股指：

1.周四，上证综指报2296.08点，上涨1.31%，沪市成交638.9亿元；深证成指报9300.22点，上涨2.03%，深市成交519.8亿元。

2.美股周四温和收高。法国、西班牙国债拍卖需求强劲；美国上周首次申请失业救济人数下滑5万至35.2万，超预期；美国去年12月消费者价格指数(CPI)环比持平；华盛顿邮报公司宣布将年度股息从每股9.40美元上调至9.80美元。

3.中国央行昨日以利率招标形式进行了1830亿元的逆回购，中标利率升至6.05%。规模亦比周二1690亿元规模为放大，加之非公开渠道的逆回购，本周逆回购总规模已超过4000亿元，相当于降低一次存款准备金率，由此今日资金利率高位回落。

4.据境外媒体报道，银监会将允许商业银行将超额的坏账准备金计入风险资本缓冲，同时，还会下调部分贷款的风险资产权重，将个人经营性贷款的风险权重从100%下调至75%，将小微企业贷款的风险权重从75%下降到50%。

5.柯达周四宣布，柯达及其美国子公司已经提交了破产保护申请。柯达表示，此举在于加强其在美国和海外的流动性，将非战略知识产权货币化，妥善解决遗留的负债问题，并使公司专注于最有价值的业务，公司将继续支付员工薪水和福利以及开展面向消费者的服务项目。

6.深发展和中国平安同时公告，深发展董事会审议通过深发展吸收合并平安银行方案并同意两行签署吸收合并协议。完成吸收合并后，平安银行将予以注销，深圳发展银行有限公司将更名为平安银行股份有限公司。

橡胶：

1、泰国干预项目需在1 月17 日通过国家橡胶价格委员会的批准，随后需在1月24 日通过内阁的批准。

2、现货市场方面，国产全乳胶华东报价26750 元/吨（+0），现货实单商谈为主。交易所仓单23045 吨（+0）

3、SICOM TSR20 进口折算成本27669（+808），进口盈利-919（-808）；RSS3进口折算成本30402(+497)；

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3680 美元/吨（+45），20 号复合胶报价3680 美元/吨（+45）。下游部分工厂元旦后进入假期，采购放缓。

5、国内乳胶市场方面，黄春发报价17600 元/吨（+0）。贸易商手中货源不多，但终端接货低迷，市场观望情绪较重。

6、丁苯华东报价21950 元/吨（+0），顺丁华东报价24250 元/吨（+0）。

7、青岛保税区库存：截止15 日青岛保税区橡胶库存25.01 万吨（其中天胶21.9万吨，合成胶3.1 万吨），与10 日的25 万吨持平。

8、截止12 月31 日，日本天然橡胶库存总计13439 吨，较12 月20 日的12298吨增加9.3%。

小结：泰国政府干预消息发布以来，泰国原料连续上涨。中国2011 年轮胎产量同比增长8.5%，12 月份同比增长9.8%。国内停割，国际市场2、3 月份产量将大幅下滑。中国12 月进口继续保持同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。截止1 月15 日保税区库存维持在25 万吨。

铜：

1、LME铜成交12.11万手，持仓27.36万手，减2894手。铜现货对三个月贴水C11美元，库存减1300吨，注销仓单增4150吨。注销 仓单集中增加地美国，伦铜注销仓单库存比近期维持高位。LME铝成交31.73万手，持仓88.17万手，增5155手。现货对三个月贴 水C36美元/吨，库存增75吨，注销仓单增7725吨，注销仓单增在美国。LME近期成交和持仓明显放大。

2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水550元/吨至贴水350元/吨，平水铜成交价格59250-59400元/吨，升水铜成交价 格59350-59600元/吨。沪期铜延续涨势，现铜贴水扩大，而各合约价差维稳，未现明显变动，导致部分做套利的持货商被套，出 货困难，再加上本身市场的春节前夕节假日效应，市场现铜供应已见大幅缩减，近午间几乎难闻现铜货源，消费仍疲弱，供需两 淡持续。今日上海现货成交价格为16060-16080元/吨，贴水140-贴水100元/吨，低铁铝价格16100-16120元/吨，无锡现货成交价 格16020-16050元/吨。

铅锌

3、LME锌成交9.4万手，持仓25.87万手,减1045手。现货对三个月贴水C16美元/吨，库存增1050吨，注销仓单增14925吨。库存增 加地主要为马来西亚。LME铅成交4.94万手，持仓9.9万手。现货对三个月贴水C25.25美元/吨，库存减575吨，注销仓单增16050 吨。铅注销仓单大幅攀升，主要增加地为马来西亚。

4、前一交易日现货：春节节假气氛浓厚，市场少有报价，品牌铅如南方、金沙对主力贴水100-150元/吨，报于15750-15800元/ 吨，其他铅如和兴报于15750元/吨，但蓄电池企业对后市迷茫加上连续两日突涨的价格，更多无心恋战，落袋为安，加上蓄电池 企业大多已经休假，铅市成交几无。现货锌贴水扩大至对主力合约贴400-450元/吨，午盘随着期锌下挫，贴水收窄至420元/吨， 0号锌成交于15200-15250元/吨，1号锌成交于15150-15200元/吨区间，市场已进入节日状态。

综合新闻

5.西方完税铝现货升水目前为165-190美元，去年末为145-180美元，近期炼厂停工影响铝升水走高。

6.LME铜铝铅锌昨注销仓单增幅明显。

结论：交易数据强劲，节前LME金属有望保持强势，但国内金属库存和价差结构显示偏弱，若节后需求不如预期则可能带来价格 回调。春节长假来临，请谨慎持仓。

钢材：

1. 由于临近春节假期，贸易商大多已陆续离开市场，钢厂也大多进入节假日状态，从而近乎出现有价无市的局面，故价格没有太大的变化。

2. 波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周四续跌至近三年低点，因中国需求放缓且船队供应增长。船运市场未来数月料面对船只供应过剩和经济形势低迷的困扰，其中亦包括对于中国原材料需求前景的忧虑，这些都会令船运获利承压。

3. 全球最大矿业公司--必和必拓表示,今年开采的铁矿石吨数料将创纪录,无视於最大消费国中国产业活动今年将放缓的预测。

4.机构方面，永安减持多单，中钢减持空单。

5. 上海三级螺纹4270（-），二级螺纹4090（-），北京三级螺纹4150（-），沈阳三级螺纹4340（-），上海6.5高线4170（-），5.5热轧4240（-），唐山铁精粉1215（-），澳矿1065（-），唐山二级冶金焦1955（-），唐山普碳钢坯3720（-）

6.节后市场涨跌具有一定不确定性，需求弱势，但市场补库预期渐强，过节期间投资者轻仓为宜，现货商可关注买钢坯抛螺纹的套利策略。

黄金：

1、欧元区债券标售结果较好，美指承压走低，但美国温和的通胀数据促使金市投资者获利了结，黄金周四小幅收跌

2、西班牙周四总计发债66.09亿欧元，计划发债规模为35-45亿欧元，远超计划，且获得了153.41亿欧元的认购。西班牙2016年期国债平均得标利率为4.029%，上一次为3.912%，超额认购率为3.2，上一次为1.7。

3、惠誉评级(Fitch)分析师Edward Parker周四表示，惠誉预计其对于欧元区六个成员国的评级评估结果将是，其中大多数国家的评级将遭到1至2个级距的下调。

4、美国12月CPI月率基本持平，上升0.1%。

5、SPDR黄金ETF持仓为1255.67吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9516.75吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为45.93万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为59.27万盎司（0万盎司）。

6、美国十年期实际利率为-0.17%（-0.07）；VIX恐慌情绪为19.87（-1.31）；COMEX银库存为1.25亿盎司（-43万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.27%（0），黄金3个月远期利率为0.56%（+0.03），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

7、小结：欧洲国家面临衰退，欧元下行趋势中，市场风险偏好下降，美国经济走好利于美元，这些因素均对黄金不利，不过欧债问题不确定性仍在，美国实际利率较低，这些因素又有利于黄金，黄金高位震荡的概率大。

焦炭：

1、国内焦炭市场弱势趋稳。

2、受年前囤货影响，钢厂对焦炭采购相对活跃，焦化厂保量生产，依旧采取小幅限产措施，保证焦化厂正常运行。而国内钢材市场的震荡运行，使得钢市上提空间有限，焦炭市场难改低迷弱势局面。

3、天津港焦炭场存136万吨（-1），秦皇岛煤炭库存721万吨（+3）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价840（-5），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、焦化企业限产之后，库存在低位，加上年底采购需求，焦炭短期可能企稳。

大豆油脂：

1. 利多因素：

A天气炒作：高度关注南美与东南亚天气对农产品产量的影响，目前看对玉米较为利多；

B基金做多与空头平仓；

2. 利空因素：

A多数农产品库存消费比从低位趋于调高的可能性增大：

B农产品需求弱势：尽管国储已经购买了较多农产品，但是商业买盘相对转淡；

C远月期货压榨利润从亏损转为盈利；天气的波动给压榨利润内外套带来机会。

3. 关注要点：

南美天气；进口压榨利润有盈利

4.日数据关注：A.广州港棕榈油现货报价7550(0)；张家港大厂四级豆油现货报价8700(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2930(0)，现货已经放假，成交清淡；南通菜籽油现货报价9600(0)。青岛港进口大豆分销价3650(-0)。

B.5月压榨利润为0，9月压榨利润为0.56%。

小结：豆类行情目前由天气跟宏观决定走势

LLDPE:

1、随着库存持续消耗，连塑现货短期开始改善，但是后市上涨幅度有限。

2、华东LLDPE现货价区间9450-9700。LDPE华北市场价10850（+0)，HDPE华北市场价10980（+0），PP华北市场价10300（-0）。石脑油折合连塑生产成本约10777。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1210（+11)，折合进口成本9675，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9450-9500元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量15869（-4432）。

5、目前连塑国内现货价格开始转强，但是总体看后市供应量仍较为充裕，连塑上涨幅度有限，等待拉高到10000之上的逢高抛空机会。

PTA：

1、原油WTI至100.39（-0.20）；石脑油至955（+8），MX至1292（+2）。

2、亚洲PX至1566（-6）美元，折合PTA成本9001元/吨。

3、现货内盘PTA至8900（+0），外盘1157.5（+0），进口成本9122元/吨，内外价差-222。

4、国内一主流供应商一月份结算价PX、PTA、MEG分别在11900、9100、8800元/吨。

5、PTA装置开工率94（-0）%，下游聚酯开工率87.8（+0）%，织造织机负荷15（-5）%。

6、江浙主流厂涤丝产销一般，平均8-9成，局部较好能够做平或略超，较低6成；聚酯价格总体稳定。

7、中国轻纺城面料市场总成交量75（-0）万米，其中化纤布61（-0）万米。

8、PTA 库存：PTA工厂0-3天、聚酯工厂10-20天。 

PTA现货及下游产业链市场均进入休市状态，上下游总体处于紧平衡状态，但春节外盘不确定性大，投资者要注意风险，多空都不宜留仓。

 

PVC:

1、东南亚PVC均价965美元(+0)，折合国内进口完税价为7604。

2、远东VCM报价810美元(+0)。

3、华中电石价3725（-0），西北电石价3425(-0)，华北电石3800(-0)。

4、电石法PVC：小厂货华东价6538-6570，大厂货华东价6562-6582；

乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场价6900-7000。

5、华东32%离子膜烧碱870（-0)，华北离子膜烧碱810（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+85.53

7、交易所仓单6186张，加0张。

8、11月份，全国PVC产量111.7万吨；电石产量132.7万吨。烧碱产量

（折成100%）199.4万吨。

9、房地产行业整体疲软，且节日前后PVC需求仍相对偏软，配合节日期间上游工厂仍维持开工率的大背景，预计PVC现货上行空间有限，结合目前的期现价差，建议多头莫继续追多。春节期间，宏观及地缘政治等仍存不确定性，虽然PVC更多受煤价等影响，但整体板块氛围仍可提振其价格，为此建议空单控制仓位，减量持有，且注意保护措施。

甲醇

1、布伦特原油111.55（+0.89）；

2、江苏中间价2900（+10），山东中间价2665（-0），西北中间价2215（-25）

3、CFR中国372（-0），完税价2939.3；

CFR东南亚376（-0），FOB鹿特丹均价277.5（-0）；FD美湾113.25（+0）

4、江苏二甲醚价格4400（-0）；

5、华东甲醛市场均价1225（-0）；

6、华北醋酸价格2850（-0），江苏醋酸价格2900（+0），山东醋酸价格2850（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2920（+40），持仓量16102；

8、截止1月12日，华东库存34.2万吨（-2），华南库存12.4万吨（-2.4）。

9、11月份甲醇进口量51.5万吨；

10、从长期看，需求仍处淡季，外盘装置逐步恢复，甲醇仍有走低空间。但从短期看，港口甲醇库存仍处季节性走低中，且港口大多为进口货，节日期间到港安排相对偏少，配合目前的价格结构，甲醇短期仍将相对坚挺。同时地缘政治等仍存诸多不确定性，建议节日期间投资者注意控制仓位，莫大量留空。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6460元/吨; 12013合约收盘价6475（+0）元/吨,12034收 盘价6540（+10）元/吨，12054收盘价6590（+10）元/吨；

柳州现货价较郑盘1203升水-115（-19）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-155 （-19）元/吨 ；柳州5月-郑糖5月=67（-13）元，昆明5月-郑糖5月=30（-25）元 ；

注册仓单量187（-90），有效预报423（+0）；广西电子盘可供提前交割库存 13000（-1000）；

2：ICE原糖3月合约上涨2.54%收于24.61美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05）， 完税进口价6148元/吨，进口盈利312元，巴西白糖完税进口价6460吨，进口盈利0 元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至12月末的产销数据 ，全国产糖量同比小幅增加6万吨 ，但销糖量同比大幅减少59万吨，产销形势依然比较严峻；

4：Somar称，巴西中南部甘蔗收割或将延误，单产可能下滑；CBA预估澳大利亚 2012/13年度原糖产量预计增加15%至450万吨；1月8日止菲律宾2011/12年度糖出 口量接近26.2万吨；

5：多头方面，华泰减仓3920手，万达减仓5693手，空头方面，无明显变化；

6：12月的产销数据显示：截至12月底全国已产糖300万吨，已销糖112万吨，产 销率3阿8%。重点制糖企业甘蔗糖平均售价为6752元/吨；国家近期可能出台新的保 护政策；中国12月精炼糖产量为250万吨，同比增长8.3%；

小结：

A：北半球开榨顺利，ICE原糖继续保持弱势，下探至22美分有较强支撑；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）