股市继续走高 短期蓄势突破

观点：基本面方面，中央定调再建一批中心城市，截至今年年底，中国地方政府债务预计达16万亿元人民币。要督促地方政府统筹包括债券资金在内的财政预算资金，偿还政府存量债务，切实履行偿债责任，必要时可以处置政府资产；继续发行地方政府债券置换非政府债券形式的政府存量债务，降低地方利息负担。市场方面，近期大蓝筹股的集体爆发，再次引发投资者对价值投资的关注，目前的主要资金来源为保险资金，从数据上看，增持买进较为明显，同时目前市场主要技术指标都为多头结构，所以股指有望继续走高，后市有望突破前期高点。

交易策略方面，建议继续持仓多单。

（倍特期货 杜辉）

铜震荡节奏中运行

铜价格回落，短期还在涨涨跌跌的震荡节奏中运行。基本面看，价格反弹的高度有限，国内伦敦现货均贴水状态，伦敦注销仓单虽然有增加，但是库存也在小幅增加，国内库存持续增加，持仓偏大，年底各种心理状态的影响以及各种消息面的影响，价格短期没有趋势，预计还要维持震荡，建议等新年过后评估产量减少，消费量以及收储情况，再考虑趋势单的介入，国内短期主力合约可以37000附近短线抛空，靠近36000空头平仓，今天继续观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金银反弹暂时受压 继续宽幅震荡对待

【外盘、消息】隔夜，国际金银未能延续反弹，均受压回落。COMEX金报收于1072.2，日线反弹受压40日均仍处震荡区间内,但短线反弹未完全走坏。周线仍呈弱势中的横盘震荡态势，支撑1065，压力1090；COMEX银冲高受压40日均线后回落，收平于14.265，日线反弹未完全走坏，周线仍看阶段弱势中的震荡与修正，支撑13.9，压力14.5。

消息面：美国三季度实际GDP年化季环比终值2.0%，预期1.9%，初值2.1%。美国11月成屋销售总数年化476万户，创2010年7月份以来最大单月降幅、至最近19个月以来新低，预期534万户，前值由536万户修正为532万户。

【现货仓单及基金持仓】12月22日上期所黄金仓单2922千克，较前一日减少885千克，白银仓单505857千克，较前一日减少28958；黄金ETF持仓量645.94吨，较一阵子1前一日持平；白银ETF持仓量9897.43吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金低开后冲高回落，未有效站稳近日震荡平台上边，短线反弹未坏，但上方面临前期双头颈线和60日均线双重压力，反弹空间受到限制；沪银平开后冲高回落，日线反弹维持，但未能进一步向上拓展空间，周线上仍受压10周均线。基本面上，美国进入加息周期，16年进一步加息的预期，仍是金银的中长期压力。短期来看，美国三季度GDP略好于预期，但低于二季度。同时美国11月成屋销售不及预期，美元短线仍陷调整态势，为金银期价提供了短线反复的可能，上方压力未突破前继续宽幅震荡对待。AU1606支撑226.5，压力230.5、232，AG1606支撑3260，压力3330、3370。

【操作策略】金中期下行通道，短线反弹受压，1606参考226.5-230.5的区间短线交易，如期价再次上冲不过压力，可以60日均线为止损谨慎试空；银中期下行通道，短线反弹受压，1606继续区间短线交易，如突破3330一线则震荡区间上边上移到3370一线。

（倍特策略分析师： 张中云）

投机行为依旧 短期波动加大

【外盘】美国三季度GDP终值+2%预期+1.9%核心消费指数+1.4%预期+1.3%

【消息】中国财政部部长楼继伟称，要督促地方政府统筹包括债券资金在内的财政预算资金偿还政府存量债务，切实履行偿债责任，必要时可以处置政府资产；并继续发行地方政府债券置换非政府债券形式的政府存量债务，降低地方利息负担。巴西联邦法院宣布，因上个月发生的铁矿石尾矿溃坝事故造成人员伤亡和环境受损，将冻结全球两大矿业巨头必和必拓和淡水河谷在巴西境内的资产。 根据英国BBC新闻报道巴西联邦法官MarceloAguiarMachado作出了上述判决。该判决认为，事故发生地的矿业公司Samarco无法承担52亿美元的罚款。 

【现货价格】22日螺纹钢现货报价1780元/吨，较上一交易日持平，热卷轧板现货报价报价2000元较上一交易日持平。22日普氏62%铁矿石价格指数报价40.75美元/吨，较上一交易日上涨0.2美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘震荡偏弱运行，螺纹现货表现坚挺，期货盘面波动加大，虽然没有延续强势反弹势头，但从资金进出动向来看，短期内投机炒作并未结束，铁矿石现货报价企稳小幅回升，受目前市场投机氛围影响，现货商投机拉涨价格。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】盘面波动加大，投机资金依旧存在，商品基本面没有实质性改善，螺纹铁矿空单暂时退出观望，日内操作为主，或少量参与空铁矿多螺纹套利操作

（倍特策略分析师：万超宇）

胶市场主导力不清晰 技术面与基本面继续背离 走势再陷胶着

商品在一轮集体强劲反弹后，开始进入反弹间歇期，反弹节奏放缓，期价集体回落，但走势上均保持相对平稳。胶相比其他工业品，走势上属于偏强的。但其自身基本面却是最差的之一，真实现货价格仍是高贴水，可交割库存巨大，需求未见任何好转迹象，供应端也没有减产计划，但这一切似乎并没有阻止多头抄底信心，目前为止，我们仍找不到足够理由支持胶目前的强劲反弹走势。但是，在基本面与技术面明显背离的情况下，我们还是先尊重技术，空单退出后，不要马上介入，等待更高更安全的抛点出现，或者等1月摘牌前后，再考虑新空重新介入机会。现阶段，减少操作频率，多看少动为宜。

（倍特策略分析师：马学哲）

PTA短期重心小幅震荡上行的走势或延续

【现货市场】美国API原油库存降幅超预期，隔夜原油价格小幅反弹，PX价格稳定为主，报价765美金CFR中国，夜盘PTA期货高位震荡为主，整体波动幅度不大，昨日PTA现货价格继续小幅走高的态势，华东现货主流成交价在7300一线。

【期货走势】当前PTA基本面仍然缺乏长期因素的指引，但短期宏观政策面出现利好苗头对行情或短期形成支撑，加之市场预期一月份PTA大厂仍有检修预期，短期PTA期货价格重心继续震荡上行的概率较大，当前5月份盘面对应加工利润在600元附近，相对适中。

【操作与策略】宏观面政策短期出现利好迹象，加之技术面共振以及潜在的检修预期，PTA期货短期价格震荡上行为主，操作上波段多单背靠5日线继续持有。但不宜追涨杀跌。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

塑料现货短期上涨 期货贴水修复行情持续

【现货市场】昨日PE市场价格多数上涨，部分略有松动。华北和华东线性、高压价格小涨50元/吨，部分低压松动50元/吨；华南各品种 价格走高50-100元/吨。线性期货延续高开震荡，且货源偏紧，市场受支撑，商家随行高报。但下游需求疲软，实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在 8500-8700元/吨，华东地区LLDPE价格在8550-8800元/吨，华南地区LLDPE价格在8550-8900元/吨。

【期货走势】现货价格短期企稳上行，塑料期货价格由于贴水幅度较大延续震荡上行的贴水修复行情，当前整体石化PE库存并不高，加之宏观面政策出现利好迹象，多头借机炒作意味较浓。

【操作与策略】短期现货价格上行，期货贴水修复行情延续，当前5月期货相对华北低端价格贴水幅度在600元以上，仍然有较大的贴水，短期贴水修复行情或延续，操作上波段空单背靠5日线继续持有，价差方面，买5空9的正套持仓仍然可持有，价差收窄至400以内，无单可继续介入该套利

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP强势全靠技术面优势

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6150、华东6250、华南6500、西南6350（+100）、西北6100、东北6250（+50），中石化——华北6150-6250（-150）、华中6300、华东6200-6300、华南6450-6650。

【期货走势】PP技术面保持强势，日线上5500-5650之间均线支撑密集，上方压力集中在5950-6000一线，理论上当前价格至少还有150个点的上行空间。主力合约成交量基本稳定、持仓连续小幅增长。但基本面仍无明显利好，当前下游开工率较低、市场货源消化仍然缓慢，下月初估计至少有30万吨产能恢复生产，后期库存压力仍然偏大。总体看强势行情仅限短期。

【今日涨跌】震荡偏多

【操作策略】多单可以继续持有，以布林中轨为保护，保守者止盈5950。1605短线压力6000，支撑5600。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场运行平稳。进口方面，中澳签订自贸协议，自2016年1月起将取消进口关税，明年澳洲进口煤或有所增加。焦炭市场持稳有压力。近期钢厂对原料多消耗库存，市场需求较为清淡，河北邢台、石家庄地区钢厂都有下调焦价计划，目前正与焦化厂商议中。综合来看，近期近月合约坚挺，焦煤焦炭跟随反弹，建议观望。二级焦炭区域价格：河北唐山到厂720-740元/吨，山东630-640元/吨，江苏600-620元/吨，山西520-550元/吨。

【期货走势】短期供应受到影响，但需求端无明显改善，焦煤焦炭被动跟涨，高度不做过高预期，建议暂时观望。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤焦炭，暂观望。

（倍特策略分析师：范宙）