报告品种：原木

本次山东调研时间为2024年12月23日——2024年12月27日

一、观点

1、今年整体原木进口量要比去年少；国内整体需求不乐观，体量较往年有较大程度萎缩；

2、加工厂基本没什么原料库存，年前备货意愿很低；

3、对于25年需求端来看，有加工厂认为总体量上不会萎缩很多，虽地产不景气导致建筑口料需求萎靡，但其他口径或能使得需求得到弥补：托盘、集成材；

4、对于后续价格，产业偏悲观为主。此外，近1-2个月到的货（后续仍然会延续），蓝变现象比较严重（每年年前年后均会发生），对于价格也有不小的压力。

二、交流纪要

A、某物流公司

1、企业背景：

港口物流公司，从事货物代理、仓储、保税等相关业务，可提供杂货及干散货船舶、集装箱班轮、油轮等全船型代理服务。其业务涉及的大宗商品包含：铁矿、煤炭、石油焦、原木等。在岚山港有和中林的合资公司，有自己的集装箱堆场（10万平方米）。

2、原木业务情况：

北美材、新西兰材均有做，北美材主要为集装箱运输，新西兰材为干散货运输。主要树种包括辐射松、云杉、铁杉、花旗松等。今年辐射松运输的体量相对更多，北美材偏少（今年基本没有）。

3、船只载货量/配比：

最大的一船有4.6万方左右。每条船（新西兰）会配置不同规格的原木，包括：辐射松（相对更多）、大/中/小A、纸浆材、K材等。

4、堆存：

港内堆场较为有限，原木一般在卸货后直接运输到港口附近的堆场进行储存。

5、装卸速度：

1个门机一小时能达到80方，共有5个门机，装卸速度为400方/小时，一个班为12个小时（中间1小时吃饭时间），两个班。大约一条5万方的船卸货需要4-5天。

6、费用：（货主承担）

（1）熏蒸费：辐射松与北美材收费不同，普通辐射松为10元/方；

（2）港口费（包干费）：40元/方，不含报关代理、检尺等；

（3）堆存：30-60天(不等)免费，超过的每天是0.2元/方；

7、运输车载货量：

按3.9米中A辐射松算，一车能装70-80方（与调研前了解的运输量相比偏高，一般在60方左右），合计140-160根；按5.9米KIS算，一车能装50-60方，合计230-260根。

8、现货情况：

今年整体量要比去年少。此外岚山港大多数的原木去往了临沂的加工厂，主要在山东省内消化，分销至其他省市的比较少。

B、某原木加工企业

1、企业生产情况：

该企业占地200多亩，主要产品为建筑口料、托盘，二者占比大约8:2，出材率6成左右，边角料一般打成薄片做纸浆或OSB板。

企业当前总共16个据台（前年开始已经减了一半量），口料和托盘的据台使用情况各一半。（中高端）托盘今年才开始做，主要因为建筑口料市场不景气，托盘料利润可观，但托盘产量相对低，工艺耗时较建筑口料更长一些。建筑口料1个锯台一天能加工100多方，托盘1个据台一天只能做20多方。此外，建筑口料的人工成本会比托盘低一半。

2、营销模式/业务范围：

先订单后生产，不做库存。当天下单，当天拉走。一般给稳定的大工厂会做一些账期，最长月结。据该加工厂了解，某加工厂，今年整体量不大，现在应收账款能达1700-1800万元（一个月产值在行情较差的时候1000万都无法达到）。往年会给某大型国企建设公司做垫资，今年基本都现金采购。

业务范围主要辐射山东、安徽、河北、河南、西安等，最远也到过新疆、黑龙江。部分是经销商代理，一些是客户直接照过来。

3、原料：

辐射松、欧洲材和北美材（云杉、铁杉等）。今年该加工厂欧洲材和北美材体量较往年少了很多，仅30%左右，最高峰时期能占比70-80%（欧洲虫害以及贸易战之后，整体进口量少了很多，一直未恢复）。

欧洲及北美材价格/成本上比辐射松贵，但其生产的建筑口料相比辐射松而言，工地上所使用的周转次数会更多，因此成本上算下来可能与辐射松大体一致、甚至更低。

4、原料运输：

港口/外围堆场，运输半径在20-30公里以内。

欧洲/北美原料是从青岛港报关、卸船，再由内陆驳船运输（转水）到岚山港报关，此后直接汽运运到该加工厂。按云杉来算，汽运一车能装30-40方。

5、成品防霉处理：

在原料加工成品之后，会浸泡十分钟药水，进行防霉变处理。

6、24年全年订单情况：

整体量较去年收缩，与21-22年巅峰时刻相比，订单量下滑了20%-30%。巅峰时期一天最高能出货130多辆车。

7、库存及冬储/备货：

目前基本没什么库存（当前库存低于2000方），有订单才拉货。今年一直保持着历年来最低库存，库存最低时刻不足1000方。一般往年在节前会备一点原料，但今年不会。20年年底行情最好的时候，年前最多备了8万多方货（三船辐射松）。此外，该加工厂预期基本90%以上的企业都维持低库存运转，年前也不会备货。

8、企业经营规划：

重心可能会向托盘料转移一些。此外该加工厂正在铺设集成材业务（家具材），目前初步在建9-10套烘干窑，投资规模大约几千万。

9、港口原料库存：

相对于出货量来讲，目前整体库存量还算偏高的，主要还是下游需求不好，地产不景气。

10、港杂费：

基本大包干，场地、装卸、报关、检尺等总共合计50+元/方。

11、国产材/澳大利亚材：

（1）国产材：该加工厂认为国产材量不会很大（与辐射松的体量相比），并且持续程度不会太长。原因在于国内政策对于砍伐、区域间运输的限制极其严格等。

（2）澳大利亚材：到中国的有慢慢恢复，但整体量不会增加太多。当前澳大利亚当地基建、房地产情况相对比较火热，内需占比比较大。

12、CFR报价：

有外商报120可以议价（变相可以理解成118可以签），价格有所松动。

13、市场行情交流：

（1）现货市场概况：

岚山附近近期建筑口料（辐射松、铁杉及云杉等），一天出货在1.5-1.8万方左右（比较乐观的统计），只能达到往年（21-22年）的20-30%（在巅峰时期的一半以下）。据了解往年（21-22年）行情最好的时候建筑口料一天能出1000车，即成材的5万多方。按照原木测算，消耗原木能达8万方以上。

对于出货量数据偶尔表现较好的情况，该加工厂解释，或为无节材出货比较好，又或是做集成材的需求。集成材比较怕蓝变发生，因此如有到港，会尽快运到加工厂。

近1-2个月到的货（后续仍然会延续），蓝变现象比较严重（每年年前年后均会发生），对于价格也有不小的压力。

（2）现货市场体感：

今年市场自上而下都比较不景气，没有明显的淡旺季，认为下游只要是拉货的基本都是刚需，往年都有点存货，今年包括经销商也不会存货。已经有不少加工厂资金链断了，无法继续经营。

（3）行情预判：

该加工厂认为明年整体的量可能不会减太多，因为国内整体需求体量很大，只是说以往80%全涌向建筑口料，未来可能在别的方面能形成新的需求增量，对于建筑口料的需求萎缩形成弥补。该加工厂认为后续托盘用量会有所增加；几年后木结构需求可能也会有所增量。

对于明年的价格上，该贸易商认为看不清，不太具有规律性，但就需求侧来看，价格偏空一些。

C、某贸易商

1、企业背景：

主要做欧洲材（之前做过美国材、澳材）。近一两年一直情况不太理想，今年缩量比较大，一共只做了3万多方， 23年全年做了6-7万方，基本不盈利。

2、海上运输：

正常情况走红海仅需30-40多天，绕行好望角后要70多天。

3、行情预判：

对于未来价格走势悲观为主。

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