商品整体呈现走稳趋强特征

宏观策略：

    周二上证指数继续上涨，离收复上周四的“失地”仅一步之遥，成交量稳步上升到9987.5亿元，收盘上涨1.69%报4910.53。三大股指期货方面，IC继续占领鳌头，上涨3.54%尾盘升水现货364点，IF上涨1.25%升水102点，IH依然最弱报跌0.56%仍保持对现货升水。期债方面，5年和10年期国债期货昨日涨幅均可，迎来近期盘面“久违”的反弹。商品期货市场方面，整体商品品种涨多跌少，锰硅、PTA、镍、玻璃、菜粕、豆油、铁矿石、白糖、胶合板涨幅居前，橡胶、纤维板跌幅则相对较大。                                      

    从股债双杀到股债双涨，最近金融期货市场可谓波动率极高，商品期货市场依然相对显得乏善可陈。在本周已公布的各主要经济体PMI数据来看，中国稍有好转，欧元区小有走弱，美国则超预期走强，但因市场对于加息的预期相对年初已经出现了非常明显的弱化，当前美国经济数据的改善对美元指数走势的影响要让位于美联储的议息决议。美原油重新收复60美元大关，这有利于提振大宗商品尤其是工业品及油脂类的积极情绪，当前市场的焦点依然是在即将叩关年内新高的股票市场，但在风险偏好情绪继续得到提振的情况下商品的操作建议以逢低做多为主。。

多空并存，黑色或维持震荡走势

    昨日，铁矿石主力合约1509，报收于440.5，上涨0.11%。截止6月01日，普氏62%铁矿指数报62.75，上涨2.03%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价450元/吨，上涨2.27%。消息面上，中润资源拟定增逾280亿，用于海外铁矿石资源开采行业。当然之前由于矿价因素，小矿山纷纷减产或倒闭，这个时间点也成为了中资企业并购的好时点。但反过来来看，中国企业的注资，也将进一步加大海外产能。而本轮铁矿石的大幅上涨，主要因素前期澳洲小矿山的关停，导致到港铁矿石的减少。当然随着之前中巴协议给巴西淡水河谷（Vale）带来约50亿美元合同，会减少一部分的供给问题。由此在中长期看，铁矿石仍有下行的可能。当然今日操作上，由于铁矿石反弹迹象仍未有见顶信号，建议多单投资者仍可持有并防守435一线。

    昨日，螺纹钢主力10合约，收报2369，下跌0.08%。截至6月2日，沪二级螺纹钢报价2350元/吨。与之前持平。消息面上，新出台的5月地产数显示，，2015年1-4月，全国房屋新开工面积、商品房销售面积、土地购置面积同比分别下降了17.3%、9.2%和32.7%。房地产新增投资增速延续下降，由此5月并未出现，螺纹钢价随着房地产价格企稳而走升。当然利多的方面也有所显现，随着矿价大幅的反弹，而钢价仍底部徘徊，部分钢厂迫于成本压力已开始加大减产检修力度，市场到货量有所减少。由此短期内，螺纹钢价格再次出现大幅下行的可能性不大。今日建议多单投资者可逢高兑现部分筹码，锁定利润。

市场料将震荡上行

市场回顾：

    昨日期指整体呈现偏强震荡走势，升水有所收窄，但持仓量仍在逐步攀升，显示市场多头上攻信心依旧。现货市场，沪深指数高开冲高回落翻绿，金融股低迷，题材股爆发，随后快速拉升震荡走高，盘中逼近4900点，临近午盘沪指跳水；午后开盘沪指延续上午跳水走势，盘中跌破4800；权重股探底回升，题材股掀涨停风暴，沪指拉升冲击4900点，两市430股涨停。成交量方面，沪市成交 9987.46亿元，深市成交9741.79亿元，两市成交19 729.25亿元。

市场要闻：

    广州研究设立创新型期货交易所

    高盛：预计中国利率市场化进程很可能今年底之前完成，甚至在10月左右IMF讨论人民币纳入SDR篮子前实现

    中国央行：2015年以来，人民银行继续通过抵押补充贷款（PSL）为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源

    上周新增A股开户数再创历史新高 环比大增近69%

期指分析与操作：

    昨日虽然巨无霸中国核电进行申购对市场资金带来承压，但从盘中表现看，短线消化之后指数继续上攻，可见市场赚钱效应强烈。另外中国央行近期针对特定银行进行了PSL操作，以提供基础货币，同时调降本次PSL利率至3.1%，以进一步支持实体经济发展，可见管理层呵护市场决心强烈。当前指数量价关系配合良好，短期仍将挑战5000一线关键点位，但在技术性及市场情绪的影响下，此点位一次性突破站稳的可能性不大，后市市场料将呈现震荡上行。操作上，无仓位者指数短线快进快出，前期已有头寸者多头前期高点附近多头适当止盈部分头寸，低位头寸仍可轻仓续持。 

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连粕逢高抛空思路不变，连棕多单防守5200续持

豆粕操作：

    美国方面：CBOT大豆延续低位震荡走势。南美方面：巴西植物油行业协会周一调升巴西2014/15年度大豆产量预估至9306万吨，5月11日时预计为9269万吨。国内方面，主要市场豆粕销售价格低迷，继续维持20-30元/吨的日跌幅。据统计，5月国内大豆压榨量656万吨，较4月提高17.1%，去年同期压榨量为626万吨，6月大豆进口量继续攀升以及压榨利润仍有100元/吨情况下，压榨量或将进一步提高至700万吨，库存压力持续增加。盘面看，连粕主力09合约减仓反弹，整体走势仍然偏弱，建议反弹抛空思路对待，站稳2570压力位止损。

棕榈油操作：

    原油市场，需求支撑预期下油价温和回升。基本面方面，美国环保署公布的生物能源搀兑标准提高了生物柴油的搀兑比例，提振豆油消费，豆油强势反弹带动棕油走势。马来西亚船运调查机构ITS数据显示，其5月棕榈油出口增长44.7%，因零关税、马币持续低迷和季节性消费旺季提振。天气炒作继续发酵，厄尔尼诺发生概率高，东马来西亚因天气异常干燥炎热个别州单产已出现减少，BMD毛棕油强势站上2300关口。国内方面，24度棕榈油港口报价华东地区集中在5300（↑100）元/吨。盘面看，主力09合约随马盘棕油重心上移，获利盘主导日内继续减仓5万余手，建议多单逢高止盈部分后上移防守至5200续持，关注5250压力情况。