金属产品

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收涨0.39%，报收1209.54美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，跌幅0.07%，报收16.556美金/盎司。

消息方面：1、美国1月季调后CPI月率-0.7%，预期-0.6%，前值前值从-0.4%修正为-0.3%；1月季调后CPI年率-0.1%，预期-0.1%，前值+0.8%。2、美国1月核心CPI环比+0.2%，预期+0.1%，前值+0.0%；1月核心CPI同比+1.6%，预期+1.6%，前值+1.6%。3、美国1月耐用品订单环比+2.8%，预期+1.6%，前值-3.3%。4、美国上周季调后初请失业金人数31.3万人，预期29万人，前值28.3万人修正为28.2万人。

现货市场：2月26日，上海现货9999金报收244元/克，跌0.47元；上海现货9999银报3540-3550元/千克，跌5元/千克。

仓单库存：2月26日，黄金交易所仓单报933千克，减15千克；白银交易所仓单报247501公斤，日减61公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月26日黄金ETF持仓量为771.25吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10131.48吨，日增0吨。

行情总结：昨夜公布的美国初请失业金数据和CPI不及预期，不过核心CPI向好和耐用品订单超预期，美元通胀水平仍可视为温和回升。美联储官员布拉德再发鹰派言论，强调希望利率正常化提前开始，而不是推迟，表达了对就业市场和通胀回升的乐观态度。建议沪金1506合约背靠5日线247.8元/克附近做空，止损参考249元/克；沪银1506合约3630元/千克持有空单，止损参考3660元/千克。

外盘走势:隔夜LME铜强势反弹，其中3个月LME铜收涨1.74%至5904.5美元，为连涨三日，目前LME铜回到年内1月12日来的水平，上方阻力关注5950美元。持仓方面，2月25日伦铜减仓5111至33.5万，显示多空减仓离场，其涨势或趋缓。

消息方面：日本1月铜出口同比减少1%至40987吨，其中出口到中国的铜为21621吨，占比约52.7%。

现货方面：据SMM报称，26日上海电解铜现货报贴水230元/吨至贴水120元/吨。沪期铜早间维稳，持货商42000元以上加大出货力度，现铜贴水一路扩大，近午间期铜快速拉涨，持货商心态各异，少量下游入市压价接货，市场整体成交较昨日略微改善。外盘方面，截止2月25日，LME铜0-3月的现货升水29.5美元，较前日扩大5.5美元/吨。

库存方面：截至2月26日，LME铜库存较25日减少25吨至295025吨，仍接近于去年2月17日创下的高点（296025吨）；截止2月17日，上期所沪铜库存报154671吨，较上周减少1031吨，暂停连增三周之势，但仍接近于去年4月4日当周创下的高点（172370吨）。

观点总结：隔夜沪铜持续反弹至42750元，因节后交易商重返市场，改善铜市需求预期，但沪铜接近于43000元附近，短期追多需谨慎，建议CU1505可于43000-42400元区间高抛低吸，止损各350元/吨。

外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝仅收涨0.42%至1807.5美元，表现弱于伦铜（+1.74%）和伦锌（+0.61%）。目前伦铝多条均线向下发散，下跌风险仍较大。

消息方面：据悉，中国氧化铝市场去年出现供应缺口384万吨，但进口528万吨，填补了供应缺口。

现货方面：据SMM报称，上海地区现铝主流成交价集中在12800-12820元/吨，贴水90元/吨至贴水70元/吨。华东市场现货整体成交活跃度较昨回升，贸易商入市交投积极，然而面对现货库存高企格局下，下游加工企业采购遇冷，从而令市场贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.75美元，较前日缩窄1美元。

库存方面：截至2月26日，LME伦铝库存增至3954375吨，较25日增加2950，为连增三个交易日，目前其水平接近于2009年5月18日来的新低（3937050）；而截止2月17日，上期所沪铝库存报188842吨，与上周持平，处于历年较低水平。

观点总结：隔夜沪铝振荡整理至13030元，因铝市供应过剩忧虑较重，其反弹高度明显受限，表现远不如铜锌，对其操作思路或需持振荡偏空为主，建议沪铝1505合约可背靠13100元之下逢高空，目标关注12960元附近。

外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报2073美元/吨，涨0.61%。

消息方面：日本最大的锌生产商--三井矿业冶炼公司下调向海外买家锌的年度费用报价，为2009年以来首次，因中国出口增加提振地区供应。中国1月份汽车经销商库存系数降至1.20，处在警戒线以下。据中国汽车流通协会消息，1月份汽车经销商综合库存系数为1.20，环比下降22%，同比上升24%，经销商库存水平处于警戒线水平以下，库存压力缓解。

现货方面：2月26日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16600元/吨，均价下跌80元/吨。据SMM报道，个别炼厂低价略惜售，不过大多数出货意愿相对积极；贸易商陆续回归市场，贸易市场交投稍显活跃；下游尚未集中复工，仅部分逢低零星采购补货，采兴不足对市场贡献有限，不过整体市场成交有小幅改善。

库存方面：截至到2月26日，LME伦锌库存569025吨，日增25吨，连续40日下滑后首度反弹；沪锌库存方面，截至2月13日，沪锌库存报102787吨，较上周增5616吨，连续3周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。

观点总结：节后市场开始恢复，沪锌主力万六支撑依然有效，短期国内货币宽松预期强烈，有望提振。操作上沪锌1505合约可在16000元/吨附近逢低建立多单，止损在15930元/吨。

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2340元/吨，持平；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2230元/吨，持平；福州报价2510元/吨，持平。

消息：(1)后天起《不动产登记暂行条例》将正式施行，届时将启用统一的不动产登记簿证样式 (2)淡水河谷第四季营收92.3亿美元 同比大幅下滑30.4% (3)央行节后首次公开市场操作 本周净回笼870亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价63.5美元/吨，涨0.25美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为44430吨，持平。

小结：隔夜RB1505合约弱势整理。目前来看，下游工地大多尚未开工，实际需求仍未复苏，短线期价更多会受到周边商品影响。操作上建议，突破2510空单止损出场。

现货市场：辽宁66%粉矿报550元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报445元/吨，持平。

消息面：穆迪投资者服务公司近日表示，因中国钢铁需求放缓，亚洲钢铁企业2015年面临的运营挑战将更加严峻。若低迷格局得以持续，穆迪可能将亚洲钢铁行业展望从稳定调整为负面。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：隔夜I1505合约窄幅整理。国产矿节后市场清冷，基本无成交，部分地区市场价格出现下滑。操作上建议，490上方择机抛空，止损参考500。

外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1760美元/吨，涨0.46%。

现货方面：2月26日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12450元/吨，均价下跌50元/吨。据SMM报道，贸易商入市略增，有个别电池厂略有采购，加之个别贸易商逢低适量补充库存，因此成交量稍好。但据SMM了解，电池厂多计划进入3月开始采购，预计下周成交逐步好转。

库存方面：截至到2月26日，LME铅库存报213650吨，日减100吨；截至到2月13日，上期所铅库存报49029吨，周度减37吨，仍处2012年底以来的低位。

消息方面：中国工业和信息化部表示，今年中国原材料需求总体有望保持稳定，但在宏观经济调结构、促转型的总体形势下，受产能严重过剩等因素影响，预计原材料工业增加值增速会进一步放缓至8%左右。根据LMC　Automotive公司最新发布的数据，2014年，全球轻型车销量同比增长3.5%，达到8716.7万辆。其中，中国轻型车销量2368.9万辆，同比增长8.3%，占全球市场的27.1%。

行情总结：沪铅主力面临震荡箱体下端支撑，受基本金属板块回升带动，亦有企稳迹象。短线不建议继续抛空，操作上建议沪铅1504合约12230元/吨做多，止损12160元/吨。

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/吨，持平。

消息面：近日，为进一步做好煤矿整顿关闭、加强煤矿安全生产，陕西省公布了2015年第一批要关闭煤矿名单，共有12处煤矿在此次实施关闭范围之内，包括直接关闭和整合关闭。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜JM1505合约区间震荡，节日期间国内炼焦煤市场持稳运行，整体成交较弱，煤价短期看稳；操作建议，在735附近抛空，止损742。

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1185元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1015元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：国家统计局近日发布的2014年国民经济和社会发展统计公报数据显示，2014年全年我国原煤产量为38.7亿吨。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1505合约区间整理，国内焦炭市场成交清淡，春节期间焦炭库存攀升，节后焦炭价格再度承压；操作建议，在1030附近抛空，止损1040。

1棉花

外盘走势：ICE期棉周四收低，尾盘受获利了结打压，抵消出口销售数据消息利好。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.34美分，或0.5%，报每磅65.21美分。

消息面：

1、截至2015年2月26日，新疆地区累计加工皮棉426.92万吨，入库422.03万吨；其中兵团企业加工皮棉168.41万吨，地方企业加工258.51万吨。

2、据巴基斯坦统计局数据，1月份巴基斯坦棉花出口1.4万吨，为三年来同期最高水平，同比增长60.6%。本年度前6个月，巴基斯坦累计处理棉花8.7万吨，同比增长6.4%。

现货方面：棉花指数3128B价格为13445元/吨，较前一个交易日上涨2元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单1013张，有效预报402张。（每张对于棉花40吨）。

观观点总结：因美元走软及原油大涨，ICE期棉价格维持振荡上行，创出半年新高。国内春节期间，棉企采购停滞，市场表现偏弱。技术上，郑棉1505合约向上突破12740—13400元/吨振荡区间，短线振荡偏强。操作上，暂时观望。

外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周四低位反弹，因空头获利了结。5月原糖期货收涨0.2美分，或1.5%，报每磅13.99美分。

消息面： 1、国际糖业组织（ISO）周三预计全球2014/15年度糖市供应过剩62万吨，低于上一年度的过剩260万吨。全球2014/15年度糖消费量料增加1.8%，至1.75亿吨；全球2014/15年度糖产量料较2013/14年度的1.710亿吨增加0.6%，至1.721亿吨。2、截至2月22日，墨西哥2014/15年度糖产量为278.24万吨，去年同期为257.4万吨，同比增加8.1%。

现货方面：广西主产区现货报价稳中有降。柳州中间商报价4970元/吨，报价不变；；站台报价5000-5020元/吨，报价不变。南宁中间商报价4820-4900元/吨，下调40元/吨；部分糖厂站台报价4920-4940元/吨，下调30元/吨。

库存仓单：31658张，有效预报2124张。

观点总结：国际原糖基本面偏空，供应充足，价格振荡下跌。国内方面主产区収榨脚步加快及临储收储预期支撑糖价，预期糖价回调空间有限。技术上，郑糖1509合约短期振荡回调，但5000元/吨关口支撑作用明显，中长线偏强走势未变。操作上，建议中线多单继续持有，短线观望。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四上扬，因技术性和投资基金买盘。CBOT3月玉米合约涨4.2美分，报收每蒲式耳380美分。

消息面：1、美国农业部周三表示，民间出口商报告向埃及出口销售12万吨硬红冬小麦。2、荷兰合作银行报告显示，全球小麦库存增加令价格承压，改行下调二季度小麦预估价格至5.4美元/蒲式耳。3、泰国商务部长表示，该国政府将加快国储大米销售步伐，争取在2年内出清1700-1800万吨大米库存。

现货方面：大连港中等玉米平舱价2340元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2430元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2900元/吨。河南鹤壁市浚县粮食局2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。

交易所仓单：玉米3111张；强麦4385张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

操作建议：临储收储支撑，玉米表现较强。玉米1505建议在2450-2490区间偏多操作；玉米淀粉1505合约建议在2760-2880偏多区间操作；强麦1505合约建议在2600-2680区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

外盘走势：美国大豆期货周四上涨1.6%，交易商说，因重新忧虑巴西卡车工人罢工可能延迟巴西大豆付运。巴西大豆产量创纪录高位。3月大豆期货合约收高16-1/4美分，报每蒲式耳10.24美元。3月豆粕合约升4.1美元，收报每短吨354.6美元。3月豆油合约升0.13美分，报31.84美分。

消息方面：1、罢工进入第九日，巴西卡车工人在该国主要农业州继续堵塞道路，尽管昨日政府向罢工领袖提出建议。在周四下午稍早，巴西卡车工人堵塞了91条道路。2、据德国汉堡的行业刊物油世界在最新一期的月报里称，2014/15年度全球大豆产量预计为3.122亿吨，略高于早先预测的3.121亿吨，也高于上年产量2.838亿吨。

现货方面：2月26日，东北产地大豆大豆清粮收购均价4225元/吨，较上个交易日持平；山东青岛港进口大豆分销价为3180元/吨，较上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3065元/吨，较上个交易日上涨80元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3040元/吨，较上个交易日上涨90元/吨；散装四级豆油均价为5724元/吨，较上个交易日均价下跌1元/吨。

天气方面：巴西主要大豆产区的天气普遍有利于大豆作物鼓粒，本周巴西中部地区天气较为干燥，将利于收割。阿根廷中部地区本周中期有零星阵雨和雷暴，将继续对作物生长和大豆鼓粒有利。

仓单方面：连豆18713张，持平；豆粕6933张，持平；豆油5175张，持平。

观点总结：种植面积预估低于预期及目前出口数据良好对美豆期价形成支撑，再加上巴西运输问题威胁到大豆收割及出口， CBOT大豆短期震荡反弹；长假过后，油厂恢复开机期间，供应增幅有限，豆粕现货价格或表现抗跌，对期价构成一定支撑。从主力合约看，连豆1505合约收出带长下影线的小阴K线，显示期价在急速下跌后可能面临调整，建议空单逢低减持；豆粕移仓换月，主力1509合约放量增仓，呈现振荡偏强行情，下方关注5日均线支撑，建议多单依托5日均线持有；豆油1505合约继续在5450-5620元/吨区间内调整，总体以低位振荡走势为主，建议在5450-5620元/吨区间内短线交易。

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四微涨，追随原油市场的涨势，不过全球对植物油需求前景的不确定性，以及棕榈油产量受天气影响后复苏的速度快于预期，使价格陷入区间波动。指标5月棕榈油合约上涨1.25%至2,276马币(林吉特)。

消息方面：1、马来西亚船货调查机构ITS数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口较上月同期减少6.6%至827,273吨。据另一船运调查机构SGS周三发布的报告显示，2015年2月1至25日马来西亚棕榈油出口量为815,763吨，比1月份同期减少7.1%。2、据马来西亚棕榈油协会(MPOA)估测，该国2月1-20日的毛棕榈油生产增长4.5%。

现货方面：2月26日，天津地区：工厂报价，24度5150元/吨。日照地区：工厂报价，24度5050元/吨。张家港地区：工厂报价：24度5000元/吨。广州地区：工厂报价，24度5200元/吨，贸易商报价，24度4950元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：短线马来西亚棕榈油期货跟随原油反复震荡，不过机构预测产量增加以及出口需求疲软，令马棕期价承压，上涨幅度受限。技术上，棕榈油1505合约震荡收涨，成交量低迷，显示市场存在观望情绪，短期延续调整行情，下方关注20日均线支撑，建议在4890元/吨附近尝试短多，止损4860元/吨。

外盘走势：周四，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中近期期约下跌，而远期期约上涨，因为跨月价差交易调整。截至收盘，3月期约收低3.50加元，报收455加元/吨；5月期约收高0.60加元，报收463.40加元/吨；7月期约收高4加元，报收462.20加元/吨。

消息面：德国汉堡的行业刊物油世界在最新一期的月报里表示，2014/15年度全球油菜籽产量预计为6910万吨，早先的预测为6850万吨，上年为7020万吨。

现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2150-2200元/吨，行情持稳；湖北地区国产四级菜油一般在8100-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6300-6350元/吨，行情持稳。

交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，1617张，+699；菜油，1408张，持平。

小结：美豆期货走强，对国内粕类市场有所提振；国内菜粕现货供应压力有所缓解，对期价有支撑；菜油基本面未实质性改善，抛储空间有限，对期价仍有压制，但周边盘面回升对菜油有提振。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1505合约延续反弹，站上2300元/吨关口，建议多单继续持有；郑油1505合约跟随周边盘面小幅回升，预计短期下方空间已有限，建议依托5800一线轻仓短多交易。

消息面：安徽省卫生计生委近日通报，安徽省报告2例H7N9病例，患者目前病情危重。另外，香港一名61岁男子24日确诊感染H7N9禽流感，目前在玛丽医院治疗，情况危殆。

现货方面：据博亚和讯数据显示，26日全国主产区鸡蛋价格仍以下滑为主，局地有微幅上涨，均价7.49元/公斤，较昨日下降0.24元/公斤，其中河南地区均价最高为8元/公斤，山东地区均价最低为7.2元/公斤。

小结：春节期间，全国鸡蛋价格整体回落，但学校开学备货需求或对蛋价有支撑；蛋鸡存栏量的继续走低亦限制蛋价下行空间。技术上，鸡蛋1505合约涨势趋缓，继续承压4200元/500千克关口及40日均线。操作上，建议暂时观望。

1 PTA

消息面：1、26日亚洲PX报价上涨26.5美元收盘至871美元/吨FOB韩国和893美元/吨CFR台湾/中国。2、恒力石化3号PTA220万吨新装置目前已经开始试车，但尚未有合格品下线。3、福佳大化140万吨PX装置已经于2月19日重启，目前装置维持满负荷运行。

现货价格：华东PTA市场报盘维持在4750元送到附近，递盘跟涨至4700元送到，商谈维持在4700元及偏上，听闻4720元送到有成交，美金盘价格坚挺，报盘605美元附近，递盘590-595美元，商谈维持在595-600美元附近，暂无成交。

库存数据：交易所仓单为38505张，较上一交易日增加1860张，有效预报为11938张。

观点总结：因美国原油库存不断上升继续向油市施压，国际原油出现回落；亚洲PX价格上调。国内PTA开工率维持至72%左右，下游聚酯产销回落，短期供需趋于宽松。PTA现货价格小幅上涨，交投较为清淡。涤丝市场行情持稳，部分聚酯厂家陆续开机，开工负荷小幅提升。技术上，PTA1505合约增仓上行，期价测试5000关口压力，短线呈现震荡上行走势。操作上，回落依托4800短多交易。

消息面：1、2015年02月26日的"中国玻璃综合指数"为842.87点，比上期2015年02月25日上涨0.31点。"中国玻璃价格指数"为827.65点，比上期2015年02月25日上涨0.4点。"中国玻璃市场信心指数"为903.75点，比上期2015年02月25日下跌0.06点。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1200元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报960元/吨。库存数据：交易所仓单为4张。

观点总结：国内浮法玻璃现货市场整体持稳，局部地区小幅上调报价。华北沙河地区玻璃价格持稳，部分厂家上调报价，库存有所增加，河北德金玻璃价格计划上调；华东地区玻璃价格持稳，山东德州晶华玻璃价格上调；华中地区玻璃价格持稳；华南地区玻璃价格持稳，市场走货一般。技术上，玻璃1506合约增仓上冲，期价站上950一线，将测试前期高点980一线压力，短线趋于震荡上行走势。操作上，回落依托5日线短多交易。

消息面：1、   中油华北公司LLDPE价格涨100，报9400。

价格：1、日本石脑油CF日本报531.5美元/吨，涨4.5；石脑油FOB新加坡报58.07美元/桶，涨0.5。乙烯CFR东北亚报950美元/吨，持平，CFR东南亚报960美元/吨，持平。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1115美元/吨，持平；中东报1106美元/吨，持平。国内市场价基本持平，华北齐鲁报9300元/吨，涨50；华东余姚扬子9300吨，持平；华南广州报9500元/吨，持平；西北独山子报9300元/吨，持平。

仓单数据：33张，较上一交易日减少1张

观点总结：因美元走强市场供应压力较大，国际原油收跌。节后市场库存增幅小于预期，再加上原油提振，石化上调出厂价格，支撑期现价格上行，预计短期维持区间宽幅震荡。技术上，LLDPE1505合约高开高走，下方测试9100附近支撑，预计短期维持高位震荡，建议继续依托9100一线线轻仓短多。

消息面：1、  山东中联化学PVC糊树脂 4万吨/年装置于2.3号例行检修，目前仍处于检修状态，恢复时间暂不明确。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5120元/吨，跌10；乙烯法报5600元/吨，跌30；华东电石法报5100元/吨，持平，乙烯法报5550元/吨，持平。华南电石法报5100，持平，乙烯法5630吨，涨30；华中电石法报4950元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2980元，持平，西北报2750元，持平。

观点总结：电石市场表现平稳，春节后交通运输逐步恢复正常，市场货源供应逐步增多，预计短期市场维持偏弱震荡。技术上，PVC1505合约震荡收涨，上方测试60日均线附近压力，下方测试五日线5100附近支撑，预计短期维持在5100-5270区间震荡，建议区间逢高抛空交易。

消息面： 1、中油华北PP挂牌价上调100，报8200，库存中等偏高。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报531.5美元/吨，涨4.5；石脑油FOB新加坡报58.07美元/桶，涨0.5。乙烯CFR东北亚报950美元/吨，持平，CFR东南亚报960美元/吨，持平。丙烯925，涨10。

现货价格：国外现货市场价格上涨，远东报1040美元/吨，涨14，中国到岸价报1040美元/吨，涨14。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报8350元/吨，涨150；华东上海8300元吨，持平；华南大庆报8450元/吨，持平。

仓单数据：398张，较上一交易日持平。

观点总结：因美元走强市场供应压力较大，国际原油收跌。节后下游多数尚未复工，需求有限，但石化挺价，支撑期现价格，预计短期期价维持高位震荡。技术上,PP1505合约高开高走，上方测试8450附近压力，下方测试8000一线附近支撑，预计短期维持在8000-8450区间偏强震荡，建议区间交易

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周四上涨，主力7月期胶结算价上涨3.4日圆/公斤，于每公斤219.3日圆。

消息面：1、 UPASI：印度应上调天然橡胶进口关税至30%。2、 2月8日起中国轮胎出口至墨西哥将享受零关税待遇。3、固特异2014年销售额降而净利润升。4、今年汽车产能或达四千万辆，预期利用率仅68%。

现货市场：上海市场13年国营全乳报价在12700-12800元/吨左右；泰三烟片13900元/吨，现货市场报价稀少，下游工厂多未开工，交投气氛平淡。原料：泰国生胶片58.55泰铢/公斤（0），烟胶片63.15（0），田间胶水48（+0.5），杯胶39（0）。青岛保税区：RSS3 1690美元/吨（+10），STR20 1440美元/吨（+50），SMR20 1440美元/吨（+50）。外盘：RSS3 1860美元/吨（+30），STR20 1485美元/吨（+20），SMR20 1475美元/吨（+20）。山东人民币复合：SMR20 10600元/吨（+400），STR20 10700元/吨（+500）。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10000元/吨（+100），顺丁橡胶市场价8800元/吨（0）。

仓单库存：交易所仓单报131520吨，增加920吨。

观点总结：泰国政府动用第二轮橡胶采购计划将继续推升产区原料价格，另外由于此前国内全乳胶收储和泰国正在进行的烟片收储，导致日胶、沪胶可交割标的减少及国内当前可流通库存偏低，沪胶后市或仍表现偏强。从盘面上看，ru1505合约上破前期压力区间，但隔夜原油跌势或对沪胶期价有所影响，上方关注14300位置压力，建议在13900-14300区间短线操作。

7 甲醇

消息方面：1、2月26日，青海油田格尔木甲醇2050-2100元/吨，2#30万吨/年天然气制甲醇装置停车检修，1#12万吨/年甲醇装置运行正常，出货较清淡。2、2月26日，新疆吐哈油田最新报盘疆外执行暂不报价，甲醇24万吨/年天然气制甲醇装置停产，待市观望为主。

现货方面：江苏港口甲醇市场主流报盘在2170-2220元/吨，太仓地区最新价格在2200元/吨左右；国产货源价格在2190元/吨左右；常州地区最新价格在2170元/吨，江阴、南通地区最新价格在2200元/吨左右，节后返市，受期货上行影响现货市场小幅拉涨，市场表现一般。

仓单库存：郑商所甲醇仓单416张，较上一个交易日减少200张。

观点总结：节后随着新疆和安徽地区部分甲醇装置停车，甲醇的开工率有所下降，甲醇的供应将有所减少，同时甲醇港口库存开始出现下降的迹象，截止目前，华东港口库存51.60万吨，较上周减少4.60万吨，加之下游需求有望企稳，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1506合约大幅上行，短线上方面临2400整数关口附近压力，下方测试2330一线附近支撑，操作上，2330-2400区间短多轻仓交易。

消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨2.08%至1459.38。2、据昆山检验检疫局统计，2015年1月份，昆山出口木制品及家具2338批、6519.8万美元，与去年同期相比分别增加29.3 %和22.3%。其中出口家具1906批、4969.5万美元，与去年同期相比分别增加45.7%和22.6%;出口木制品432批、1550.3万美元，与去年同期相比批次减小13.6%，金额增加21.1%。

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报71.5元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报115元/张，较上一交易日持平。

仓单库存：大商所胶合板仓单1264手，较上一个交易日减少37张。纤维板仓单179手，较上一个交易日持平。

观点总结：节后随着两板的产量持续增加，两板供应压力再现，加之木材进口价格回落，对板材成本压制明显，同时下游木质家具产量和实木地板产量增速下滑，低于市场预期，低迷态势仍将持续，预计两板期价短期将震荡下行。操作建议，纤维板1505合约小幅收涨，但上行空间有限，短期下方测试59一线附近支撑，上方面临61一线附近压力，操作上，59-61区间短空轻仓交易；胶合板1505合约震荡上行，但上行空间有限，短期下方测试120整数关口附近支撑，上方面临123一线附近压力，操作上，120-123区间短空轻仓交易；

9 动力煤

现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报490元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报450元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报585元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报60美元/吨，持平。

消息面：（1）1月份，陕西省原煤产量为4479.98万吨，同比增长14.00%，环比下降9.01%。（2）中国神华日前发布了2015年度经营目标，今年中国神华商品煤产量预计2.736亿吨，同比下降10.8%。煤炭销售量4.0425亿吨，同比下降10.4%。

库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，持平。

小结：周四TC1505合约低开高走，国内动力煤市场弱势运行，市场报价较年前有所下滑，目前秦港煤炭库存高位，下游接货力度弱；操作建议，在456附近继续持空，止损459。