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林朝昱：广东潮州人，水利工程师，兼职从事期货交易9年整。曾获“金太阳杯”第四届财富管理实盘竞技大赛全国总决赛优胜奖。蓝海密剑第六届中国对冲基金经理公开赛晋衔奖

精彩语录：

期货最大的特点是可以双向交易，做股票做久了都会有一种多头情结，希望市场永远向上涨。

对于中长线交易者来说，不盯盘能减少盘中的心理波动，能自动过滤盘中一些毛刺的影响，使自己专注于交易系统的操作。

历史并不是循序渐进的，而是在一步步地跳跃中前进，黑天鹅事件推动着世界的发展。

我期待黑天鹅的到来，并且期待自己能置身于正面黑天鹅之中。

现在信息网络太发达了，各种信息满天飞，如何取舍也考验着我们的智慧。

不要妄想抓住短期的波动，而应专注于捕捉更大的行情。

我把风险管理和资金管理合二为一，作为头寸管理，首先会根据自己的风险管理原则确定每次最多亏损额度，然后再结合市场的波动率，确定自己的开仓头寸。

不要觉得中长线赚钱慢，长期赚钱要靠复利的威力。

把风险控制好了，市场自然会给你奖赏。

股票市场有问题了，在衍生品上肯定会有反映。

我们的做空工具是太少而不是太多，应该尽快完善做空机制。

股市猛涨的时候皆大欢喜，也没人查一下谁在恶意做多，吹大泡沫之后一下子把它捅破，当然是灾难。

不要轻言见底，新兴经济体经济不断下滑，给大宗商品带来沉重压力，大宗商品可能会有一波象样的反弹，但见底应该还早。

A股连续暴跌，已形成比较明显的下降通道，市场信心已明显丧失，见底言之尚早。

按照发达市场的经验，市场越成熟，简单的趋势跟踪系统就越难赚钱，市场会经常处于震荡状态，难得有趋势行情。

放大交易周期，专注于捕捉更大的行情，减少震荡行情带来的伤害。

我觉得手工操作和自动交易没本质差别，关键还是在于交易理念和交易思想。

当判断一个趋势形成时，顺势而为是最好的。

我以技术面分析为主，我相信K线已反映一切。

有时会用消息面来验证市场的强弱，比如出现利空或利好时市场的反应强度，并过滤掉一些操作信号。

历史胜率和历史赔率都是历史的，我们虽然坚信历史会重演，但还是应时时警惕。

那些比赛周期很短的大赛，相当于是诱导大家谋取短期暴利，这对交易者心态有很负面的影响，甚至会毁掉一位交易者。

资金曲线比较平顺，回撤风险控制得很好，应该是这些高手的共同特点。

七禾网1：林朝昱先生您好，感谢您在百忙之中接受东航金融和七禾网的联合专访。您是一名水利工程师，请问您当初是怎么接触到期货，并投入到期货交易中来的？

林朝昱：你好，很荣幸接受东航金融和七禾网的联合专访。我从1999年开始做股票交易，2000年开始连年亏损，一直到2005年下半年才扳成平手。如果1999-2001年算牛市的话，一轮牛市下来却是伤痕累累，直到自己经历第二次牛市的时候才开始有所恢复。当然这也跟绝大多数股民一样，在经历第一轮牛市时是专门交学费的。

具体怎么接触的期货，记不太清了。印象中2004年至2005年上半年股市一直处于熊市当中，交易机会不多，因此便想着另寻出路。我曾经在学校参加过股票期货的函授培训，知道有期货交易，经过几个月的熟悉之后便投身其中了。

七禾网2：您从事期货交易已经9年，期间也有进行股票，权证之类的交易，您觉得在种类繁多的金融市场中，期货的特点是什么？最吸引您的是什么？

林朝昱：因为期货相对股票来说，受人为操控的可能性比较小，特别是那些跟国际接轨的大品种比如铜、天胶等。而期货最大的特点是可以双向交易，做股票做久了都会有一种多头情结，希望市场永远向上涨，由于只有做多才能赚钱，很多人便热衷于抄底，记得两三年前跟朋友交流一个品种的操作，他看了K线图之后说：“哇，跌了这么多，可以尝试抄底了”，我说：为什么不顺势做空呢？说过之后才知道他不习惯于做空。碰到有朋友太热衷于抄底猜顶的，我有时会劝他试一下期货交易，但不要用杠杆，主要是怎么做到顺势而为。

七禾网3：多年来您也一直有在交易股票，请问您在股市的收益情况如何？前段时间股市大暴跌，您在这波行情中表现如何？

林朝昱：近年来，我在股票上的交易很少，偶尔操作分类基金，但表现平平，今年以来在股市的收益基本平手。

七禾网4：您是一名水利工程师，平时兼职做期货，而您主要做中长线交易，国内也有多个品种有连续交易，在交易上可能需要花较多的时间，您是否能做到两头兼顾，如何做到两者之间的平衡？是否有考虑过专职做期货？

林朝昱：相对于专职交易者来说，兼职交易者能用来盯盘的时间很少，但对于中长线交易者来说，不盯盘能减少盘中的心理波动，能自动过滤盘中一些毛刺的影响，使自己专注于交易系统的操作。当然兼职交易也会错过不少的盘中机会，优缺点是相对的，看自己怎么理解了。近两三个月来，我试过加大日内的操作，但表现却并不理想，可能超短线交易确实不适合自己。如果将来时机成熟，会考虑专职来做期货。

七禾网5：您的网名叫“期待黑天鹅”，这个名字比较有意思，行业内对黑天鹅事件避之不及，为何您会期待黑天鹅呢？

林朝昱：黑天鹅事件指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。历史并不是循序渐进的，而是在一步步地跳跃中前进，黑天鹅事件推动着世界的发展。我期待黑天鹅的到来，并且期待自己能置身于正面黑天鹅之中。

七禾网6：今年的行情可谓波澜壮阔，大起大落，也发生不少黑天鹅事件，您的账户在今年黑天鹅事件中的表现如何？

林朝昱：今年，商品期货基本上表现平淡，而股票市场却象过山车，暴涨暴跌，但我自己的表现一般，没有太出色的表现，主要还是准备不足，6月份，上证指数冲高到5100多点，当时我就判断日K线图上走了一个上升楔形，而且形态比较大，上升楔形向下突破之时一般会有一个急跌，但实际操作还是有点变形，6月中下旬上证指数向下跌破下轨，我及时把IF股指期货多单全部平仓，但在考虑是否要反手做空时却犹豫了，因为当时“牛市新起点论”、“改革牛”、“政策牛”等利好消息频繁出现在主流媒体上，狂轰滥炸，自己也被洗脑了，天真地认为股市不会有大幅度的调整，因此只是象征性地轻仓开了点空单。现在信息网络太发达了，各种信息满天飞，如何取舍也考验着我们的智慧。

七禾网7：您认为“华尔街没有新鲜事，参与的人换了一波又一波，但人性是如此难以改变，操作习惯也是难以改变，因此价格模式也会重复，历史总会重演。”一件事情得发生有它的偶然性与必然性，历史会重演，但也一直在前进，您怎么看待金融市场中的偶然性与必然性？

林朝昱：期货交易本来就是概率游戏，从短期（或者单次交易）来看，有很大的不确定性，但把时间周期拉长了看，就有了确定性。不要妄想抓住短期的波动，而应专注于捕捉更大的行情。

七禾网8：您说您是一位“长跑型”选手，请问您认为您能做到在做期货9年时间里翻80倍的主要原因是什么？

林朝昱：我觉得核心因素还是风险管理和资金管理，我把风险管理和资金管理合二为一，作为头寸管理，首先会根据自己的风险管理原则确定每次最多亏损额度，然后再结合市场的波动率，确定自己的开仓头寸。这样的头寸管理既反映了自己的风险偏好，又能反映市场的波动程度，我认为是比较合适的。

不要觉得中长线赚钱慢，长期赚钱要靠复利的威力，很多人都没想明白这一点，一年40-50%的收益，短期觉得没什么，但认真算一下会吓你一跳。

七禾网9：近5年来，您的资金都实现了良好的正收益，而早年的资金曲线增长较为缓慢，请问您经过了怎样的调整与改变？

林朝昱：其实，早期的资金曲线增长也不慢，但波动更大一些，后来我采取更严格的风控来管理交易风险，同时只交易相关性较小的品种，对于那些行情相关性比较高的品种一般只交易一个，这样可以避免资金曲线的大幅回撤。把风险控制好了，市场自然会给你奖赏。

七禾网10：您在2008年的雷曼黑天鹅事件中，资金有过一段快速增长，请问您当时经历了什么？是怎么操作的？

林朝昱：2008年的期货市场各品种基本都是过山车行情，上半年暴涨，下半年暴跌，记得当时国庆长假期间，国内休市而外盘受雷曼事件的影响而暴跌，国内期货市场开盘后都是跳空跌停，连续三个跌停板的很多，但我当时仓位不重，天胶和PTA都一直持有两个多月才平仓。当时两个月翻了一番多。