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金属未脱离区间震荡格局：永安期货1月10早讯

股指：

1、郭树清：完善新股价格形成机制

2、在"股市信心论"号召下，产业资本再掀增持潮，中字头公司再掀集体增持潮，中石化大股东豪掷30亿。

3、经济参考报记者日前从全国商务工作会上了解到，江苏、浙江、广东这三大出口省份从2011年下半年开始显现出增速逐月下滑态势，国内外形势的持续严峻使得这些省份纷纷调低今年出口增速预期至10%以内。

4、由于法国经济有可能陷入衰退，法国3A评级遭下调已难避免，只是时间问题。一旦法国评级下调，将引起欧元区连锁反应。

5、周一美国股市小幅收高。欧洲领导人商讨了提振欧元问题；投资者们等待第四季度公布财报季节拉开帷幕。

橡胶：

1、西非国家橡胶协会一官员称，2011年象牙海岸橡胶产量增加近6%，至24万吨，2012年，预计产量将在25万吨左右，该国计划在2020年将橡胶年产量提高至60万吨。

2、现货市场方面，国产全乳胶华东报价26500元/吨（+0），现货实单商谈为主。交易所仓单17225吨（+0）

3、SICOM RSS3进口折算成本26811(-202)；TSR20进口折算成本24499（-25），进口盈利2001（+25）。

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3320美元/吨（+0），20号复合胶报价3340美元/吨（+20）。下游部分工厂元旦后进入假期，采购放缓。

5、国内乳胶市场方面，黄春发报价17550元/吨（-100）。贸易商手中货源不多，但终端接货低迷，市场观望情绪较重。

6、丁苯华东报价20750元/吨（+100），顺丁华东报价23800元/吨（+100）。

7、青岛保税区库存：截至12月29日，青岛保税区仓库橡胶库存下降至22万多吨，15日库存24.7万吨。

8、截止12月20日，日本天然橡胶库存总计12304吨，较11月30日的12387吨减少0.7%。

小结：据悉有3号烟片胶流入交易所进行交割。国内停割，国际市场处于产胶旺季。中国11月进口继续同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。12月29日保税区库存较12月15日下降约2万吨至22万多吨。

铜铝：

1、LME铜成交10.14万手，持仓27万手，增2437手。铜现货对三个月贴水C9.5美元，库存减1225吨，注销仓单减1775吨。LME铝成交16.3万手，持仓93万手，减8007手。现货对三个月贴水C25美元/吨，库存减4525吨，注销仓单增95550吨。伦铝注销仓单大幅增加9万吨以上，主要增在底特律。

2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水100元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格55150-55300元/吨，升水铜成交价格55250-55500元/吨。沪期铜承压下探，现铜升水报价拉高，市场供应充裕且品牌多样，国产铜多以保值盘出货为主，投机商受抑，下游后市预期悲观，尤其因今日周一高升水，均无买兴，市场成交再陷僵局。今日上海铝现货成交价格为15870-15910元/吨，贴水80-贴水40元/吨，低铁铝15940-15980元/吨，无锡现货成交价格15840-15880元/吨。

铅锌

3、LME锌成交9.54万手，持仓26.8万手,增893手。现货对三个月贴水C15美元/吨，库存减875吨，注销仓单减900吨。LME铅成交4.7万手，持仓10万手。现货对三个月贴水C24.4美元/吨，库存增1100吨，注销仓单减975吨。伦铅库存为近期以来首次增幅较大。

4、前一交易日现货：国内现货市场品牌铅南方，驰宏锌锗、水口山成交多在15210-15230元/吨，其它铅如天马多成交在15150-15180元/吨，虽年末降至，但因明日将公布中国12月CPI等数据，市场相对保持谨慎，今日市场依旧以按需采购为主，成交一般。现货锌贴水并未缩窄，0号锌成交于14500-14550元/吨区间，对主力合约贴水在120-150元/吨区间，进口锌仍旧报出贴水180元/吨的优势，1号锌成交于14450-14500元/吨区间。

综合新闻

5.赞比亚矿业商会对媒体称，鉴于当前环境，加上不断增加的投资，截至2016年赞比亚铜产量预计将达160万吨。

结论：金属未脱离区间震荡格局。铜价行至区间上沿现货压力有所体现；锌弱势依旧，涨跌空间都较小，反弹抛空思路为主。

钢材：

1. 各地市场成交情况变化不大，商家反映由于春节的临近下游采购需求已经十分清淡，而明年行情的不明朗也令往年备货的工地采购量大大萎缩。不过商家对此较为看淡，而部分大户反映本周将陆续进入年底整理阶段，出货和调价热情都不高。

2. 波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周五跌至近五个月低点，因船货贸易剧减且船只供应过剩的状况日益加重。波罗的海干散货运价指数下滑79点或5.54%至1,347点。

3. 12月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为145.46万吨，旬环比下降3.87%；预估12月下旬全国粗钢日均产量为162.64万吨，旬环比下降2.38%。按此测算，去年全年粗钢产量在6.83亿吨。

4.机构方面，永安增持空单，银河增持多单。

5.上海三级螺纹4320（-），二级螺纹4150（-），北京三级螺纹4180（-20），沈阳三级螺纹4390（-10），上海6.5高线4270（-），5.5热轧4220（-），唐山铁精粉1180（-），澳矿1055（-），唐山二级冶金焦1955（-），唐山普碳钢坯3740（-）

6. 春节前现货市场仍将弱势阴跌，期价因贴水及矿石价格支撑仍表现为区间震荡。

黄金：

1、黄金实物买需有回暖迹象，但上方技术性卖压太过沉重，加上德法领导人会晤未能提振市场信心，黄金周一小幅收跌。

2、美国12月谘商会就业趋势指数上升0.66%，至104.32

3、摩根士丹利周一指出，年后黄金的投资买兴有所改善，该行指出，"我们在事后知道，12月份的大部分抛压来自于基金清算。CFTC数据显示，12月份最后三周黄金净投机头寸下降26%，白银下降35%，均跌至2009年1月以来的最低水平。"

4、SPDR黄金ETF持仓为1254.57吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9516.75吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为44.45万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为58.78万盎司（0万盎司）。

5、美国十年期实际利率为-0.1%（0）；VIX恐慌情绪为20.63（-0.85）；COMEX银库存为1.22亿盎司（+117万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.02%（+0.01），黄金3个月远期利率为0.58%（0），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多；Ag(T+D)--多付空。

6、小结：欧洲国家面临通缩风险，欧元下行趋势中，基金持续减持黄金，市场风险偏好下降，美国经济走好利于美元，这些因素均对黄金不利，不过欧债问题不确定性仍在，央行购金持续，美国实际利率较低，这些因素又有利于黄金，黄金震荡下行的概率大。白银远期逐步转为远期贴水，需要引起重点关注。

焦炭：

1、焦炭价格主流呈趋稳态势，局部地区焦炭价格小幅上调。

2、东北地区部分焦化企业上调焦炭价格30元，主要由于钢厂采购意愿增强，市场成交较为活跃，借此机会焦化厂提出上调焦炭价格，钢厂接受部分出货较低焦企的上涨诉求，其它地区焦炭价格均保持平稳。

3、天津港焦炭场存148万吨（+1），秦皇岛煤炭库存687万吨（+27）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价850（-5），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、煤炭价格近期持续下降；焦化企业限产之后，库存在低位，加上年底采购需求，焦炭短期可能企稳。

豆类油脂：

1、空头回补，低开高走，内盘表现显著强于外盘。大豆减仓1728手，豆粕减仓15156手，豆油减仓10820手，棕榈油减仓2168手，菜油减仓398手。宏观风险引发豆类破位下跌，但12月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘。夜盘CBOT大豆强劲收高，因阿根廷炎热天气缩减作物产量前景。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-1.27%(美国大豆)；5月压榨利润为-0.4%，9月压榨利润为0.2%。豆油现货进口亏损753，5月进口亏损444，9月进口亏损326。棕榈油现货进口亏损1231，5月进口亏损514，9月进口亏损353。

3、广州港棕榈油现货报价7550(-0)；张家港大厂四级豆油现货报价8800(+0)，成交良好；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2940(-10)，成交良好；南通菜籽油现货报价9950(+0)。青岛港进口大豆分销价3950(+0)。

4、国内港口棕榈油库存69.7(+6.1)万吨，国内港口大豆库存673.9(-15)万吨。

5、Celeres：巴西大豆产量预计将从7560万吨，下降到7440万吨，减少120万吨，因南美天气干旱。

6、阿根廷地区农业协作协会公布的报告称，2011年12月开始的严重干旱将导致阿根廷大豆玉米大面积减产。

7、本周指数基金将进行年度权重调整，交易商预计，指数基金将买入16000手豆油，并卖出600手大豆。

8、USDA：私人出口商报告想未知目的地出口销售14.5万吨美国大豆。

9、USDA：截止1月5日，美国大豆出口装船3196.9万蒲，市场的预测区间为(3400-3900)；美国玉米出口装船3389.9万蒲，市场的预测区间为(3300-3800)；美国小麦的出口装船1078.4万蒲，市场的预测区间为(1800-2300)。

10、据美国农场期货杂志对全国1350名农户进行的调查结果显示，2012年美国农户可能大幅减少大豆播种面积。最新的调查结果显示，2012年美国大豆播种面积可能低于上年，为7490万英亩，这也比八月份的预测低了200万英亩。

11、注册仓单数量如下：豆油558手(+0)，大豆23200手(-24)，豆粕0手(+0)，菜籽油1590手(+0)，棕榈油1848手(+850)。

12、中粮等现货企业在豆粕上增空单2676手，在豆油上增空单1129手，在大豆上平空单2065手，在棕榈油上平空单208手，在菜籽油上平空单70手。

小结：减产预期驱动价格上行，但美豆的现货买盘未被刺激出来，同时宏观仍有不确定性。

PTA：

1、原油WTI至101.31（-0.25）；石脑油至964（+16），MX至1253（+16）。

2、亚洲PX至1552（+7）美元，折合PTA成本8932元/吨。

3、现货内盘PTA至8810（+10），外盘1151（+5.5），进口成本9114元/吨，内外价差-304。

4、PTA装置开工率90（-0）%，下游聚酯开工率87.2（+0）%，织造织机负荷59（-0）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销一般，多数7-10成，少数稍高150%，部分较低为4-6成；聚酯价格少部分稳定大部分有50-100元不等的上涨。

6、中国轻纺城面料市场总成交量663（-30）万米，其中化纤布600（-18）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂0-3天、聚酯工厂10-20天。

PTA成本仍有支撑，终端需求略有回落，但部分下游工厂春节备料需求仍在延续，但外盘货源充足，可能抑制行情发展，TA继续上涨压力增加，多头短期注意规避风险。

棉花：

1、9日主产区棉花现货价格：229级新疆21085，328级冀鲁豫19286，东南沿海19168，长江中下游19138，西北内陆19022。

2、9日中国棉花价格指数19196(+6)，2级20443(+7)，4级18418(+13)，5级16607(+9)。

3、9日撮合1月合约结算价19526(+21)；郑棉1205合约结算价20975（+125)。

4、9日进口棉价格指数SM报110.62美分+1.60)，M报105.81美分(+1.72)，SLM报105.54美分（+1.74)。

5、9日美期棉ICE1203合约结算价96.44美分(+0.58), ICE库存40557 (+1)。

6、9日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26100（+0），30820（+0），21450（+20）。

7、9日中国轻纺城面料市场总成交量663(-30)万米，其中棉布63(-12)万米。

8、9日收储成交36700吨；本年度收储累计成交238.437万吨。

棉花现货继续小幅上涨，节前中间商补库使纱厂库存下降，但终端消费并未有改变，棉纱上涨压力较大；外棉方面，由于资金注入使ICE期棉继续收高；郑棉振荡偏强一点为主。

LLDPE：

1、随着库存持续消耗，连塑现货短期开始改善，但是后市上涨幅度有限。

2、华东LLDPE现货价区间9350-9600。LDPE华北市场价10980（-0)，HDPE华北市场价11050（-0），PP华北市场价10200（-0）。石脑油折合连塑生产成本约10737。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1180（-0)，折合进口成本9430，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9350-9450元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量22526（-297）。

5、目前连塑国内现货价格开始转强，且PE综合利润有所下滑，将有助于后市生产厂商减产，但是总体看连塑上涨幅度有限，等待拉高之后的抛空机会。

pvc：

1、东南亚PVC均价960美元(+0)，折合国内进口完税价为7556。

2、远东VCM报价800美元(+0)。

3、华中电石价3750（-50），西北电石价3500(-25)，华北电石3825(-25)。

4、电石法PVC：小厂货华东价6538-6570，大厂货华东价6562-6582；

乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场价6900-7050。

5、华东32%离子膜烧碱870（-30)，华北离子膜烧碱810（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+77.42

7、交易所仓单6186张，加0张。

8、11月份，全国PVC产量111.7万吨；电石产量132.7万吨。烧碱产量

（折成100%）199.4万吨。

9、PVC下游需求整体偏弱，在运输等问题并未对现货构成大影响的背景下，PVC供应端问题整体不大，在此背景下，预计PVC现货上行动能有限，短期更多维系小区间震荡格局。此格局下，短期仍建议关注期现价差，目前随着期货上行，期现价差处于相对高位，此背景下，建议可少量布置空单，尤其是期货拉涨至7000以上时，可适当考虑。

甲醇

1、布伦特原油112.45（-0.61）；

2、江苏中间价2890（+15），山东中间价2675（+0），西北中间价2225（+0）

3、CFR中国371（+4），完税价2930.85 ；

CFR东南亚378（-1），FOB鹿特丹均价280（+2）；FD美湾113.25（-0）

4、江苏二甲醚价格4500（-0）；

5、华东甲醛市场均价1250（-0）；

6、华北醋酸价格2900（+0），江苏醋酸价格2900（+0），山东醋酸价格2800（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2860（+10），持仓量16520；

8、截止1月5日，华东库存36.2万吨（-0.4），华南库存14.8万吨（+2）。

9、11月份甲醇进口量51.5万吨；

10、随着期货大幅上行，目前甲醇期货贴水已大幅修复。目前受进口量减少，库存走低，以及部分企业年前备货的影响，港口价格维持强势，小幅走高，此背景下，尽管期现回归大部，但期货仍小幅贴水，在目前现货驱动仍较好的背景下，期货继续上行仍有动能。但在下游实质需求仍偏差的背景下，现货上行空间有限，受此影响，预计期货上方想象空间也相对有限。建议多单可考虑逐步减仓。

燃料油：

1、原油期货周一下滑,连跌三个交易日，,因对欧元区经济疲软的担忧，盖过了伊朗威胁封锁重要原油运输路线霍尔木兹海峡造成的供应中断忧虑。

2、美国天然气：价格走低，预期未来气温高于往常。

3、亚洲石脑油价格周一逼近四个月高点,受布兰特原油走势支撑；裂解价差来到近三个半月高点,因强劲的基本面支撑人气。

4、WTI原油现货月贴水0.21%(-0.01%)； Brent 现货月升水0.12%（-0.10%）。伦敦Brent原油（2月）较美国WTI原油升水11.14美元（-0.36）。

5、华南黄埔180库提价5100元/吨（+0）；上海180估价5280（+0），宁波市场5305（+0）。

6、华南高硫渣油估价4075元/吨（+0）；华东国产250估价4850（+0）；山东油浆估价4625（+0）。.

7、黄埔现货较上海燃油3月贴水60元（+5）；上期所仓单19600吨（+0）。

小结：WTI现货月贴水略走强，Brent 现货月升水连续走弱；美国汽油现货月贴水走强，取暖油现货月升水走弱，伦敦柴油现货月平水转为贴水。石脑油裂解价差来到近三个半月高点，受供应趋紧提振。华南和华东燃料油现货持稳。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6450元/吨; 12013合约收盘价6390（-30）元/吨,12034 收盘价6380（-5）元/吨；

柳州现货价较郑盘1203升水78（-35）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水28（- 35）元/吨；柳州5月-郑糖5月=106（-3）元，昆明5月-郑糖5月=69（-1）元；