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未来半年油价仍有上涨动能:东航期货5月9日日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2011-05-09 17:10:37 来源:期货中国

商品市场日评(5.8

 

 

 

宏观分析

 

 

今日,为期两天的第三轮中美战略与经济对话将在美国华盛顿正式举行,在此期间,两国将就此前提出的四大议题进行有效的沟通协调,人民币汇率仍是重点话题,上周商品狂跌,是国内紧缩货币、对硬着陆的担忧以及美元随时将反弹等叠加而形成,但总的来讲,通胀依然很难有效缓解,本周即将公布中国的4月份经济数据,也许这会引起一些投资者交易的兴趣。

 

 

 

 

 

 

 

 

PTA

 

 

 

 

 

  美元连日反弹,受市场避险情绪推升对大宗商品走势构成负面影响,原油持续回落,亚洲PX价格今日大幅回落为1518美元/吨为近期低点,上游原料PX步入偏弱震荡,PTA成本支撑力度也逐步减弱。下游聚酯产品,涤丝价格大幅下调,给期价带来较大的压力。郑州PTA今日在9700一线受阻力后再度回落,弱势明显,PTA短期反弹,中线空单可继续持有,操作上,以日内短线反弹抛空为主,压力位为5日均线、万元整数关口。

 

 

 

 

 

 

 

塑料

 

 

 

  消息面:今日现货市场报价纷纷走低,但下行空间可能近期仍然有限,成交疲软,商谈艰难。

技术面与操作,L1109报收于11070点,上涨0.14%,中短线:小时线上,趋势偏空,不宜追空,待反弹至11160附近,可考虑轻仓空单介入;中长线:日线操作上,趋势偏空,上周突破缺口仍形成有效压力,但行情有超跌反弹需求,已持多单向上空间不宜看得过远,未持仓者宜观望;小时线止损100点左右,日线280点左右。上方压力位在缺口开盘11100附近,强压力在11400附近,下方难以找到支撑位 除了下方整百关口。

 

 

 

 

PVC

 

 

 

 

消息面:今日市场气氛转淡,下游及中间商观望浓厚,市场报价阴跌,成交欠佳,看跌气氛加重。

技术面与操作,V1109报收于8360点,上涨0.12%,中短线:小时线上,:小时线上,趋势偏空,不宜追空,待反弹至8400附近,可考虑轻仓空单介入;中长线日线操作上,趋势不明朗,宜观望;小时线止损40点左右,日线止损130点左右,上方压力84008500, 下方支撑83008160

 

 

 

 

 

 

 

 

 

工业品市场

 

 

 

天胶

 

今日沪胶价格一样反弹收高,主力1109合约收盘于30995/吨,较上日收盘上涨665/吨。567月船期的印尼轮胎级标准胶SIR20以每吨约4,365美元成交,FOB基准。6/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤515美分。商品市场人气改善,推动胶价回升,但稳定性仍需进一步观察。建议观望。

 

 

 

 

 

 

今日沪铜反弹收高,主力1107合约于66310/吨处跳空高开,终盘收于66980/吨,较上日收盘价上涨1040/吨。上周五,美国公布4月份非农就业数据,数据显示美国4月非农就业人数增加24.4万人,创20105月以来的最大增幅,预期为增加18.5万人。美中不足的是4月份失业率由3月份的8.8%升至9.0%。这是失业率自201011月触及9.8%以来的首次上升。该数据与周四的失业申请人数超预期形成强烈反差,同时也在一定程度上推动商品市场价格反弹。技术上,LME铜上档重要阻力9000美元/吨。鉴于市场稳定性较差,空单可继续持有,并观察市场进一步演变。

 

 

 

 

 

螺纹

 

 

 

  今日螺纹价格在上日大幅下挫之后,未再有大幅波动。技术上,上周五的跳空缺口无疑是主要压力位。由于螺纹价格的市场化程度较高且受国际市场影响较小,因此这一技术压力会有较大的影响。

  另一方面,去库存与限电等因素在基本面上形成的利多不会在短期内根本性走坏,在每吨4750-4800元区间内依然存在支撑。

  预计螺纹价格不会归于寻底,大幅下挫的空间不大,市场将会转入震荡,箱体位于每吨4750-4950元之间。

 

 

 

 

 

贵金属市场

 

 

 

 

 

 

  黄金

 

  伦敦金价上周五止跌反弹,在每盎司1500美元上下震荡。

  上周五公布的美国失业数据未如人意,对黄金价格形成少许提振。值得注意的是,黄金价格的此次反弹,是在美元指数大幅上扬的情况下实现的,显示美元与黄金之间的联动关系略有减弱。

   接下来金市的看点首先还在于欧洲央行是否会快速实施年内的第二次加息。

   短期内金价仍有一定的回调空间,建议多单逢反弹减持。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

农产品市场

 

 

 

 

 

 

玉米

 

近期玉米现货市场的强势,将会对于玉米1201合约形成一定程度的支撑,从中期市场来看,玉米何时开始炒作国内玉米种植情况,玉米价格就何时见底,所以做多最佳时点还需耐心等待一段时间,建议投资者短期保持观望,继续关注期价在2350一线的支撑。

 

 

 

 

 

棉花

 

郑棉今日受外盘美棉依旧延续弱势影响维持低位震荡,开盘后期价增仓上行,上行遇阻后期价在日内高位维持震荡,在25000处压力较大。盘中显示空头有借25000整数关口补空迹象,但也有部分空单低位获利了结。

棉花期现市场再遭重创,棉价下跌幅度加剧,市场信心受到严重打击。今日国内棉花现货价格依旧大幅下跌,328级现货棉花报价为25655/吨,下跌421/吨。上周收购价纷纷相继下调,成交依然清淡。下游纱线库存较高,资金压力较大,纺织厂后期受限电影响给期价带来一定压力。

操作上长期依然偏空,短期内存在反弹修正需求,CF1109上方受250005日均线压力较大,在5日均线逢高做空、轻仓交易为主,但随着期价下跌较多,交易风险也越来越大,以观望为宜。

 

 

 

豆类

 

由于南美大豆的超预期增产和集中上市,中国的进口需求将会季节性转移至巴西、阿根廷,从而削弱对美豆市场的支撑力度,近期疲软的美豆出口数据可见一斑。季节性压力以及播种面积的不确定性将会让市场摇摆不定,大涨大跌的概率都较小。在经过一轮大跌后,后市投资者可密切豆类的反弹行情,短线交易者非常适合做一些多头。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

原油:

油价刚刚经历5月初的暴跌,之前数据显示美国汽油消费放缓、全球通胀压力加大等事实,然而,20美元的跌幅一定程度上将缓解这些负面情况。我们对最新全球宏观经济分析、原油供需情况分析,采取因素分析评级系统,先对油价未来半年走势进行预测:

 

 

评级

权重

分析

基本面

3.28

60%

偏多

需求

3.55

40%

 

全球宏观经济展望

4

70%

美国:20114月份ISM非制造业指数从上个月的57.3跌至52.8,新订单跌幅创下14年来记录,对油价暴跌产生直接催化作用;截止430一周,首次申请失业金人数跳升至47.4万人;但是,56公布的非农就业报告显示非农就业岗位增幅为5年最大,支持经济复苏观点。油价高点下跌20美元左右,再继续下跌动能减弱,但未来经济数据报告难免将仍有利空出现,值得警惕。油价回调使得美国经济复苏道路不确定性得到一定消除。

欧元区:欧元区债务危机仍远未得到解决,最佳的方法是危机深重的债务国尽早进行债务重组,虽然现在看希腊对这方法仍抱有抵制态度,并扬言要退出欧元区,一度促使欧元大跌,美元上涨则容易打压油价泡沫。但是,这些都说明,影响欧元、美元的不确定因素仍将随时爆发。

中国:防止通胀是首要任务,但是随着大宗商品价格的暴跌,已有投资者开始预期下半年的紧缩政策步伐可能放缓。中国人民银行前货币政策委员会委员樊纲近期表示,通胀可能在4月或者5月见顶,下半年货币政策紧缩步伐可能放缓。证据是中国蔬菜价格已经“稳定下来”,这是关键因素之一。

季节性及其他因素

2.5

30%

在油价回落前,美国汽油消费出现逆季节下降,情形类似2008年夏季,如今油价回落20美元,消费趋势有望乐观。

供给

3.7

30%

 

产能与产量

4

70%

OPEC国家:有效剩余产能低于200万桶/天,经不起任何地缘动荡或其他不确定性影响;

OPEC国家:相对稳定。

炼厂开工率

3

30%

美国炼油厂的开工情况维持在低位,说明短期汽油消费不乐观,但长期而言,供给隐患存在。

库存

2.5

30%

 

美国以外地区库存

3

50%

OECD国家工业库存平稳

美国地区库存

2

50%

原油库存、交割地库存均居高不下

市场信号

2.6

40%

偏空

市场动量

2.6

50%

 

对冲基金净头寸

2.5

40%

暴跌之前的基金净持24万张纽约原油期货多单,经过暴跌得到一定释放,但短期内迅速减仓的概率较低,长期基金仍会不断逢低吸纳。

期权信号

3

20%

隐含波动率放大,市场仍未达到相对均衡状态。

技术指标

2.5

40%

20105月以来的上涨通道被破坏,未来趋势仍需要一段酝酿时间。

市场情绪

2.6

50%

 

地缘政治

3

60%

尽管利比亚、叙利亚动荡仍在,但本拉登被击毙的影响力也不容忽视。阿富汗本身油气资源有限,但地缘战略地位十分重要,阿富汗地处中亚、中东和南亚的结合部,里海盆地和巴基斯坦、阿拉伯海之间,其西南面的海湾与西北面的里海是世界两大石油资源富集地区,也是美国角逐石油利益的两个重点地区,这一地理位置使其对里海油气外运具有重要意义。里海地区没有出海口,石油外运主要靠管道,出于地缘政治考虑,美国一直支持绕开俄罗斯与伊朗的管道。10年前,美国人以恐怖袭击为借口,发动对阿富汗战争,实质就是解决这一难题。如今,这一难题被解决。美国对石油的控制越严密,石油价格的政治升水就相对降低。另外,拉登被击毙,美国可以在阿富汗全身而退了,有全面插手利比亚的可能,对于混乱不堪的利比亚格局而言,美国的全面参与可能会消除众多不确定因素

监管措施

2

40%

美国政府一直以来很重视对原油投机的调查,总统奥巴马4月下旬还曾表示,美国司法部将会针对原油“交易商和投机商”的市场角色进行调查,并试图确定他们对当前高企的油价产生过什么样的作用。未来,该类监督仍不可忽视。

未来半年趋势预测

3.008

100%

中性偏多

*评级:1=强烈看空    2=看空   3=中性   4=看多    5=强烈看多

 

我们认为油价的暴跌是对5月前过快上涨的修正,挤出了一定的“地缘政治升水”。短期内,尽管仍会有利空消息和数据公布,这也许为长线投资者提供入市做多良机,毕竟未来半年内油价仍有较大的上涨动能。

责任编辑:翁建平

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