1铜

外盘走势:隔夜伦铜强势反弹，其中LME3月铜尾盘收涨2.14%至5716美元，接近于年内1月21日创下的高点，2月11日伦铜小幅减仓2289至33.7万。

消息方面：瑞银集团昨日下调2015年铜价预估至2.65美元/磅，较之前的预估下滑0.2美元。

现货方面：12日上海电解铜现货对当月合约报贴水300-贴水160元/吨。持货商早间主流报贴水260-贴水160元/吨，换现心态急切，市场资源供应充足，但需求不断走弱，贴水持续扩大，中间商逢低入市，但下游较少备货。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水11美元，较前日缩窄0.75美元/吨。

库存方面：截至2月12日，LME铜库存较11日增加4300吨至292750吨，创下去年2月来的高点；截止2月6日，上期所沪铜库存报139396吨，较上周增加2354吨，为九周来第八周增加，创下去年4月11日当周的高点（142671吨）。

观点总结：隔夜沪铜强势反弹至41810元，受美元指数重挫0.97%提振，但因希腊债务危机未解决，且春节临近，需警惕多头逢高减持，建议CU1504关注42000元的阻力，若未能突破则尝试建立空单，止损参考42300元。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝振荡反弹，暂停连跌四日之势，其中LME3个月铝较12日收涨0.82%至1836美元，目前伦铝仍运行于均线交织处，本周表现远差于铜锌。

消息方面：据悉，Norsk Hydro提高已关闭的铝产能重启量，因利润改善，令市场供应短缺的预估不变。

现货方面：据SMM报道，12日上海现铝主流成交在12760-12790元/吨，贴水70至贴水140元/吨，铝价疲弱连续大幅下行，现货贴水继续扩大，高贴水抑制持货商出货明显，现货报价较快抬升，贴水稍有缩窄，但中间商接货热情减退，仅少量下游补货成交再度陷入僵持，市况清淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水15.1美元，较前日缩窄4.4元。

库存方面：截至2月11日，LME铝库存减至3988700吨，较11日减少4700吨，创下2009年5月18日来的新低（3937050吨）；而截止2月6日，上期所沪铝库存报186027吨，较上周减少1087吨，为10周来第九次减少，仍接近于2013年12月27日来的最低（181644吨）。

观点总结：隔夜沪铝振荡反弹至13075元，因美元指数自高位回落，且美原油振荡反弹。建议沪铝1504合约可背靠13020元之上逢低建多，目标关注13150元。

3锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2141美元/吨，涨1.16%。

消息方面：据SMM调研，河南地区锌合金厂已于1月底2月初全部停产。下游厂家表示年后提前开工的可能性不高。广东及江浙地区锌合金厂亦陆续停产放假。大部分锌合金厂表示今年应收账款难收回、资金紧张的问题较往年更甚，令企业对后市信心有限。秘鲁12月铅出口额下降28%至1.38亿美元，因出口量下降20%至77,100吨。12月锌出口额大增86%至1.60亿美元，出口量增加一倍至134,600吨，抵消价格下滑10%的影响。

现货方面：2月12日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16640元/吨，均价下跌30元/吨。据SMM报道，个别炼厂已进入放假状态其余均正常出货，但受制于物流陆续停滞，运输受阻市场到货量有限，市场流通货源减少；贸易市场活跃度明显降低，持货商持货不出，报价坚挺；个别前期未备的下游少量拿货，但极其有限，供需僵持。

库存方面：截至到2月12日，LME伦锌库存598575吨，日减4100吨，连续31日下滑；沪锌库存方面，截至2月6日，沪锌库存报97171吨，较上周增11532吨，连续2周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。

观点总结：锌市节前状态依然十分明显，短期多空都没有太大的消息，操作上建议继续维持震荡思路。建议沪锌1504合约16225-16425高抛低吸，止损各100元/吨。

4钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2340元/吨，持平；广州报价2600元/吨，持平；北京报价2230元/吨，持平；福州报价2480元/吨，持平。

消息：(1)央行开展1600亿逆回购 本周净投放创13个月新高 (2) 发改委：扩大中长期国际商业贷款管理改革试点 (3)Mysteel预估2月上旬全国日均粗钢产量215.93万吨，旬环比下降3.16% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价62.75美元/吨，涨0.25美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为62519吨，减607。

小结：隔夜RB1505合约窄幅整理。临近假期，实际成交越来越少，现货主导品牌、经销商报价基本没有太大变化。操作上建议，2500附近仍可考虑抛空，止损参考2530。

5贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金小幅收高，收涨0.25%，报收1221.95美金/盎司；隔夜伦敦银小幅走高，涨幅0.28%，报收16.857美金/盎司。

消息方面：1、美国2月7日当周初请失业金人数30.4万，预期28.5万，前值从27.8万人修正为27.9万人。2、美国1月零售销售月率-0.8%，预期-0.5%，前值-0.9%。美国1月核心零售销售月率-0.9%，预期-0.4%，前值-1%。3、乌克兰总统波罗申科确认达成停火协议。

现货市场：2月12日，上海现货9999金报收245.75元/克，跌3.25元；上海现货9999银报3550-3560元/千克，跌10元/千克。

仓单库存：2月12日，黄金交易所仓单报948千克，增0千克；白银交易所仓单报230606公斤，日增11839公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月12日黄金ETF持仓量为771.51吨，日减1.8吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9963.31吨，日增0吨。

行情总结：利多方面，隔夜美国的零售数据和当周初请失业金人数数据都差强人意，日本央行无意扩大宽松、英央行通胀报告打压美元。利空方面，乌克兰危机现曙光，避险需求下降。贵金属短期小幅企稳，但不改中长期看空预期。操作上建议沪金1506合约250元/克逢反弹抛空，止损在251.5元/克；沪银1506合约反弹至3630元/千克抛空，止损3655元/千克。

6铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡上行，收报1835美元/吨，涨2%。

现货方面：2月12日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12500元/吨，均价下跌50元/吨。据SMM报道，节前交易日所剩不多，小年已过，运输近日开始陆续放假，这周五之后上海运输也多数停滞，有终端电池厂赶在最后逢低补库，促进整体成交改善，截止目前备库基本结束，仅听闻个别后几天有采购需求，成交将越发冷清。

库存方面：截至到2月12日，LME铅库存报214025吨，日减225吨；截至到2月6日，上期所铅库存报49066吨，周度增214吨，连续8周减少后首度反弹，但仍处2012年底以来的低位。

消息方面：银泰资源公司落户西乌珠穆沁草原，将利用5年时间将产能由每年50万吨扩大至每年300万吨，在矿粉产量与冶炼能力达到自给自足时，投资新建一个年产20万吨的铅锌冶炼项目。工信部表示，国有企业经营普遍困难。国企改革步伐较慢，企业发展活力亟需增强，2014年有色金属国有及国有控股企业利润占全行业的6.5%，亏损额占全行业的67%。

行情总结：沪铅仍处于前期震荡区间，下方支撑将逐渐显现。节前料难出现明显的行情，操作上建议沪铅1504合约12330-12500元/吨区间交易，止损各80元/吨。

7铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报550元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报445元/吨，持平

消息面：巴基斯坦官方表示在其中部省份Punjab的Chiniot市的发现大量的铁矿石、铜矿、白银和黄金储量。初步估计铁矿储量为5亿吨，铁矿样本已送往瑞士和加拿大的实验室进行检验，铁品位高达60-65%。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：隔夜I1505合约横盘整理。铁矿石现货市场保持弱势盘整状态，矿价依然在低位徘徊，各地区成交均不甚乐观。操作上建议，480附近空单持有，突破485止损。

8焦煤

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/吨，持平。

消息面：在山西煤炭行业全面开启改革之路元年，汾西矿业贺西煤矿300万吨改扩建项目最终通过验收，该项目从核准到竣工验收经历了四年半时间。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜JM1505合约区间震荡，国内炼焦煤市场持稳运行，下游采购策略依然维持低库存为主，刚性需求支撑煤价，短期看稳；操作建议，在735附近空单续持，止损742。

焦炭

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价920元/吨（出厂含税价），跌30元/吨；天津港报价1185元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1015元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：据广西出入境检验检疫局消息，2015年1月，广西检验检疫局共检验进口煤炭24批、181万吨、1亿美元，与去年同期相比分别减少86.5%、14.7%和30.5%。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1505合约小幅上涨，国内焦炭现货市场盘整运行，市场成交仍以走货为主，春节假日临近市场涨跌动能均显不足；操作建议，在1036附近的空单续持，止损1046。

农产品

1棉花

外盘走势：ICE期棉周四上扬，因在价格跌至昨日低位下方后棉纺厂买入以及油价上涨和美元走软提供支撑。交投最活跃的ICE5月期棉收涨0.65美分，或1%，报每磅62.81美分。

消息面：

1、据海关统计，2015年1月，我国棉纱进口21.78万吨，环比增加5.68%，同比增加20.41%。同月出口棉纱3.77万吨，环比增加20.3%，同比减少11.89%。2014/15年度（2014.9-2015.1），我国累计进口棉纱93.5万吨，同比增加2.39%；累计出口棉纱15.69万吨，同比减少25.21%。

2、截至2015年2月12日，新疆地区累计加工皮棉426.71万吨，入库422.29万吨；其中兵团企业加工皮棉168.38万吨，地方企业加工258.33万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为13435元/吨，较前一个交易日上涨2元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单918张，有效预报486张。（每张对于棉花40吨）。

观点总结：因油价上涨和美元走软支撑，ICE期棉价格延续反弹。国内春节将至，棉企节前采购基本停滞，下游纺织出口下滑、棉纱进口增多等因素压制，棉价维持弱势整理。技术上，郑棉1505合约维持12740—13400元/吨区间整理走势，短线受区间上沿13400元/吨位置压制，承压回落。操作上，建议短线13150-13250元/吨做空，止损13360元/吨，目标12860元/吨。

2白糖

外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周四上涨，因巴西雷亚尔走强以及短期对供应和需求提振现货月合约的溢价。5月原糖期货收涨0.29美分，或1.98%，报每磅14.91美分。

消息面：

1、最新数据显示，截至2月9日泰国已压榨甘蔗6033.06万吨，同比上榨季同期的5977.48万吨略增0.9%；产糖598.58万吨，同比上榨季同期的612.12万吨减少2.2%。

2、印度食品部长周三称因糖厂开始亏本销售以获得付给甘蔗农户的资金，全球第二大糖产国印度正考虑刺激出口140万吨原糖。

现货方面：广西现货报价继续上调。柳州中间商报价5000元/吨，较昨天下午上调20元/吨；站台报价5030-5050元/吨，上调50元/吨。南宁：中间商暂无报价；部分糖厂站台报价5000-5020元/吨，较昨天下午上调20-30元/吨。

库存仓单：31089张，有效预报2733张。

观点总结：国际原糖基本面偏空，价格维持低位振荡。国内方面临近春节，现货市场清淡，但主产区提前収榨，减产预期继续支撑糖价，食糖期现价格稳中有涨。技术上，郑糖1505合约振荡上涨，均线向上运行并呈多头排列，中线偏强趋势依旧。操作上，建议中线多单继续持有，短线依托10日均线逢低做多。

3谷物

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四下跌，因全球玉米供应充足。CBOT3月玉米合约跌2-3/4美分，报收每蒲式耳3.83美元。

消息面：1、美国农业部周二公布的2月供需报显示，中国2014/15年度玉米进口预估为250万吨，1月预估为200万吨。2、巴西南里奥格兰德州大米研究所发布的数据显示，2015年1月份巴西出口大米69913吨。3、ABARES预计2014/15年度澳大利亚稻米产量为68.4万吨，较上年同期减少约18%。

现货方面：大连港中等玉米平舱价2340元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2430元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2900元/吨。河南鹤壁市浚县粮食局2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。

交易所仓单：玉米3111张；强麦4185张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

操作建议：因白糖价格上涨，玉米淀粉走强，玉米淀粉1505合约建议在2800-2900偏多区间操作；玉米1505建议在2430-2480区间偏多操作；强麦1505合约建议在2600-2680区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

4豆类

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周四上涨，交易商称受到优于预期的出口销 售报告提振，报告显示海外买家仍钟情美国供应。3月大豆期货合约升6美分，报每蒲式耳9.83-3/4 美元。3月豆粕合约收涨0.9美元，报每短吨330.5美元。3月豆油合约升0.26美分，报32.01美分。

消息方面：1、美国农业部报告，周度出口销售大豆74.62万吨，高于预估的25-45万吨。2、据美国农业部称，2014/15年度巴西大豆产量预计达到创纪录的9450万吨，比上月预测低100万 吨，不过比上年增长780万吨或9%。巴西大豆单产下滑的原因在于戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州和 Bahia州南部地区天气干燥。这些地区占到巴西大豆产量的18%左右。3、巴西政府作物供应机构Conab将2014/15年度巴西大豆产量预估由9,590万吨下调至9,460万吨， 并下调出口预估至4,780万吨，之前预估为4,960万吨。

现货方面：2月12日，东北产地大豆大豆清粮收购均价4228元/吨，较上个交易日下跌3元/吨； 山东青岛港进口大豆分销价为3130元/吨，较上个交易日减少20元/吨；全国豆粕市场销售平均价格 为2977元/吨，价格维持稳定；其中产区油厂CP43豆粕均价为2929元/吨，较上个交易日下跌8元/吨 ；散装四级豆油均价为5714元/吨，较上个交易日均价下跌5元/吨。

天气方面：巴西降水充足且无炎热天气，大体有利于大豆作物的生长和鼓粒，中部地区收割工 作可能有些受阻。阿根廷中部地区天气大多有利于大豆生长。

仓单方面：连豆18713张，持平；豆粕6933张，持平；豆油5415张，持平。

观点总结：全球大豆供应宽松格局制约美豆上涨空间，CBOT短期在950-1000美分/蒲式耳区间内运行；前期饲料企业节前备货以及伴随假期来临油厂停机的增加，对豆粕期价短期形成支撑；原油期货上涨，对国内油脂构成一定支撑。从主力合约看，连豆1505合约窄幅波动，维持横盘整理行 情，后市等待市场选择方向，短线关注60日均线支撑情况，建议在4390-4440元/吨区间内交易；豆 粕1505合约近期依托5日均线小幅上涨，运行重心缓慢上移，短线呈现震荡偏强行情，建议多单依 托2730元/吨一线少量持有，期价冲高时适当减仓；豆油1505合约受外围市场带动而上涨，不过由于国内基本面难以提供有力支撑，预计节前维持低位振荡走势，建议以日内偏多交易为主。

5棕榈油

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四小升，止住连续三日的跌势，因马币(林吉特)走弱和马来 西亚宣布将恢复对毛棕榈油出口课税。 截止周四收盘，指标4月棕榈油合约上涨0.7%，至每吨 2,294马币。

消息方面：据马来西亚种植行业及商品部长Douglas Uggah Embas称，马来西亚将从三月份恢复 征收棕榈油的出口关税。

现货方面：2月12日，国内棕油现货价格整体继续持稳运行，随着春节假期的临近，期现货交 投情绪日渐低迷，场内观望情绪浓郁，价格波动幅度有限。贸易商报价，24度5000元/吨。日照地 区：工厂报价，24度5050元/吨。张家港地区：工厂报价：24度5000元/吨。广州地区：工厂报价， 24度5130元/吨，贸易商报价，24度4900元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：马来西亚将恢复毛棕榈油出口关税以及马币汇率的走弱，对马盘棕榈油价格提供一定支撑，后市关注出口需求情况。技术上，棕榈油1505合约受外围市场走势提振，延续偏强振荡走势，上方阻力关注60日均线，建议买棕油抛菜油套利组合分批止盈。

6菜籽类

外盘走势：周四，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及豆油走强，投机商做多。截至收盘，3月期约收高1.20加元，报收462.80加元/吨；5月期约收高1.20加元，报收459.10加元/吨；7月期约收高1.70加元，报收456.10加元/吨。

现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2150-2180元/吨，行情偏弱；湖北地区国产四级菜油一般在8000-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6300-6350元/吨，行情持稳。

交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，918张，持平；菜油，1408张，持平。

小结：美豆期货站上20日均线，或对国内菜籽类市场有所提振；国内菜粕现货供应压力有所缓解，对期价有支撑；菜油基本面未实质性改善，抛储空间有限，对期价仍有压制。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1505合约短期偏强振荡，但量能持续缩减暗示反弹略显乏力，建议依托5日均线轻仓试多；郑油1505合约承压10日均线小幅振荡，或跟随周边盘面走强，建议依托5日均线轻仓短多。

7鸡蛋

消息面：截至2月10日，广东省共报告H7N9病例已达43例，分布在15个地级市，全省仅剩6个地级市未报告H7N9病例。按患者居住地统计，深圳11例、东莞5例、梅州4例、汕尾4例、中山3例，广州、肇庆、揭阳、河源、潮州、汕头各有2例，佛山、珠海、惠州、江门各有1例。

现货方面：博亚和讯数据显示，2月12日全国主产区鸡蛋价格稳中上行，均价8.61元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤，其中河北地区均价最高位8.96元/公斤，辽宁地区均价最低为8.06元/公斤。

小结：春节前零售商备货推升现货蛋价上涨，但预计涨幅有限，贸易商对后市短期看稳为主；而节后的蛋价回落预期仍利空期价。技术上，鸡蛋1505合约继续下行，跌破短期均线支撑，走势较弱。操作上，建议空单继续持有。

能源化工

1 PTA

消息面：1、12日亚洲PX报价上涨7美元至814美元/吨FOB韩国和836美元/吨CFR台湾/中国。2、逸盛宁波PTA1-2#两条小线继续停车、3-4号线满负荷运行，2月份宁波逸盛3号装置将有停车计划，但目前时间尚未确定。3、江浙涤丝市场延续盘稳，POY150/48主报7400-7500元/吨现款，FDY150/96主报7400-7600元/吨现款，DTY150/48主报8850-9500元/吨。

现货价格：华东PTA市场报盘意向4480-4500元自提/送到，递盘4450元及偏内，商谈围绕在4450元附近，有实单在此价位成交，4450元自提成交。美金盘气氛较淡，报盘595-600美元，递盘较少，585-590美元附近，商谈590美元左右，成交暂无。

库存数据：交易所仓单为33266张，较上一交易日增加2678张，有效预报为9245张。

观点总结：因石油行业进一步削减支出和美元不断下跌激活油市买盘，国际原油大幅上涨；亚洲PX价格小幅上涨。国内PTA开工率维持至74%左右，下游聚酯产销回落，短期供需趋于宽松。PTA现货价格持稳稳中，整体气氛偏弱。涤丝市场行情持稳，聚酯及终端织造负荷继续下滑。技术上，PTA1505合约小幅收跌，期价围绕4700一线整理，下方考验4650一线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，依托4650短多轻仓交易。

2 玻璃

消息面：1、2015年02月12日的"中国玻璃综合指数"为844.39点，比上期2015年02月11日下跌0.19点。"中国玻璃价格指数"为829.46点，比上期2015年02月11日下跌0.39点。"中国玻璃市场信心指数"为904.11点，比上期2015年02月11日上涨0.59点。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1200元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报960元/吨。库存数据：交易所仓单为4张。

观点总结：国内浮法玻璃现货市场整体持稳。华北沙河地区玻璃价格出现回升，河北德金、大光明、正大等玻璃价格上调，生产企业出货略有好转；华东地区玻璃价格持稳，山东光耀玻璃价格上调，生产企业库存增加；华中地区玻璃价格持稳，部分玻璃企业推出优惠政策；华南地区玻璃价格持稳，部分厂家出货放缓。技术上，玻璃1506合约减仓整理，期价回测5日线支撑，短线测试950一线压力。操作上，暂以930-950区间交易。

3 连塑

消息面：1、福建炼化PE装置生产动态：一条线产7050，另条线停车检修。计划12日开车，由埃克森产FMA025。2、延长中煤PE 30万吨/年全密度装置已生产7042，现装置生产正常，近期将会有合格品产出。30万吨低压装置现已停车。

价格：1、日本石脑油CF日本报522.88美元/吨，跌6.24；石脑油FOB新加坡报56.69美元/桶，跌0.65。乙烯CFR东北亚报910美元/吨，持平，CFR东南亚报890美元/吨，持平。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1105美元/吨，持平；中东报1101美元/吨，持平。国内市场价基本持平，华北齐鲁报9300元/吨，持平；华东余姚扬子9300吨，持平；华南广州报9500元/吨，持平；西北独山子报9300元/吨，涨200。

仓单数据：34张，较上一交易日持平

观点总结：因政府报告显示美国原油库存触及纪录新高，国际原油收跌。现货方面，临近春节，下游开工有所下降，但贸易商低价位囤货积极，石化库存有减少，石化出厂价格维持坚挺，预计短期维持在区间偏强震荡。技术上，LLDPE1505合约震荡收涨，下方测试五日线附近支撑，上方测试9150整数关口压力，预计短期维持在8750-9150区间偏强震荡，建议前期多单继续持有。

4 PVC

消息面：1、   山东中联化学PVC糊树脂 4万吨/年装置于2.3号例行检修，目前仍处于检修状态，预计春节后恢复，产品P440、450维持固定客户。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5130元/吨，持平；乙烯法报5630元/吨，持平；华东电石法报5100元/吨，持平，乙烯法报5550元/吨，持平。华南电石法报5100，持平，乙烯法5600吨，持平；华中电石法报4950元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2980元，持平，西北报2750元，持平。

仓单数据：0张，较上一交易日持平

观点总结：电石市场表现平稳，临近春节下游备货接近尾声，市场成交逐步放缓，受交通运输影响，市场货源压力不大，预计短期市场维持震荡整体态势。PVC1505合约震荡收涨，上方测试5200附近压力，下方测试五日线5100附近支撑，预计短期维持在5100-5200区间震荡，建议区间交易。

5 PP

消息面： 1、辽通化工(原盘锦乙烯)PP老装置（6万吨/年）停车改造；新装置（25万吨/年）产T30S。 厂家今日再度开单放货（汽运价）：T30S定8200元/吨，T30S过渡料/开车料定7900元/吨。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报529.12美元/吨，涨23.5；石脑油FOB新加坡报57.34美元/桶，涨0.28。乙烯CFR东北亚报905美元/吨，持平，CFR东南亚报890美元/吨，持平。丙烯860，持平。

现货价格：国外现货市场价格上涨，远东报1000美元/吨，持平，中国到岸价报1000美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报8200元/吨，持平；华东上海8200元吨，持平；华南大庆报8450元/吨，持平。

仓单数据：398张，较上一交易日持平

观点总结：因政府报告显示美国原油库存触及纪录新高，国际原油收跌。临近春节，下游开工下降，需求不足，但商家前期低价位囤货，石化库存下降，后市有新产能投入及装置顺利投产，预计市场供应逐步显宽松，短期维持区间宽幅震荡。技术上,PP1505合约震荡收涨，上方测试7900附近压力，下方测试7650附近支撑，预计短期维持在7650-7900区间震荡，建议前期多单继续持有。

6 沪胶

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周四上涨，主力7月期胶结算价上涨5.5日圆/公斤，于每公斤217.7日圆。

消息面：1、越南橡胶集团：需求低迷，橡胶今年或仍陷泥潭。2、米其林2014年营收微增0.7%，净利润跌8.5%。3、澳大利亚1月新车销量微跌0.2%，SUV增7%。4、印度1月车市增速放缓，新车销量涨3.6%。5、 2014年12月马来西亚天胶产量同环比双降。

现货市场：受今年工厂放假提前的影响，本周起市场呈少有报盘的状态，今日起现货市场暂停报盘，需等待春节假期后陆续恢复。原料：泰国生胶片58.55泰铢/公斤（0），烟胶片63.15（0），田间胶水45.5（0），杯胶39.5（0）。青岛保税区：RSS3 1660美元/吨（0），STR20 1380美元/吨（0），SMR20 1380美元/吨（0）。外盘：RSS3 1830美元/吨（0），STR20 1465美元/吨（0），SMR20 1455美元/吨（0）。山东人民币复合：SMR20 10100元/吨（0），STR20 10100元/吨（0）。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9800元/吨（-100），顺丁橡胶市场价8800元/吨（0）。

仓单库存：交易所仓单报128960吨，增加200吨。

观点总结：2月份东南亚逐步进入低产期，泰国方面收储仍在继续，并有加大收储的意向，加上国内正处停割期，对沪胶依然存在较大的支撑。但近期青岛保税区橡胶库存触底反弹，且下游成品库存高企，企业进入停工期，需求几近停滞，节前建议投资者在13400-14000区间轻仓短线操作。

7 甲醇

消息方面：1、2月12日，新疆广汇煤制甲醇价格950-1100元/吨出库，高端疆内，低端疆外，年产60+60万吨/年甲醇装置开工5成，铁路运输畅通，日产1000吨左右。2、2月12日，新疆吐哈油田最新报盘疆外执行暂不报价，甲醇24万吨/年天然气制甲醇装置停产，待市观望为主。

现货方面：江苏港口甲醇市场整理运行，太仓地区最新价格在2000-2010元/吨左右；国产货源价格在2000元/吨左右；临近春节，部分商家离市，听闻江阴地区最新报盘在2010-2020元/吨左右；南通地区最新报盘在2030-2050元/吨；实际成交情况待了解。

仓单库存：郑商所甲醇仓单426张，较上一个交易日持平。

观点总结：近期随着东北和西南地区部分甲醇装置停车，甲醇的开工率有所下降，甲醇的供应将有所减少，同时甲醇港口库存开始出现下降的迹象，截止1月15日，华东港口库存51.60万吨，较上周减少4.60万吨，加之下游需求有望企稳，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1506合约震荡上行，短线上方面临2200整数关口附近压力，下方测试2150整数关口附近支撑，操作上，2150-2200区间短多轻仓交易。

8 胶合板、纤维板

消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨2.08%至1459.38。2、乌克兰独立新闻社2月5日消息，乌议会日前一读通过修订“关于木材销售和出口经营活动国家监管条例” 草案建议增加法律章节2－1“暂停木材和锯材出口”，10年内禁止向乌克兰关境外运输（出口和转口）未加工木材（湿度超过22%的原木、木桩）和锯材（厚度大于70毫米、湿度超过22%）。

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报71.5元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报115元/张，较上一交易日持平。

仓单库存：大商所胶合板仓单1201手，较上一个交易日持平。纤维板仓单179手，较上一个交易日持平。

观点总结：近期随着两板的产量持续增加，两板供应压力再现，加之木材进口价格回落，对板材成本压制明显，同时下游木质家具产量和实木地板产量增速下滑，低于市场预期，低迷态势仍将持续，预计两板期价短期将震荡下行。操作建议，纤维板1505合约震荡上行，但上行空间有限，短期下方测试57一线附近支撑，上方面临60整数关口附近压力，操作上，57-60区间短空轻仓交易；胶合板1505合约小幅收跌，短期下方测试115一线附近支撑，上方面临119一线附近压力，操作上，115-119区间短空轻仓交易；

9 动力煤

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价920元/吨（出厂含税价），跌30元/吨；天津港报价1185元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1015元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：据广西出入境检验检疫局消息，2015年1月，广西检验检疫局共检验进口煤炭24批、181万吨、1亿美元，与去年同期相比分别减少86.5%、14.7%和30.5%。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1505合约小幅上涨，国内焦炭现货市场盘整运行，市场成交仍以走货为主，春节假日临近市场涨跌动能均显不足；操作建议，在1036附近的空单续持，止损1046。

[消息面]

央行放量逆回购以及在全国推广分支机构SLF提振债市。截至周四下午4点，主要期限国债收益率全线下跌， 1年、5年、7年和10年期国债收益率下跌26.9个、2.1个、3.4个和6.9个基点。中央政治局周四举行会议，审议政府工作报告、巡视情况报告。会议指出，适应和引导经济发展新常态，保持经济运行在合理区间；继续实施积极财政政策和稳健货币政策，更加注重预调微调和定向调控，预计春节前降息可能性较小。

[TF1503 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

Imp_IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格 -（期货价格X 转换因子）

BNOC：基差 - 持有收益

[瑞达观点]

资金面略紧，货币宽松进行中，债市向暖提振期债。