春节长假前依惯例应是PTA价格走暖阶段，但由于一月初央行突然提高存款准备金率、各商业银行加紧回笼资金，而美元指数摆脱下跌趋势强劲反弹，导致国内外大宗商品纷纷高台跳水，PTA难以幸免。

目前，美元指数上涨趋势保持良好，而原油下跌通道已打开，正考验前期低点72美元/桶附近支撑位，国内商品整体仍笼罩在空头环境中，在成本支撑逐步瓦解背景下，PTA转弱步伐或加快。
 
　　美元反弹、银根趋紧扭转PTA上行轨迹
 
　　近期美元指数表现相当坚挺，市场又开始担忧希腊的主权危机，其负债数量相当于1998年俄罗斯和2001年阿根廷政府负债总和的两倍，从而引发欧元兑美元下跌，促使美元指数上涨强劲。而随着美国经济数据的走好，美元指数重新成为市场追捧的热点，美联储维持利率不变和美联储主席连任均给市场注入美国经济已复苏的信心。
 
　　目前，美元指数已由去年12月初74反弹至80附近，上行趋势保持良好。伴随着美元指数的上涨，全球大宗商品前期步步高的步伐已被扭转，有色金属、农产品和化工产品均出现不同程度的回调，而原油价格已由84美元/桶下滑至72美元/桶附近。商品整体上涨环境的改变扭转了PTA上行的趋势，而原油价格的回调更是从根本上瓦解PTA上涨的成本支撑，无论是大环境还是自身因素都导致PTA价格短期难以再次冲高。
 
　　新年伊始国家防通胀和稳发展同步进行，央行提高存款准备金率和各商业银行纷纷加紧收缩信用回笼资金，抑制国内经济过热过快的局面，一定程度上对金融市场形成压力。国内大宗商品市场各品种纷纷陷入回调格局，PTA在此大环境下上行压力加大。可见，在美元强劲反弹，而国内银根紧缩的阴影下PTA上行轨迹已改变。
 
　　原料成本支撑趋弱，PTA回调压力加大
 
　　由于市场持续担忧中国紧缩信贷供应将导致中国的原油进口放缓，一月中下旬以来国际原油价格重现跌势。在原油持续阴跌的引领之下，下游石脑油追随其跌势，回吐前期涨幅，PX成本支撑松动明显。
 
　　受PX预期过剩加剧和下游PTA现货市场行情转淡的影响，亚洲地区PX市场逐渐显露疲态。前期受PX价格不断走高的刺激，“买涨不买跌”的心理因素提振终端用户的备货热情，自身库存较为充足，基本能满足节前生产需要，一定程度上也缓和了市场对于PX的需求。而目前基于对PX短期前景看跌的影响，PX市场采购意愿较为低迷。
 
　　前期由于成本支撑等因素的存在，PTA价格表现较为坚挺，但随着原油价格持续走低，PTA上游成本支撑逐渐缺失。目前PTA盘面价格调整幅度滞后于塑料、PVC等化工品种，主要是受乙二醇价格前期大涨所影响。乙二醇与PTA同为下游聚酯的原料，二者之间存在比较明显的同涨效应。而随着乙二醇价格的重新回落，在原油呈现弱势以及下游聚酯仍显僵持的情况下，PTA恐将跟随整体商品市场大幅回落。因此，在原料成本支撑趋弱的压力下，PTA回调压力将加大。
 
　　节前补库和反倾销因素对期价支撑甚微
 
　　下游市场出于节前补库的需要对PTA多少能产生一定的支撑，但鉴于国家收缩银根和商品市场整体处于跌势，导致节前PTA下游市场采购气氛低迷。临近春节，终端纺织行业需求较为疲软，厂家忙于节前资金回笼以及年底盘存，生产积极性减弱，从而降低了原料的采购量。随着春节临近，织造企业民工开始分批返乡，织造企业的开工率继续下滑。此外，2010年1-2月涉及停车检修的聚酯装置大约15套，聚酯产能约为280万吨，对PTA的需求量将会大幅减少。因此，不能寄希望于节前补库需求带动PTA价格上涨。PTA回调压力加大。
 
　　近期市场对去年2月份商务部发出的公告——对原产于韩国和泰国的进口对苯二甲酸进行反倾销立案调查较为关注。据海关统计，2009年1-12月份我国PTA进口总量约为508万吨，而据相关数据显示，2009年我国从韩国和泰国进口的PTA占总进口量的50%。由于我国PTA供给对进口的依存度为30%，因此，理论上一旦裁定上述两国产PTA倾销成立，国内市场中15%的PTA将面临成本突然上升的问题，从而带动国内PTA整体价格上涨。但该因素只能在短期内小幅影响PTA市场价格，并不会造成价格长期上涨。
 
　　综上所述，外围美元指数持续反弹导致原油、有色等大宗商品受压，在国内商品市场近期整体偏弱的配合下，目前PTA主力合约1005期价已运行于各均线下方，且受制于8000元/吨关口，PTA期价疲态尽显。而央行利用货币政策收缩银根，收缩流动性态度明确，短期内PTA下游市场消费在节前难以有效启动，上游成本支撑受金融市场和商品市场低迷影响在逐步瓦解，PTA转弱步伐或加快。