【宏观分析】

 

宏观：关注美国大选结局

本周重大事件较多。美国大选周二出结果，接着十八大拉开帷幕、希腊议会则将在7日、11日分别对预算及紧缩措施进行表决。国内方面，本周9日将公布10月宏观经济数据，若如预期显示我国经济确能延续企稳态势，则对国内市场形成支撑。

美国大选结局可能造成美元的大幅波动，我们认为奥巴马连任的可能性较大，道指与总统连任的关系为，只要当年的道指上涨幅度超过2.5%，总统或者党派就必然连任，在低于2.5%的案例中，只有1948年是唯一例外。由于罗姆尼对QE和伯南克强烈攻击，表明他对量化宽松的反感，因此若他当选，美元将加快进入升值轨迹，这对商品并非好消息。反之若奥巴马连任成功美元则可能表现为温和震荡爬升。

总之本周投机策略：多股指空商品。

 

【品种研究】

大豆：观望

今日豆类大幅震荡，豆油则再次创出新低。国产大豆因收储及抢购传闻大涨，但国产豆和豆油的基本面相差很多，豆油很难从大豆涨势中持续获得动力，因油脂基本面较差，预计中期依旧弱势，并将进一步走低；目前消费难见起色，而南美气候基本正常。操作上，建议观望，或是空油脂，多大豆或豆粕。

 

玉米：观望

    今日国内玉米上扬。目前国内玉米上货量保持比较充足的局面，而需求方面，贸易企业多数选择持谨慎观望，市场中的购销面不旺。这主要是由于养殖业情况不佳、深加工企业产品需求不旺，影响了企业采购的步伐。因此市场基本面依然偏弱。往年国家一般在年底推出最低收购价，届时预计会对价格带来利好炒作消息。不过在此之前，建议投资者不要追涨。近期玉米仍将保持震荡格局。

 

棉花：CF1305跌破前期震荡区间

    上周五美国非农就业人数数据大大高于预期及前值，美元指数大涨。商品市场整体承压，有色金属与原油大幅回落，美棉受其影响不大，由于前期跌幅较大调整幅度有限，郑棉今日跟随周边商品整体回落，跌幅较近期也有所扩大，CF1305跌破前期震荡区间，在19000附近得到支撑后小幅走高，持仓量小幅增加，本周美国大选与国内十八大的召开对商品市场整体影响较大，建议投资者轻仓操作。国际棉花咨询委员会(ICAC)近日表示，因全球经济放缓导致纺织品消费需求下降，全球本销售年度末棉花库存将达到1640万吨，预期期末库存将较去年增长17%，全球棉花贸易料下降21%，2012/2013年度棉花供应及消费前景可能较为黯淡，棉花产量为2590万吨，而消费则为2340万吨。全球棉花期末库存高位令棉价在没有实质性的利好消息影响下难以都出独立行情，疲软的基本面令棉价长期承压。受国储支撑短期内棉价进一步大幅下跌幅度有限， CF1305或在19000附近得到支撑，压力位 19250—19300，支撑位19000—18900。

 

贵金属：美国就业复苏重创黄金 1630美元岌岌可危 

上周五黄金市场出现极大动荡，欧美交易时间黄金跌破1700美元重要支撑位，报收于1675美元，从技术形态上来看，黄金经过最新一轮的下跌以后上涨态势已经受到很大抑制，下一个目标位1630美元若被触及将宣告本轮黄金上涨完全被回吐。

对黄金形成的重大利空消息这次来源于美国。美国10月非农就业人数增加17.1万，大大超过预期均值12.5万，并且美国10月份失业率数据跌破了关键性的8.0%至7.9%,表明美国经济复苏势头强劲，就业市场出现显著改善，导致美元汇率大幅上升，而同时也使得市场对于美联储进一步通过货币政策手段刺激经济与就业的预期大幅降低。对于多头而言较好的一方面则是，在较好的美国经济数据影响下，现任总统奥巴马连任的可能性已经变得非常之高，而相对于代表保守阵营的罗姆尼来说，奥巴马在执行宽松货币政策和积极财政政策方面表现得更为坚定。

本周四美国将公布大选结果，这毫无疑问将是本周对金融市场影响最大的消息，而在这之前的周二，旧金山联储主席威廉姆斯将就美国当前和未来的货币政策发表讲话，若他在讲话中突出强调宽松政策的延续性则市场受到的下压力将会有所下降，反之若这样一位被认为是鸽派的美联储高级官员的说辞也出现松动，那么黄金市场很可能遭受到更大的冲击。

周四，也就是美国总统大选结果公布的同一天，还将举行重要的欧洲央行议息会议，欧洲央行行长德拉吉将在会议结束以后发表的记者会上发表讲话，之所以将其影响力排在上述两者之下是因为目前市场普遍有预期欧洲央行将会维持现有利率和宽松政策不变，不确定性相对较弱。

尽管从技术上来说缺乏下方依托的黄金向1630美元放心移动是比较大概率的事件，但本周市场的不确定性也比较大。

 

铜：建议继续观望

今日沪铜低开低走，主力1302合约于56100元/吨处开盘，盘中最高56170元/吨，最低55460元/吨，终盘收于55780元/吨，较上日收盘价下跌840元/吨。当日长江有色上午货铜价55870~55970元/吨，贴水50元/吨~升水50元/吨。美国劳工部2日公布的数据显示，10月份美国非农业部门新增就业岗位17.1万个，失业率较前月上升0.1个百分点，升至7.9%。数据发布后不久，美元兑欧元升至三周高位,给本已疲弱的金属价格带来更多压力。建议继续观望。

 

天胶：工业品价格普跌拖累胶价走低，建议暂观望

今日沪胶下跌，主力1305合约盘中最高24300元/吨，最低23550元/吨，终盘收于23755元/吨，较上日收盘下跌705元/吨。11月2日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤305-307美分，上一交易日报每公斤312-313美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤296-299美分，上一交易日报每公斤300-301美分。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤284-285美分，上一交易日报每公斤286-287美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤294-295美分，上一交易日报每公斤296-298美分。工业品价格普跌拖累胶价走低，建议暂观望。

 

股指：震荡蓄势，建议谨慎做多

4日落幕的广交会继去年之后连续第二次成交下滑，显示未来相当一段时间内中国外贸形势依然严峻。本周三和周四美国和中国的党政换届进入揭晓阶段，换届后将采取何种新政策，市场将给予高度关注。

股指今天震荡蓄势。 沪深300指数全天最高价2318.23点，最低价2290.14点，最终收盘价2301.61点，跌幅0.22%，成交量较上个交易日持平。

期指市场今天升水波动继续收窄。主力合约IF1211全天最高价2330点，最低价2293点， 最终收盘价2307点，跌幅0.16%，IF1211合约收盘持仓量63900手，成交量500112手。IF1211合约全天期现价差在2至8点之间。

股指震荡蓄势，建议谨慎做多。

 

塑料：日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！ 

    现货报价：中国塑料价格指数报收于:947.26，涨跌：0.64.中塑仓单指数报收于:871.47，涨跌：2.68.中塑现货指数报收于:1144.63，涨跌：0.5.期货报价：L1305开盘价:9920，最高价:10020，最低价:9890，收盘价:9960.成交量和持仓量情况：L1305上一交易日成交量：609484，持仓量：186536；今日成交量：557412，持仓量：197488；持仓量变化：10952.技术面与操作:日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10030,10070],支撑区间:[9840,9870].日内止损不宜超过40点，日间止损不宜超过190点。

 

螺纹钢：趋势线多单轻仓持有

    近几周全球市场风险因素云集，美元强势上攻，股市商品普跌。一方面，美国大选进入最后阶段，近期美国经济数据改善提升市场风险偏好，对共和党候选人罗姆尼不利，但如果奥巴马连任总统，国会共和党与民主党之间有关财政悬崖问题的谈判可能将会变得艰难。另一方面，希腊问题再次成为焦点，希腊问题分为第三轮援助贷款与债券回购两个方面。关于希腊的贷款请求，目前的消息是欧盟委员会将在11月12日进行讨论，之前三驾马车可能会出具一份报告，从目前来看，变数可能并不大，不过如果希腊无法得到贷款，市场将会一团混乱；关于债券回购，目前依然处於传闻状态，短期可能不会有较大进展。国内方面，十八大即将拉开帷幕，政策利好预期增强，下周中国将公布10月宏观经济数据，若如预期显示我国经济确能延续企稳态势，则会对国内市场形成支撑。

　　对于期钢，经济企稳迹象明显，钢价强劲反弹，钢铁行业利润好转，钢材社会库存相对较低，钢厂开工动力增加。然而，产能过剩与需求能否持续回暖是四季度影响钢价的重要因素。经过9月大涨与10月的宽幅震荡，期钢价格在3530-3750出现多空对峙，目前全球宏观经济基本面仍存在较大变数，钢价延续强势反弹的概率偏低，后市极有再度试探10月的低点支撑位。操作上，趋势线多单轻仓持有，3680下方短线选择反弹做空机会。