报告品种：螺纹钢

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14日下午，由于多地钢厂到货量偏低，255家钢厂到货量仅为42.7万吨，为近年来同期最低水平，部分钢厂午后开始拉涨吸货。七月上中旬，华东废钢市场延续弱势平衡态势，整体窄幅偏弱、底部坚挺，涨跌空间均受限。持续梅雨天气以及多地有台风等恶劣天气，制约废钢回收与转运效率，叠加前端票问题难以解决，市场流通货源收紧，钢厂废钢量到货持续下降。

当前建材进入传统淡季，工地开工不足，成材成交持续低迷，市场需求疲软。长短流程钢厂利润不断收缩，钢厂采购意愿低迷，多按需压价收货。同时期货盘面走弱，打压现货市场情绪，贸易商普遍谨慎观望、严控库存，市场交投整体清淡，维持弱势僵持格局。对此结合一线场地与钢厂调研数据，结合最新调研数据，解读6月中旬市场核心变化及后期走势。

加工基地库存方面，六月中旬库存0.94万吨，七月中旬库存0.31万吨，较月初降67.02%；相对变化较小的样本A库存，从六月中旬的1000吨到七月中旬的500吨，整体降500吨，变化较大的样本库存B,从六月中旬的2000吨到七月中旬的300吨，整体下降1700吨。这次库存波动幅度大于六月。七月中旬库存较六月中旬降六成左右。整体库存显著回落，核心原因是市场需求偏弱、钢厂按需压价采购。基地出货节奏加快，同时受梅雨天气影响货源流通收紧，基地主动严控库存、减少备货，即便不同样本降幅存在差异，整体仍呈现大幅去库存态势。

6月中旬至7月上旬钢厂到货整体维持区间波动，7月11日后到货量断崖式下跌。持续梅雨阻碍废钢回收运输，市场流通货源收紧；钢厂淡季利润薄弱，压价减采；贸易商恐慌观望、清库出货，不愿大量送货；叠加期货走弱打击流通积极性，多重因素共同导致钢厂到货呈下滑趋势。

近一个月行情窄幅波动波动，核心影响因素有四点：

①期螺盘面偏弱走势，运行至 3040-3060 区间，期螺反复走弱。贸易商看空情绪浓厚，不敢囤货，操作以快进快出、严控库存为主，市场交投积极性低迷，拖累废钢价格上行空间。

②华东多地出现持续降雨季节，同时个别地区受台风影响，工地、工厂产废产出偏弱，叠加前端票管控收紧阻碍货源流通，加工场普遍低库存快周转，市场流通资源持续偏少。

③建材传统淡季工地开工不足，成材成交冷清，长短流程钢厂利润持续压缩，铁水成本优势凸显，钢厂采购废钢意愿低迷，普遍按需压价收货，压制废钢上涨动力。

④原料成本抬升，铁水成本2290元/吨，华东重废≥6mm2209元/吨，铁水较废钢高81元/吨，废钢成本持续走低，废钢性价比有提升。

总体来看：震荡偏弱、但底部坚挺，供需博弈均衡，涨跌幅度有限。6月下旬至7月上旬，梅雨叠加建材淡季主导市场：供应端受降雨、台风拖累回收转运，加工基地库存持续走低，资源收紧托底钢价；需求端工地开工不足、成材滞销，钢厂利润收缩，更偏好铁水，采废意愿低迷，行情缺乏上涨动力。

目前市场呈现供紧需弱、低位弱稳格局，短期难现趋势反转，大跌与大涨空间均受限，7月中旬前预计窄幅波动，70%的废钢商家认为废钢波动区间10-20元/吨。操作建议紧盯成材成交、期螺、钢厂到货及票的政策，保持低库存，少量逢低补货，不追高，规避淡季波动风险。

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