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郑棉将以窄幅振荡偏升为主：永安期货2月3早讯

股指：

1、上证综合指数收盘上涨44.48点，至2312.56点，涨幅为2.0%。深证综合指数涨16.13点，至865.72点，涨幅为1.9%。

2、美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)周四称，美国经济已经显示出改善的迹象，但仍旧容易受到震荡状况的影响。他同时呼吁，美国国会议员应致力于削减长期财政赤字。

3、昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)，7天期利率下跌3个基点，收于4.32%；14天期利率下跌0.83个基点，收于4.99%；隔夜利率上升0.25个基点，收于2.96%。。

4、中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，以支持有关银行增加以利润留存补充资本的能力，从而间接降低从资本市场融资的需求。

5、数据显示，1月份合计有46家上市公司被大股东增持，合计增持了7.42亿股，比去年12月份环比增加62%，而去年12月份是2011一年中大股东增持数量最多的月份。

6、小结：昨日股指大涨，其中蓝筹股全面领涨股市，具体表现为沪深300跑赢上证综指，上证50跑赢沪深300。本周三前，部分蓝筹股还存在了结节前获利的情况，但昨日资金大量流入蓝筹股，特别是低估值、高增长的银行板块表现抢眼。

橡胶：

1、新加坡一贸易商称，据我们办事处表示，中国库存大约25万吨。

2、现货市场方面，国产全乳胶华东报价27800元/吨（+100），现货实单商谈为主。交易所仓单21080吨（+0）

3、SICOM TSR20进口折算成本28169（-131），进口亏损469（-181）；RSS3进口折算成本31854(-264)；

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3885美元/吨（-30）；20号复合胶美金报价3755美元/吨（-30），无人民币报价数据。下游按需采购，实单商谈。

5、泰国生胶片111.67（+0.04），折20号胶美金生产成本3785。国内乳胶市场方面，黄春发报价19400元/吨（+0），下游谨慎观望。

6、丁苯华东报价23850元/吨（+750），顺丁华东报价26650元/吨（+700）。

7、青岛保税区库存：截止15日青岛保税区橡胶库存25.01万吨（其中天胶21.9万吨，合成胶3.1万吨），与10日的25万吨持平。

小结：贸易商称，青岛库存大约为25万吨。泰国20号胶生产成本接近青岛保税区复合胶报价；复合胶与全乳胶接近平水。中国2011年轮胎产量同比增长8.5%，12月份同比增长9.8%。国内停割，国际市场2、3月份产量将大幅下滑。

铜铝：

1、LME铜成交14.4万手，持仓27.23万手，增3107手。铜现货对三个月贴水C23美元，库存减625吨，注销仓单减275吨。伦铜注销仓单库存比维持高位，但现货贴水进一步扩大，短期内伦铜上涨的阻力增大。LME铝成交 27.3万手，持仓84万手，减27771手。现货对三个月贴水C36美元/吨，库存减3775吨，注销仓单大增46275吨。

2、前一交易日现货:沪铜现货贴水250元/吨，贴水略有收窄，下游坚持观望，供需双方显拉锯状态。沪铝现货贴水80元/吨，贴水幅度略降。

3、LME锌成交10.94万手，持仓27.7万手,增345手。现货对三个月贴水C17.9美元/吨，库存减1450吨，注销仓单减125吨。LME铅成交4万手，持仓10.78万手。现货对三个月贴水C27.5美元/吨，库存继续增3775吨，主要增在美国，伦铅近日库存增幅明显。

4、前一交易日现货：沪铅现货贴水C180元/吨，下游企业多于近期陆续复工，目前多数企业以消耗节前库存为主，买兴并不足。沪锌现货贴水270元/吨，锌价连续两日呈阶梯式下挫，市场谨慎情绪再起，整体交投不如昨日。

5.SMM：广西河池市两家铅冶炼厂因镉污染停产，但因节后下游蓄电池开工仍需时日，据悉此次停产暂不对铅锭市场供应产生影响。

结论：伦铜现货贴水扩大导致回调可能加大，国内金属依然承压。

钢材：

1. 上海地区价格较昨日略有上涨，其外围主要城市转而观望。广州市场价格小幅走高，主要是商家节后拉涨情绪带动。进入二月各地市场开市商家陆续增多，而据了解主要城市库存增加幅度较为明显。

2.因前期卷板减产力度较大，而建材利润相对较好，且受到房地产调控的拖累，随着资金面的逐渐宽松，近阶段卷板走势明显强于建材，价差逐渐修复。

3. 菲律宾苏比克湾都市管理局1日透露，全球矿业巨头巴西淡水河谷公司将在苏比克湾建立铁矿石转运中心，用于把铁矿石转运至中国市场。

4.机构方面，海通增持空单，中钢减持多单。

5.上海三级螺纹4290（+20），二级螺纹4130（+40），北京三级螺纹4220（-），沈阳三级螺纹4340（-），上海6.5高线4170（-），5.5热轧4260（-），唐山铁精粉1215（-），澳矿1085（+10），唐山二级冶金焦1955（-），唐山普碳钢坯3660（-）

6.在工地尚未开工，现货市场尚未完全恢复正常交易前，现货呈现有价无市局面，但市场情绪较之前有所改观，期价近期主要表现为跟随宏观小幅波动。待春季需求明朗后，行情将有方向性选择。

黄金：

1、市场对即将公布的美国1月非农就业报告拥有良好预期，金价获得提振。

2、瑞士在去年12月自5月份以来首次成为铂金的净进口国，对市场形成潜在利空。12月瑞士净流入2.63吨铂金，来自南非和日本的铂金占总进口量的64%，这表明工业需求走低。

3、上周美国初请失业金人数继续走低，续请失业金人数创2008年9月6日当周以来的新低。

4、SPDR黄金ETF持仓为1277.135吨（+6.046）；巴克来白银ETF基金持仓为9608.7吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.4万盎司（+0.47万盎司），钯金ETF基金持仓为64.71万盎司（0万盎司）

5、美国十年期实际利率为-0.28%（0）；VIX恐慌情绪为17.98（-0.57）；COMEX银库存为1.28亿盎司（+31万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.36%（-0.01），黄金3个月远期利率为0.57%（-0.02），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

6、因为美国维持低利率水平超预期，黄金长期看好基础仍在；短期因为欧债问题好转，市场风险厌恶情绪下降，对黄金有所拖累

焦炭：

1、焦炭市场成交趋缓。。

2、目前钢厂焦炭库存均维持在15天以上的水平。上游方面：受需求不佳影响，焦煤市场也呈现出疲软态势，同时进口煤价格大跌，对国内焦煤价格有一定抑制作用。

3、天津港焦炭场存134万吨（+3），秦皇岛煤炭库存776万吨（+8）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价830（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、国外钢材价格大涨可能带动后市板材需求回升，钢厂开工率上升，焦化企业复产动力提升，焦炭会表现略好，不过因为房地产对钢材需求不理想，焦炭的后市也难言特别乐观。

豆类油脂：

1、资金做多，增仓上行，棕榈油领涨。大豆增仓7902手，豆粕增仓35186手，豆油增仓22786手，棕榈油增仓504手，菜油增仓12764手。宏观风险引发豆类破位下跌，但12月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘，但中国10-12月大豆进口量同比是增加的。夜盘CBOT大豆收高，受现货市场供应紧俏提振。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.6%(美国大豆)；5月压榨利润为-1.38%，9月压榨利润为-0.3%。豆油现货进口亏损465，5月进口亏损371，9月进口亏损228。棕榈油现货进口亏损884，5月进口亏损455，9月进口亏损395。

3、广州港棕榈油现货报价7700(+100)；张家港大厂四级豆油现货报价8750(+50)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2980 (+20)，成交清淡；南通菜籽油现货报价9850(+50)。青岛港进口大豆分销价3950(+0)。

4、国内港口棕榈油库存74.4(+4.2)万吨，国内港口大豆库存678.4(+15)万吨。

5、交易商预计马来西亚棕榈油1月减产幅度预计将达到12%，库存料维持在12月份的203万吨。

6、高盛调升CBOT大豆3个月，6个月，和12个月价格预期至12.9美圆，高于此前的12.15美圆，原因是美国供应紧张和南美作物种植面积小于预期。

7、高盛将CBOT玉米期货价格的3个月和6个月预估从之前的6.3美圆，调升至6.9美圆，因美国库存紧张和南美作物收获预期降低。

8、USDA参赞：阿根廷11/12年度玉米产量或下滑至2180万吨，低于美国农业部预估的2600万吨。

9、USDA：私人出口商报告想日本出口10.7万吨玉米。

10、USDA：截止1月26日的一周，美国大豆净销售31.44万吨，市场的预测区间为(45-75)；美国豆油净销售0.67万吨，市场的预测区间为(0-1.5)；美国豆粕的净销售7.47万吨，市场的预测区间为(10-20)；

11、注册仓单数量如下：豆油6911手(-504)，大豆23217手(+0)，豆粕3005手(+3000)，菜籽油1246手(+0)，棕榈油0手(+0)。

12、中粮等现货企业在豆粕上增空单3143手，在豆油上平空单1384手，在大豆上增空单978手，在棕榈油上平空单1361手，在菜籽油上平空单1076手。

小结：宏观稳定，基本面清淡。价格随产量预期波动，减产驱动价格上扬，但内盘现货相对比较弱。

PTA：

1、原油WTI至96.36（-1.25）；石脑油至974（-0），MX至1356（+24）。

2、亚洲PX至1597（+12）美元，折合PTA成本9150元/吨。

3、现货内盘PTA至9060（-55），外盘1193（-7），进口成本9396元/吨，内外价差-336。

4、PTA装置开工率98.5（+2.5）%，下游聚酯开工率88（+0）%，织造织机负荷45（+5）%。

5、江浙地区主流工厂涤丝产销低迷，多数5-6成，稍高有7-8成，部分较低3-4成；聚酯价格稳定。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约33（+6）万米，其中化纤布约25（+4）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂7天左右，聚酯工厂3-13天左右。

因下游终端未完全恢复，聚酯产销未能及时跟进，致使PTA冲高回落，但成本支撑加强，调整可能持续但空间不大。

棉花：

1、2日主产区棉花现货价格：229级新疆21090，328级冀鲁豫19395，东南沿海19310，长江中下游19226，西北内陆19095。

2、2日中国棉花价格指数19338(+6)，2级20561(+22)，4级18587(+10)，5级16740(+9)。

3、2日撮合3月合约结算价20673(+3)；郑棉1205合约结算价21475（-50)。

4、2日进口棉价格指数SM报110.53美分(+0.21)，M报106.43美分(+0.24)，SLM报104.94美分（+0.15)。

5、2日美期棉ICE1203合约结算价94.21美分(+0.82), ICE库存54010 (+1874)。

6、2日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26450（+50），31350（+100），21980（+100）。

7、2日中国轻纺城面料市场总成交量33(+6)万米，其中棉布8(+2)万米。

8、20日收储成交1980吨；本年度收储累计成交247.626万吨，2月7日恢复收储交易。

棉花现货继续小幅上涨，棉花市场行情有所回暖，节后收储成交量或将恢复；外棉方面，受商业跟进买盘等提振，ICE期棉小幅收高；郑棉仍将以窄幅振荡偏升为主。

LLDPE：

1、连塑现货开始改善，外盘价格保持坚挺，预计现货价格仍可能有抬升空间，但幅度有限。

2、华东LLDPE现货价区间9700-9850。LDPE华北市场价10940（+10)，HDPE华北市场价11070（+20），PP华北市场价10700（+0）。石脑油折合连塑生产成本约10928。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1261（+51)，折合进口成本10061，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9700-9800元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量8746（-408）。

5、目前连塑国内现货价格开始转强，但是总体看后市供应量仍较为充裕，近期连塑上涨带动期现价差走高，料再次抬升的进口盈利和套保压力将限制连塑上涨幅度，等价格到10500附近的逢高抛空机会。

pvc：

1、东南亚PVC均价980美元(+15)，折合国内进口完税价为7706。

2、远东VCM报价810美元(+0)。

3、华中电石价3625（-0），西北电石价3350(-0)，华北电石3700(-0)。

4、电石法PVC：小厂货华东6600-6650，大厂货华东价6650-6650；

乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场价6900-7050。

5、华东32%离子膜烧碱885（-0)，华北离子膜烧碱780（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+121.50

7、交易所仓单5349张，减0张。

8、12 月份PVC 产量117.2 万吨，电石产量114 万吨，同比增4.6%。烧碱产量

（折成100%）208.8 万吨，同比增12.4%

9、现货方面，PVC市场仍无大的起色，但是由于广州部分乙烯设备维修，以及贸易商陆续返市，市场逐步转暖；此外电石价格昨日报价平稳，对下游PVC市场的影响减弱，东南亚PVC报价小幅上涨，内外盘价格进一步扩大。期货方面，现价差进一步拉大至121.50，或会拉动PVC价格。目前期货价格处于高位，建议可适当关注PVC 抛空机会。

甲醇：

1、布伦特原油112.07（+0.51）；

2、江苏中间价2975（-15），山东中间价2715（+0），西北中间价2240（+25）

3、CFR中国384.5（-0），完税价3029.9；

CFR东南亚379.5（-0），FOB鹿特丹均价284（+0）；FD美湾113（+0）

4、江苏二甲醚价格4400（-0）；

5、华东甲醛市场均价1225（-0）；

6、华北醋酸价格2850（-0），江苏醋酸价格2900（+0），山东醋酸价格2850（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2910（-30），持仓量10094；

8、截止1月31日，华东库存46.6万吨（+12.8），华南库存12万吨（+2.7）。

9、12月份甲醇进口量48.87，环比下滑5.1%，其中伊朗进口量环比下滑15.8%；

10、下游需求弱势不改，随着节后船到港，目前甲醇库存走高明显。此或将让短期甲醇价格承压，在目前市场氛围下，预计甲醇现货上行空间已相对有限，多头可考虑获利了解。

燃料油：

1、美国原油期货周四跌至六周低点,因周三公布的数据显示美国原油及汽油库存增加,且需求低迷,均引发市场的空头气氛。而Brent原油继续上涨。

2、美国天然气：价格近期因预报天气寒冷而反弹，供给压力依然较大。

3、亚洲石脑油裂解价差周四因布兰特原油坚挺而承压,但当前价差保持在140美元上方,3月-4月价差回升至接近九个月高点,仍表明市场供应紧张且需求情况良好。

4、WTI原油现货月贴水0.39%(+0.00%)； Brent 现货月升水0.34%（+0.03%）。伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水15.71美元（+1.76）。

5、华南黄埔180库提价5175元/吨（+25）；上海180估价5300（+0），宁波市场5325（+0）。

6、华南高硫渣油估价4075元/吨（+0）；华东国产250估价4875（+0）；山东油浆估价4625（+0）。.

7、黄埔现货较上海燃油5月贴水182元（+2）；上期所仓单16650吨（+0）。

小结：上周美国原油及汽油库存增幅高于预估； WTI现货月贴水处于6个月低位，Brent 现货月升水走强至1个月高位；伦敦柴油现货月贴水走弱，美国汽油现货月贴水走弱，取暖油现货月升水走强。石脑油裂解价差处于九个月高位区。华南和华东燃料油现货稳中有涨。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6550元/吨; 12034收盘价6586（-9）元/吨，12054收盘价6615（-2）元/吨；

柳州现货价较郑盘1203升水-96（-3）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-216（ -43）元/吨；柳州5月-郑糖5月=39（-18）元，昆明5月-郑糖5月=-12（-19）元；

注册仓单量236（-24），有效预报330（+0）；广西电子盘可供提前交割库存 23300（+0）；

2：ICE原糖3月合约下跌0.47%收于23.48美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05），完税进口价5901元/吨，进口盈利649元，巴西白糖完税进口价6213吨，进口盈利 337元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至12月末的产销数据，全国产糖量同比小幅增加6万吨，但销糖量同比大幅减少59万吨，产销形势依然比较严峻；

4：巴基斯坦2011/12年度糖产量料470-480万吨；Unica公布数据显示，随着本榨季临近尾声，1月上半月巴西中南部地区糖产量下降；

5：多头方面，中粮增仓1767手，空头方面，华泰减仓2347手；

6：12月的产销数据显示：截至12月底全国已产糖300万吨，已销糖112万吨，产销率38%。重点制糖企业甘蔗糖平均售价为6752元/吨；国家财政部发布《关于进一步加大支持力度做好农业保险保费补贴工作的通知》，首次将糖料作物纳入中央财政农业保险保费补贴范围；湛江截至1月底累计产糖51.82万吨；海南截至1月底已产糖14.09万吨；

小结：

A：北半球开榨顺利，ICE原糖继续保持弱势，下探至22美分有较强支撑；

B：柳盘呈现正向价格结构；政府出台政策兜底，反弹后体现季节性库存压力，将呈现在政策底附近的震荡行情；

玉米：

1．大连港口新作平舱价2350（+10）元，锦州港2330（+0）元，南北港口价差80（+0）元/吨；大连现货对连盘1203合约升水+40(+13)元/吨，长春现货对连盘1203合约升水-180(+3)元/吨；大连商品交易所玉米仓单0（+0）张；

2月船期CBOT玉米完税成本2471（+1）元/吨，深圳港口价2430（+10）元/吨；

大商所1205合约与JCCE1204合约大连指定仓库交货价价差为16(+0)元/吨；

玉米蛋白粉均价4345（+0）元/吨，DDGS均价1840(+0)元/吨；

2．国储收储，收购价吉林省在1980元/吨，辽宁省2000元/吨，收购价偏低，难以保证粮源；

3．深加工企业有利润；

4．近期下游采购逐渐进入僵局；东北农民手里余粮不多，华北上市可能对现货产生压力；

5．持仓整体变化不大；