铜弱势震荡

夜盘交易小幅度增仓，但是价格难摆脱区间震荡行情，昨天伦敦库存减少，注销仓单增加，但是价格并没有表现出强势，国内7月份进口铜环比减少14%，对国际市场是利空，国内现货虽然有升水，但是目前成交不旺，废铜价差偏高，表明市场供应在国内也开始逐渐充足。短期看，市场还在资金过剩中震荡，下跌没有追空资金。继续维持区间37000-39000震荡的判断，依旧建议有38000以上的价格可以做空。

消息面平静 金银短线震荡未改调整

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1340.9，日线在大阴下端报收十字小阳，5日均线下穿10日线，MACD下行开口放大，短线调整势头未变，支撑1330，压力1355；COMEX银报收于19.810，日线为低开小阳，短线临近40日均线支撑，但5及20向下勾头，MACD下行开口，短线调整未改，支撑19.3，压力20.2。

消息面：美国7月就业市场状况指数(LMCI) 1，前值-1.9。

【现货仓单及基金持仓】8月5日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1951130千克，较前一日增加2877千克；黄金ETF持仓973.80吨，较前一日减少0.67%；白银ETF持仓量10911.57吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅高开后窄幅震荡，5、10日均线勾头向下，MACD下行开口，短线调整维持，先关注40日均线支撑；沪银也是小幅开后，盘中窄幅震荡为主，5、10日均线下穿20日线，日MACD再度下行扩口，短线偏弱调整势头维持。基本面上，昨晚暂无新的刺激性消息。美国7月非农就业人口数据远超预期，让加息几率攀升的偏空影响维持。黄金ETF略有下滑，白银ETF持稳，金银短线仍陷偏弱调整态势。但非美地区宽松化货币政策仍是中长期的支撑因素，同时基金持仓水平仍处于相对高位。因此，对于黄金白银短线弱势，仍看作中期上涨趋势中的短期调整。AU1612支撑286，压力290，AG1612支撑4300、4250，压力4440。

【操作策略】金中期强势未坏，短线调整，1612轻空或逢反弹背靠5日均线轻仓短空；银中期看涨，短线回落调整，1612轻空持有，或逢反弹靠5日均线短空。“空金买银”的套利单仍可持有。

市场整体情绪继续回暖 对应巨量库存压力 胶远期投机性增强 远强近弱格局强化

工业品走势明显分化，有色系在反弹高位震荡，走势相对平稳，黑色系在供给测改革旗号下，走势异常强劲，胶继续维持远强近弱局面。一方面胶受到黑色走强带动，抄底资金加速换月，远期增仓上行；一方面近月巨量到期库存交割压力依旧，近月反弹乏力，走势疲软。从1～9月升水看，2300点的升水已属合理升水上限区域，但升水拉大并不是完全以远期快速上涨实现的，而是近月几乎没有跟涨，9月与现货价差继续收窄，目前是靠远月独自反弹，拉大远近月升水，远月反弹绝对幅度事实上并不大。因此，即使升水已经达到可以关注抛远期的条件，我们也建议暂时不急于空远期合约。按照以往经验，市场人气继续高涨后，资金可能过度炒作，继续扩大升水至极不合理程度，市场能给出更安全的抛点。操作上，暂时继续持有近月空单；新空单开始关注远期机会，我们会根据升水变化及市场投机程度，适时调整远期空单介入时机。

PP继续关注上方压力

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8100（+100）、华东8200-8350、华南8250、西南8100（+50）、西北8100、东北8100；中石化——华北8000-8300、华东8050-8400、华南8150。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量930吨、成交869吨，神华包头挂卖量1006吨、全部成交，神华宁煤挂卖量980吨、成交978吨。

【期货走势】1609前20持仓：多头192,074（+740）、空头166,964（+584），净多25,110。1701前20持仓：多头170,287（+21,665）、空头168,048（+17,064），净多2,240。PP1609-PP1701价差859（+168），L1609-PP609价差725（-110），L1701-PP1701价差1489（+33）。1609接近交割月，虽然现在价格接近区间上边界，但对现货仍是升水，理论上还是偏向于小幅向下；1701回撤至7600以下，但由MA5构成的短期上升趋势还保持，且前20净持仓由空转多，之后仍有突破机会。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】继续关注1701在7600的压力，形成有效突破后可轻仓跟多，否则仍以观望为主，1701日内支撑7400、压力7700。

焦煤焦炭震荡上行

【现货市场】现货市场，政策方面，为支持山西省属七大煤炭集团化解过剩产能、加快转型升级，山西银行业将全面推广转型升级中长期专项贷款，预计最晚到今年9月底，焦煤、同煤、阳煤、潞安、晋煤、晋能、山煤等七大省属煤企的银行贷款将全部重组为转型升级中长期专项贷款，涉及资金4000多亿元。价格方面，唐山焦炭市场部分涨50元/吨，钢企执行延后稍乱：二级焦（CSR55）承兑到厂价1040-1100元/吨，优质（CSR60）1070-1140元/吨；山西焦炭市场涨势，部分焦企报价调涨50元/吨，太原准一级焦（CSR60）承兑出厂价900-950元/吨，临汾地区900-930元/吨，成交一般。综合来看，供给侧变动效果显著，近期由于降雨问题，生产、运输及低库存问题支撑，现货坚挺，依托支撑持多为主。

【期货走势】短期供应受到影响，需求依然较强，价格震荡上行。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1609，依托750。焦炭1609，依托1150。轻仓持有多单。

粕类看反弹力度

【外盘、消息】外盘因出口数据良好，美豆粕收330.7涨1.2涨幅0.36%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连上涨30至3160元/吨，河北秦皇岛涨40至3100元/吨，山东日照3000元/吨，江苏连云港涨60至3100元/吨，广东湛江涨20至3120元/吨。菜粕现货报价：武汉2620元/吨，合肥2620元/吨，南京2630元/吨，南宁涨30至2560元/吨，成都2700元/吨。

【期货走势】夜盘两粕探低回升，1701菜粕增仓3.9万，1701豆粕增仓1.7万。

【操作策略】美豆生长优良率持平于72%。截止到8月4日，美豆出口检验量为972,001吨，位于市场预估的高值区域。美豆出口数据不错支撑美豆止跌反弹。国内两粕近日收阳，短期进入反弹节奏。前期压力线变为支撑，1701豆粕下方支撑2930，上方压力3000一线，1701菜粕下方支撑2340，上方压力2420一线，昨日建议支撑未破仍可做短线偏多操作，今日仍关注压力线能否突破，突破则多单可继续持有，受压则建议多单注意调仓。

白糖关注上方20日均线阻力

【外盘】 ICE10月原糖期货合约收高0.2美分或1%，报20.55美分/磅，交易员称，巴西雷亚尔升至一年高位，或为原糖上涨的诱因，不过雷亚尔稍后转跌。

【消息】1.美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至8月2日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为289,795手，较前周减少2,160手，为连续第六周减持。2.俄罗斯海关公布的数据显示，2016年上半年原糖进口量下滑至19.5万吨，去年同期为45.64万吨。

【期货走势】目前除雷亚尔升值提振糖价外，短期内原糖基本面缺乏进一步的发展来支撑价格上涨，继续走高存不确定性。国内郑糖主力与配额外价格贴水继续拉大，支撑盘面，但考虑到国内去库存情况仍显疲软，走势上弱于原糖表现，预计仍维持震荡调整走势，关注上方20日均线阻力。

【操作策略】建议以6150为分水岭，短线参与。

鸡蛋期价低位震荡

观点：目前中秋备货逐步启动，需求有所好转，大部分地区反映走货正常；全国贸易商预期由看跌转为看涨。随着中秋备货逐步启动--其对蛋价需求形成支撑；此外市场多头人气有所恢复，这导致鸡蛋期价在本周初或继续维持止跌、低位震荡的态势。技术上看，1701合约在3400一线附近受到支撑反弹，近日需关注20日均线对期价的压制作用。 

操作建议：短线交易。