要点

一、行情回顾。周一，5年期国债期货缩量上涨。主力合约TF1506开盘98.300，最高98.384，最低98.286，收盘于98.330，上涨0.040，涨跌幅为0.04%，成交量为3648手，持仓量为20042手。TF1503、TF1509合约分别上涨0.042和0.026，涨幅分别为0.04%和0.03%。三张合约总成交量为5353手，持仓量为27812。

二、资金面。周一，早盘资金宽松，午后有所走紧。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行4.4BP至2.8120 %，7天利率下行2.4BP至4.3350 %，14天利率下行2.4BP至4.8070 %；银行间回购加权利率1天利率上行2.47BP至2.8246 %，14天利率下行4.68BP至4.7906 %，21天利率下行18.51BP至5.5272 %。

三、现券市场。TF1506合约的银行间CTD券150002.IB ，IRR为4.6403%，该券当日收于99.9363，收益率较昨日上行1.00BP。现券方面，利率债收益率小幅震荡，国债中长端下行1BP左右，国开债涨跌互现。5年期、10年期收益率分别下行2.2BP、0.9BP至3.3280%、3.4236%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.1BP至157.47 ，固定利率国债指数上行0.1BP至157.85 。

四、财经资讯。

1、国家统计局今日（2月10日）将公布1月份居民消费价格指数(CPI)。机构普遍预计，1月份CPI同比涨幅将跌破1%，或创出五年多新低。。

2、完善定向调控中持续创新宏观调控思路和方式等深入研究，探寻规律，用新视角把脉经济，用新思路拓展新局，始终把握发展主动权，实现经济调速不减势、量增质更优。

3、中国央行公开市场一级交易商本周可申报14天和28天期正回购，14天和21天逆回购，及三个月央票需求。

五、结论及投资建议。1月中采PMI为49.8%，自2012年10月以来首次跌破荣枯线，经济低位开局受到春节因素的干扰，但主要原因依然是经济动能不强、需求不振；进出口数据双双下滑，贸易顺差创历史新高，对冲资本流出，而进口增速大幅下降除价格因素外还反映了国内需求较弱；央行周三晚间宣布降准，释放资金约6000-7000亿元，此次降准打开了常规型货币政策的大门，数月后也许仍会有降准的出现，但对冲性多于放松性；再加上降准提高货币乘数，对经济有一定的提振作用，基本面对债券市场的制约会有所显现；周一央行公开市场一级交易商本周申报逆回购种类为14天和21天，取消7天和28天，随着节日临近28天品种被替换为正常现象，关注今日操作数量和利率。周一，期债早盘受周末数据影响走高，但成交略显低迷，近期或高位震荡，建议短线为主，关注价格数据。