郑糖短期振荡盘整，而盘中波动幅度明显加剧；近期传言国家将抛售50万吨国储糖以及迪拜危机就像给市场的重磅炸弹，周五糖价大幅下跌；从走势图看，1009合约阶梯攀升，交易重心稳步上移；国家抛储是压在糖市的一把利剑，但我们认为年前抛储的可能性不大，下面就此展开分析。
 
　　现货市场：11月27日南宁集团新糖报价4450元/吨，较11月20日上调100元/吨。

解读传言：市场国家抛储50万吨
 
　　原引消息：路透北京11月26日电---广西糖交易市场的一位消息人士周四告诉路透,中国计划将自12月1日起投放50万吨储备白糖,以抑制国内糖价上涨。
 
　　储备白糖的招标拍卖均价为每吨3900至4000元人民币,取决于品质。此次是政府于过去两年来的首次标售。
 
　　消息人士称,"政府正投放白糖以衡量市场需求.这对市场而言可为利好亦或为利空,将取决于拍卖价格。"
 
　　分析师预计,政府将于新压榨季伊始释放少量储备白糖,以在多数压榨商11月开始生产前弥补供应短缺。
 
　　分析师预计,中国国家储备白糖为230-260万吨。
 
　　消息分析：国家储备糖的政策目标主要有两个：一是以合理的价格保障食糖的有效供给，二是保护我国食糖企业和蔗农的利益，确保整个食糖产业的可持续发展；这是我们分析和把握国家储备糖调控政策的基础。
 
　　2009/10榨季已经来开了序幕，截至27日广西共有47家糖厂开榨，随着时间的推移更多的糖厂会陆续开榨，进而掀起食糖生产高潮；在这种情况下，新糖上市将增加食糖供给，同时11月份为我国传统食糖消费淡季，应该说这一阶段并不缺糖。
 
　　11月20日广西省物价局紧急下发《关于2009/2010年榨季糖料蔗收购价格实行提前联动的紧急通知》，通知的核心内容是：按一级白砂糖含税销售价格3900元/吨与糖料蔗收购价进行提前联动，普通蔗提前联动收购首付价格=原定首付价260元+提前联动（3900元-3500元）X6%=284元/吨；优质蔗在此基础上加上良种加价。该通知让蔗农提前分享糖价上涨带来的切身实惠，对调动蔗农的生产积极性有很重要的意义。
 
　　11月28日中共中央政治局召开会议，分析研究2010年经济工作，会上强调继续加大对“三农”领域的支持力度；这也看出国家对三农问题的重视。
 
　　综上，如果目前抛储50万吨，必然会打压糖价，糖价下跌牵扯着糖厂利益，其背后涉及的是广大蔗农的切身利益，2008/09榨季糖价下跌糖厂亏损，甘蔗款兑付问题凸现；从这个角度分析以及新榨季糖厂开榨新糖供应增加，国家抛储的可能性不大。我们认为这个传言更多的是一种商业利益的传言。
 
　　天气情况仍是我们关注的焦点
 
　　从全国天气看，今年我国受厄尔尼诺现象控制，出现了很多极为罕见的天气情况，首先春节全国性的干旱天气，其次是秋季干旱，近期北方出现历史罕见暴雪天气。
 
　　2009/2010年榨季其他主产区减产已定的情况下，广西产量决定着全国食糖的最终产量，目前天气是影响广西食糖产量的最大因素，因此天气目前是食糖市场的最大影响因素。
 
　　受冷空气影响，广西大部平均气温较常年低4度左右，同时广西发生早霜天气的可能性增大。
 
　　关注天气情况的发展情况以及天气积累。
 
　　技术分析及操作策略
 
　　从走势图看，郑糖指数已经突破了近两个半月的区间整理，尽管近期受抛储传言以及迪拜危机等影响出现了下跌行情，但整体价格下调幅度仍在正常调整范围之内，也可以说是技术上对突破盘整区间的反抽确认行情。
 
　　从基本面看，2009/10榨季全国食糖继续减产，食糖消费量继续稳步增长，这就奠定了糖价长期牛市运行的基调；榨季生产期关注的焦点仍然是天气情况，尤其是南方主产区出现较为严重的霜冻天气的情况；同时我们认为国家年前抛储的可能性不大，市场传言也就是传言而已。
 
　　基于上面的分析，未来郑糖操作策略为长期趋势多单以及短期波段多单交叉持有，长期趋势多单持有量控制在总资金的20%以内较为合理，而波段多单资金使用量控制在总资金的40%以内较为合理，波段操作的重点是耐心等待调整低点以及创新高即可获利了结。