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魏育鸿 

广东梅州人，1990年生，毕业于概率论与数理统计学专业，本科学历。现任广州宣牛资产管理有限公司基金经理、投资总监、法人总经理，曾获蓝海密剑实盘大赛中将军衔、MOM之星全国期货实盘争霸赛三星盘王。 

精彩观点

认知的高低与年龄无关，如果可以三十不惑，就不必三十才立。财富的获取我认为应该都是要有具象的通道的，不能等、靠、要，如果从来没有深入思考过未来有一天财富会从何而来，没有提前为财富铺一条路，那么它自动到来的概率几乎是微乎其微的。

我的期货交易策略也比较简单，主要是应用经典的价格突破和均线交叉模型。

期货量化交易策略的资金曲线，可以理解为像股票 ETF 指数基金的一种量化CTA指数基金，只是股票 ETF 背后是采取“买入并持有”策略来交易一篮子股票，而量化 CTA 背后是采取“中长线趋势跟踪”策略来交易一篮子期货。

坚守和完善规则的同时，先把预期降下来，这样在未来回撤的时候才有心理优势，而且常识告诉我们，任何超高年化收益率一般都不能持续太久，所以，成长大于成功，在市场上一定要有这样的心态。 

刚入行的时候也认为，那么简单的策略应该不能赚钱，但是走过了复杂之后，才意识到简单才是最有效的。

（一个可以实盘的策略）首先策略原理必须简单，不带过多的参数；其次，能够在大部分流动性好的期货品种上实现正向期望值；最后要注重测试的方法，尽量让理论贴近实际。

衡量一个程序化交易策略的好坏，比较靠谱的标准是：这个策略有没有明显的不适应期，也就是回撤期，这种不适应期要首先能被你接纳，最后才有可能去使用它。 

选品种的标准比较简单：主要看沉淀资金，因为我始终相信，去钱扎堆的地方更容易赚钱。 

策略普适性还是很重要的，因为这是做多品种组合的前提，不是说单品种策略不好，只是单品种做到后面可能仍然要考虑规模容量和稳定性的问题。

为了能够更好地把投资重复做下去，所以我宁愿选择有效的简单，而不会尝试无效的复杂。简单的重复都很难了，更何况复杂的重复。 

我的主观融合主要体现在以下三点：第一、优选品种；第二、过滤方向；第三、择时买卖。

这个世界上有很多好东西都是如此：长期有价值，但短期有波动。往往规避了波动，价值就一定会打折。 

人生无处不定投，定投运动，则收获健康；定投读书，则收获智慧；定投资产，则收获财富。在量化CTA的投资领域，我认为定投的思维，也可以给大家提供一种解决资金管理问题的方案。

在趋势跟踪策略中，利润是不需要保护的，利润是用来奔跑的，利润不奔跑就不会带来更大的利润。

如何通过定投保护本金？确认好了总体风险之后，把交易策略的目标仓位定时

定量分批布局，用时间来消化风险，用时间来换取确定性。

我所认为的“信心不对称”，指的是你不相信的东西但是我相信，双方都没有信息缺失，但有一方是有信心缺失的。马云说过：因为相信而看见，这就是信心不对称所导致的不同结果。 

七禾网举办了“期货CTA英雄联盟大赛”，招募优秀的操盘手。

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七禾网1、魏先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您是 1990 年出生的，在期货市场中相对来说年纪较轻，但是您在七禾网资管排行榜上展示的账户“琅琊榜”已经盈利超 2300 万元，请问您是如何看待自己的人生财富的？您认为您能在期货市场上盈利丰厚的关键原因是什么？ 

魏育鸿：我非常尊敬的一位前辈师傅曾经对我说过一句话：认知的高低与年龄无关，如果可以三十不惑，就不必三十才立。财富的获取我认为应该都是要有具象的通道的，不能等、靠、要，如果从来没有深入思考过未来有一天财富会从何而来，没有提前为财富铺一条路，那么它自动到来的概率几乎是微乎其微的。另外，拥有了一定的财富之后，用什么资产来承载财富也是很关键的，于我个人而言，量化CTA就是我一项非常重要的资产。

我能在期货市场上盈利的关键原因，长期来看我认为是量化。至于如果想要盈利丰厚，我认为还是要融合一定的主观。 

七禾网2、据您介绍，您于 2011 年进入 A 股市场，主要采用量化因子选股进行规则化交易。请问您的股票量化交易策略和期货量化交易策略主要有哪些区别？后来是出于什么原因不做股票？ 

魏育鸿：当时刚接触股票市场，是在大学期间，量化的思想只有一个雏形，并没有形成体系，主要是根据尾盘的一些市场表现特征选股买入，第二天就卖出，规则比较简单。我的期货交易策略也比较简单，主要是应用经典的价格突破和均线交叉模型。我认为，期货量化交易策略的资金曲线，可以理解为像股票 ETF 指数基金的一种量化CTA指数基金，只是股票 ETF 背后是采取“买入并持有”策略来交易一篮子股票，而量化 CTA 背后是采取“中长线趋势跟踪”策略来交易一篮子期货。股票ETF 的基金净值一般是跟随对应的一篮子股票价格同步涨跌，但量化CTA在规则上比较讨巧，对应的一篮子期货因为可以双向交易，哪怕期货价格跌了，量化CTA 基金净值也可以上涨。加上期货又是 T+0 交易，所以量化 CTA 指数基金的稳定性要更好一些，在极端情况下，更容易止损或变现。

七禾网3、据您介绍，您从 2014 年开始专注国内股指期货和商品期货，2015 年正式成为一名程序化交易者，至今已有 6 年时间。在这程序化交易的 6 年时间中，您的交易理念、交易方法有过哪些变化？

魏育鸿：交易理念没有太多的变化，坚持使用最简单、最纯粹的经典中长线趋势跟踪策略，把策略应用到一篮子期货品种上之后的组合资金曲线，就是我认为的一项很稳定且很有价值的量化 CTA 资产。不随便优化、不随便升级，坚定长期持有这只量化 CTA 指数基金。交易方法上这几年有一些调整，中途有过一段时间主要是做择时，就是在量化CTA 指数基金净值经历大幅回撤或长时间不创新高的时候买入，在基金净值创新高的时候卖出，但是后来逐步就没有以这种方法为主了，因为择时做多了，容易错过趋势行情，所以目前主要还是以全天候长期持有这只量化 CTA 基金为主。 

七禾网4、您的展示账户“琅琊榜”，通过程序化的方法，2 年多的时间净值做到了 3.49，最大回撤 54.3%，对于这样的成绩您是否满意？期货市场行情变幻莫测，您认为在未来的行情中，您是否能继续保持这样高收益的成绩？ 

魏育鸿：其实这个账户可以理解为升级版的量化CTA指数基金，对一篮子期货品种的筛选更严格，在原来的中长线趋势跟踪交易策略上，增加了对方向的过滤和买卖点的选择。这样的基金收益率已经超出了我的预期，主要还是因为有了行情的配合，再配上一定的仓位，才有这样的结果。

所以在未来的行情中，能否继续保持这样的高收益，我个人还是比较保守，坚守和完善规则的同时，先把预期降下来，这样在未来回撤的时候才有心理优势，而且常识告诉我们，任何超高年化收益率一般都不能持续太久，所以，成长大于成功，在市场上一定要有这样的心态。 

七禾网5、您的展示账户“琅琊榜”，在 2020 年 3 月初发生较大回撤，而当时的商品期货行情走势是比较流畅的，请问当时发生大幅回撤的主要原因是什么？ 

魏育鸿：当时这个账户是按照基础版量化CTA指数基金做到有一定的利润之后，尝试想去做升级版CTA基金的转折阶段，有太多主观的想法，而且仓位也不低，所以试错的成本看起来大了一些，但其实整体来看，这个账户只是其中一个用来做实践的，而且当时是用利润来做风险资金，我主要管理的资金账户还是配置在基础版量化CTA 指数基金风格上。