郑盘1203升水-84（+12）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-144（+72）元/吨 ；柳州5月-郑糖5月=43（+4）元，昆明5月-郑糖5月=2（+14）元；

注册仓单量236（+0），有效预报330（+0）；广西电子盘可供提前交割库存22800（-500）；

2：ICE原糖3月合约上涨1.96%收于23.94美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05），完税进口价6001元/吨，进口盈利549元，巴西白糖完税进口价6312吨，进口盈利238元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至12月末的产销数据 ，全国产糖量同比小幅增加6万吨，但销糖量同比大幅减少59万吨，产销形势依然比较严峻；

4：Ros Agro预估俄罗斯2012/13年度料生产400万吨糖；印尼政府称，印尼2012年度不需要进口白糖，因库存充足；

5：多头方面，无明显变化，空头方面，华泰减仓2855手；

6：12月的产销数据显示：截至12月底全国已产糖300万吨，已销糖112万吨，产销率38%。重点制糖企业甘蔗糖平均售价为6752元/吨；国家财政部发布《关于进一步加大支持力度 做好农业保险保费补贴工作的通知》，首次将糖料作物纳入中央财政农业保险保费补贴范围；湛江截至1月底累计产糖51.82万吨；海南截至1月底已产糖14.09万吨；

小结：

A：北半球开榨顺利，ICE原糖继续保持弱势，下探至22美分有较强支撑；

B：柳盘呈现正向价格结构；政府出台政策兜底，反弹后体现季节性库存压力，将呈现在政策底附近的震荡行情；

玉米：

1．大连港口新作平舱价2360（+10）元，锦州港2330（+0）元，南北港口价差70（-10）元/吨；大连现货对连盘1203合约升水+40(+0)元/吨，长春现货对连盘1203合约升水-190(-10)元/吨；大连商品交易所玉米仓单0（+0）张；

2月船期CBOT玉米完税成本2475（+3）元/吨，深圳港口价2430（+10）元/吨；

大商所1205合约与JCCE1204合约大连指定仓库交货价价差为28(+12)元/吨；

玉米蛋白粉均价4345（+0）元/吨，DDGS均价1840(+0)元/吨；

2．国储收储，收购价吉林省在1980元/吨，辽宁省2000元/吨，收购价偏低，难以保证粮源；

3．深加工企业有利润；

4．近期下游采购逐渐进入僵局；东北农民手里余粮不多，华北上市可能对现货产生压力；

5．多头，渤海加仓4157手；空头，新湖加仓3717手；

小结

近几日现货涨价，成交量均不大，正月十五后的现货市场价格会比较有代表性；集中采购过后可能体现存粮压力，现货进一步上涨压力大，目前期货略有贴水；

早籼稻：

1．抚州市场2009年陈粮出库价2520元，抚州市临川区粮食批发交易市场收购价2480（+0）元/吨，江西省九江粮食批发市场收购价2420（+0）元/吨，江西吉水县收购价2400（+0）元/吨，新余渝水粮食局收购价2460（+0）元；

抚州现货价格对郑盘1203合约升水-5（+0）元；注册仓单583（+0），有效预报500（+0）；

2．粳稻价格，哈尔滨2900（+0）元/吨，南京2920（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2550（+0）元/吨，合肥 2460（+0）元/吨，九江2550（+0）元/吨；

3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3360（+0）元/吨；长沙晚籼米3320（+0）元/吨，九江晚籼米3690（+0）元/吨，武汉晚籼米3560（+0）元/吨； 

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；米厂利润空间缩小；

5．多头方面，良运加仓2443手，华西期货加仓1361手，北方期货增仓1241手；

小结

进入青黄不接的阶段，现货暂时受到中晚稻的压力，不过随着稻谷整体的去库存可能仍会有小幅上涨；

麦子：

1．菏泽普麦价格2130（+0）元/吨，强麦仓单价格价格2340（+20）元/吨，菏泽普麦较郑盘1203升水42（+2）元，菏泽强麦较郑盘1203升水-19（-9）元，目前交易所内仓单质量较差；早报全文内有按照预估仓单价格计算的移仓收益；

2．济南面粉价格2650元；

3．强麦，多头方面，海通减仓1915手，国投减仓1070手，国泰君安减仓3597手，空头方面，华泰减仓1917手；

小结：

强麦现货及仓单压力仍较大，不过目前期货抛空的安全边际不够

 

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）