【导语】2026年上半年生猪自繁自养盈利呈先降后盘整的态势，整体处于亏损状态。而随着下半年供应的陆续减少，猪价或进入上行模式，养殖亏损或逐步减轻，自繁自养模式或于四季度扭亏为盈。

1. 上半年生猪自繁自养持续亏损

根据卓创资讯监测，2026年上半年生猪自繁自养盈利呈先降后趋稳的态势，均值-221.33元/头，同比减少436.66元/头，减幅202.79%。最高点为1月19日的65.06元/头，最低点为4月14日的-418.88元/头，二者相差483.94元/头，累计跌幅743.79%。5-6月份进入长周期盘整磨底模式，上半年末小幅翘尾。

生猪自繁自养盈利与猪价及饲料成本关联度最高。2026年上半年，头均理论饲料成本均值883.91元，同比下跌4.81%，上半年年内的走势较为平稳，最大值893.95元，最小值869.80元，与平均值相差较小。饲料成本同比下降，意味着今年上半年养殖端的饲料成本压力更小。

而从生猪价格来看，2026年上半年生猪价格震荡下跌后盘整运行，上半年生猪交易均价10.39元/公斤，同比下跌30.02%；最高点为1月19日的13.26元/公斤，最低点为4月14日的8.59元/公斤。自繁自养盈利的走势、高低点均与猪价的走势及高低点相契合，猪价对生猪自繁自养利润的影响仍然是最大且最为直接的。

2. 下半年生猪价格或震荡上涨，饲料成本变动幅度较小

根据卓创资讯统计，前期能繁母猪存栏量震荡回落，加之今年二季度养殖端加速出猪，下半年生猪存栏量及出栏量或进一步减少。此外，9月份开始，生猪终端需求量或开始增加，对行情有支撑作用。7月上半月猪价快速上涨后回落，下半月行情或震荡微跌，月末再涨，均价整体上涨幅度较大；8月份预计为出栏减量及二育出栏并存的阶段，猪价变动幅度较小。9月份理论供应减少，需求增加，但6月末-7月上旬补栏的二次育肥猪或陆续释放，制约价格上涨幅度。而10月份受国庆长假的影响，生猪可出栏天数被收窄，假期后生猪日均出栏量或增加，但需求或处于过渡阶段，价格有微跌可能。

在需求陆续增加、供应持续减少的情况下，11月份生猪价格或首次涨回至成本线之上。12月份处于需求旺季，但部分养殖集团年底冲量，加之部分育肥大猪或在年末冲击市场，冻品亦集中释放至市场，12月份价格或小幅回落。

而从饲料成本来看，综合饲料原料价格，卓创资讯预计2026年下半年头均理论饲料成本环比微跌0.59%，趋势整体变动幅度较小，对养殖盈利的影响度微弱。自繁自养盈利的变动情况仍然受生猪价格影响。

3. 2026年下半年生猪自繁自养或扭亏为盈

在饲料成本变动微弱、生猪价格震荡上涨的情况下，再结合7-12月份生猪出栏均重或先减后增的态势，最终修正生猪自繁自养盈利走势，生猪自繁自养盈利走势或呈震荡增加态势，下半年均值预计为-73.63元/头，较上半年增长147.70元/头，增幅200.60%；同比2025年下半年减少16.99元/头，减幅30.00%。

具体来看，7月份受上旬猪价快速上涨的影响，自繁自养盈利快速增加，由6月24日的-338.33元/头增加至7月7日的-90.83元/头，快速回升247.50元/头，增幅73.15%。基准盈利值被快速提升，将月度预期盈利水平拉高，预计7月份自繁自养盈利均值或为-144.60元/头，环比增加102.07元/头，增幅41.38%。随后受猪价影响，8-9月份盈利增幅或较为缓和，10月份盈利短暂减少。11月份受压栏增重、猪价上涨、需求增加等因素综合影响，盈利或首度回暖至成本线之上，盈利均值或增至58.16元/头，为年内盈利最高水平。12月份猪价略有回落，但仍在成本线之上，自繁自养或仍然处于盈利模式。

（卓创资讯 王亚男）