矿场事件提振铜价走强 内盘较弱沪铜高开低走

隔夜美元指数的疲软以及必和必拓旗下 Olympic Dam 矿场遭遇不可抗力事件提振铜价大幅走强。隔夜 LME 铜价收于 6655 美元 / 桶，较前一交易日上涨 245 美元，创年度新高，且突破本轮 0.618 的反弹位 6600 美元。今日沪铜大幅高开，盘中震荡走低。 1001 合约开盘 50890 元 / 吨，全天收于 50460 元 / 吨，较前一交易日上涨 430 元。

今日国内发布了一系列重要的经济数据：前三季度经济同比增长 7.7% ，其中三季度增速达到了 8.9% ；前三季度，中国居民消费品价格指数 (CPI) 同比下降 1.1% 。其中第三季度 CPI 同比下降 0.8% ；但 9 月份 CPI 环比上涨 0.4% ，自 2 月份以来首次转正；前三季度，我国社会消费品零售总额 89,676 亿元，同比增长 15.1% 。其中，中国 9 月社会消费品零售总额年率上升 15.5% ；前三季度，工业增加值年率增 8.7% 等等。一系列好转的经济数据显示，国内经济正在稳步复苏，而隔夜 LME 铜价的大幅反弹也离不开对今日国内经济数据乐观预期的推动。美国方面，政府指出， 9 月房屋开工年率为 59 万户 , 预估为 61 万户。 9 月生产者物价指数 (PPI) 较前月下降 0.6%, 预估为持平 , 而 8 月为增长 1.7% 。

必和必拓 (BHP Billiton) 周三宣布 , 旗下 Olympic Dam 矿场的铀和铜产出遭遇不可抗力 , 预料需待明年年初才能恢复正常产出， Olympic Dam 矿减产将明显降低今年供应过剩的水平 . 。同时，世界金属统计局（ WBMS ） 21 日公布的数据显示，今年 1-8 月期间，全球铜市供应短缺 71,000 吨，而上年同期为供应过剩 10,000 吨。 WBMS 称，今年 1-8 月，全球铜消费量为 1226 万吨，略高于上年同期水平。 1-8 月，全球矿山铜产量则增加 1.98% 至 1036 万吨，精炼铜产量则减少 0.4% 至 1220 万吨。 WBMS 机构将全球铜市从供过于求调至供不应求且缺口数量越来越大，为铜价的上涨提供基础。

现货市场上，沪铜现货报贴 450~ 贴 280 平水铜 50350-50450 元 / 吨，升水铜 50450-50500 元 / 吨，铜价突破 5 万抑制下游消费，买盘观望，分歧逐步扩大。沪 1# 光亮线 45900-46200 元 / 吨，铜价上涨带动买盘热情，不过追高积极性尚显不足，成交有所恢复但活跃度有待提高。

隔夜 LME 铜价的大幅走强主要原因是由于市场信心在国内外一系列经济数据的作用下强化。同时，美元走软以及原油走强为其提供支撑。不过隔夜 LME 库存继续增加 5275 吨至 362550 吨，显示了消费淡季下铜市消费的疲软。

时下，市场信心盖过了库存增加对铜价的影响。从较长周期看，铜价仍处于低位。国内高开低走的行情，显示了内盘依然比较疲软。笔者依然坚持四季度铜价有小幅回调的观点，建议静待充分回调后买入。

美元疲软下挫，市场担心会引发新一轮通胀

DCE 大豆日内综述：

今天主力合约 A1005 ：开盘于 3760 元 / 吨，最高价： 3766 元 / 吨，最低价 3730 元 / 吨，收盘价 3730 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -5 元 / 吨，合约大豆 1005 持仓量为 15.0 万张，成交量为 12.8 万张。

大豆的交易依然比较低迷，由于受到国家政策的影响，可能在未来的很长一段时间里，大豆只能出现窄幅震荡的行情，在 3500 —— 4000 元 / 吨之间震荡，应该不会偏离这个区间。我们多次向投资者指出如果参与豆类商品交易，最好把注意力放在豆油和豆粕之上，这两个品种较之大豆应该更加活跃，值得投资。

市场分析：

市场上目前存在的利多因素，是多于利空因素的，我们总结了一下，供投资者参考。

以下是相关利多因素： 1 、 美元疲软，投资者再现恐慌，担心下一轮通涨 2 、 中国大豆减产 3 、 据统计美方大豆成本平均价格在 940 美分 / 蒲式耳，势必对美盘价格形成支撑。 4 、 国家收储政策不变，或要再小幅度抬升收储价格。 5 、 国家今年信贷额大幅度增加，远远高于去年，有专家担心大部分在资本市场运行。

以下是利空因素： 1 、 没有短期的利空操作题材。 2 、 豆粕在 2800 元 / 吨之上的价格，大油厂由于前期美盘点价较低，具有一定得利润空间，但利润不大，所以近期引发中粮等油脂企业在豆粕 1005 上抛盘保值。但是随着美盘的节节攀升，这样的行为是否还会延续，值得关注。 3 、 长期利空题材，也就是目前下游的消费还是比较低迷，但是有复苏的迹象。

投资策略：

近期豆类的投资建议以多为主，另外大家可以注意观察豆粕 1009 合约，该合约利多的机会可能要强于其他合约。如果有不错的下挫幅度，伺机做多豆类品种，应该是不错的选择。

连续上涨之后， PTA 进入震荡走势

受美元疲软和美国石油库存下降推动，纽约商业交易所 (NYMEX) 原油期货 21 日 1 年来首次突破每桶 81 美元。 12 月原油期货收涨 2.25 美元或 2.8% ，报每桶 81.37 美元，创 2008 年 10 月 9 日 以来的最高结算价。

PTA 价格在连续快速反弹之后，上涨动能有所减弱，今天收到原油大涨影响，高开，之后一直在昨日的价格波动范围内震荡整理。

基本面：原料对二甲苯周二收盘再度上涨，亚洲市场价格上涨 12.5 美元 / 吨， FOB 韩国收盘在 913.5-914.5 美元 / 吨， CFR 中国收盘在 932.5-933.5 美元 / 吨。受亚洲市场大幅上涨的带动，欧洲市场价格上涨 19.75 美元 / 吨，收盘于 850.25-854.25 美元 / 吨 FOB 鹿特丹。

操作和技术层面，反弹走势转变为震荡，短线参与。

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