11月下旬发生的迪拜倒债危机曾经一度引起全球的恐慌，全球证券市场和商品市场也随之大幅跳水。人们开始反思，是否有第二波金融风暴，事实表明：迪拜倒债危机仅仅只是全球经济整体复苏的一个小插曲而已，无论国内还是国外，总体形势依然向好。在总体经济形势向好的大背景下，笔者从LLDPE的基本面出发，认为LLDPE在成本支撑和供需向好的利好支撑下，将形成上涨的主基调。

一、国际原油中期看涨
 
　　近两个月以来，国际原油走出了向下调整的行情，特别是迪拜债务危机后，原油加快了下跌的步伐，跌破75美元后，又向70美元一线寻求支撑。原油库存及成品油库存的增加是引发原油震荡下跌的主要原因，迪拜债务危机后，市场对经济成长的确定性产生忧虑情绪，忧虑情绪的萌发容易形成做空氛围，而忧虑情绪萌发后最直接的后果是市场开始买入美元来规避风险，这种以规避风险为目的的投资倾向，促使弱势中的美元得以反弹，从而对原油等大宗商品构成压力。
 
　　随着迪拜债务危机的逐渐淡出，市场恐慌情绪渐渐平复。迪拜世界的债务危机虽然短期内对美元构成利好，但是中长期内可能会延缓全球宽松政策退出的步伐，因此美元的弱势仍将继续，这将对原油构成利好。随着全球经济的逐步成长，原油很有可能继续尝试攀高。但短期内，石油库存的高企仍将掣肘原油走势，从中长期来看，原油上涨趋势不变。目前，原油考验70美元一线的支撑，笔者认为，70美元一线有强支撑，行情有效跌破70美元的概率小。
 
　　二、乙烯单体价格走强 LLDPE有直接成本支撑
 
　　由于乙烯货源供应紧张，近期亚洲乙烯又迎来一波上涨行情，现收于1146-1151美元/吨CFR东北亚（涨10美元/吨）和1211-1221美元/吨CFR东南亚（涨10美元/吨）。贸易商表示，由于供应紧张，下游用户采购较为积极的支撑，目前乙烯市场已脱离原油走势。预期市场价格将继续攀高至1300美元/吨CFR东南亚，部分贸易商封盘待涨。

三、聚乙烯市场短期内的压力不足以影响潜在利好
 
　　接近年底，中石化和中石油大区存在销售压力，近期中石化和中石油大区对塑料的降价销售，给市场造成不小的压力。现货市场上，部分中间商代价位出货，华北国产线性有商家报10500元/吨，信心受挫，市场有价无市成交极淡观望为主。华东地区低压呈现缓步下滑态势，市场成交逐步萎缩。
 
　　虽然中石化、中石油降价销售清空库存的行为，对市场造成一定的压力，但然而笔者认为，中石化、中石油在年底清库存销售，短期内，利空因素得以有效释放，在清空库存后，明年 年初必然存在补库存的行为，客观上，将使市场上聚乙烯呈现潜在的需求。
 
　　另外，12月份部分国内乙烯装置的停产检修，也将对聚乙烯市场有潜在利好。

四、下游需求对LLDPE构成支撑
 
　　目前农膜市场上，功能膜开机率基本平稳在50%-70%范围内，近期受原油价格下跌影响，订单接收情况一般。南方西瓜膜生产进入旺季，生产期维持至春节前。地膜生产处于低开机阶段，多数厂家已收集资金或正在筹集，估计后期对线性采购力度加大，春季地膜生产进入备货期。
 
　　地膜方面，此次PE原料价格回调，给春季地膜储备带来机遇，据了解，目前已有多数厂家正在与下游农膜经销商密切接触，希望借助本次原料回调，成功完成原料采购。目前地膜报价在11400-11800元/吨范围内，大型厂家报价12100-12300元/吨。
 
　　总结
 
　　迪拜倒债危机对市场造成的冲击已趋于平静，忧虑的市场心态也得以安抚。虽然原油价格持续走弱，但乙烯原料价格却保持强劲上升势头，而原油在70美元一线亦有强烈支撑。因此，上游原料仍对LLDPE有成本上的支撑。
 
　　中石化和中石油大区的降价销售，短期内给市场造成一定的供应压力，短期利空因素得以有效释放，在清空库存后，明年年初必然存在补库存的行为，客观上将使市场上聚乙烯呈现潜在的需求。而随着年底国内部分装置的停产及农膜需求的向好，LLDPE供需结构将改善。
 
　　总之，成本支撑和供需向好将奠定LLDPE上涨基调，LLDPE不宜过多看空。从行情上看，LLDPE主力合约在11000一线有强支撑，操作上，建议以逢低做多为主。