报告品种：鸡蛋

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前一段时间去山东潍坊调研了一家大型贸易商，该贸易商参与红蛋报价且有较高认可度，于是想与大家分享一下。本篇调研报告主要从该企业基本情况、定价机制、上下游关系、现货行情、后市展望五个方面展开。

一、基本情况

该贸易商主要经营红蛋的采销，在潍坊排名第一，日发货量2000余件，销售结构以框装红蛋为主，收货主要收中大码。

二、报价机制

公司采用“收货价”与“发货价”同步公开发布的双向透明报价机制，每天下午4:30左右发布次日价格，是国内报价最早的蛋商之一，六月份以来暂未出现过日内调价情况。

报价不参考第三方机构或其他地区价格，主要依据本地市场供需状况：走货快则小幅上调，走货慢则下调，收货价与发货价同步变动。

报价为实际成交价，框装鸡蛋为主，以框换框，有押金无包装费。

三、上下游关系

上游供货区域：菏泽、德州、潍坊等地。

下游主要以批发市场、食品厂、超市等渠道为主。

四、现货行情

1、现货行情回顾

2026 年4月以来蛋价持续上涨，受访者收货价最高达5.30元/斤，后开始回落。截至目前，累计跌幅约1.10元/斤（从高点5.30元/斤跌至约4.20元/斤左右）。最新反馈走货转好，库存1天内，属正常水平。

2、价格超预期分析

本次行情出现双向超预期情况：

上涨阶段（超预期上行）：大多数人预计涨不到4元/斤，但最终突破5元，超出行业普遍预期。

下跌阶段（超预期下行）：受访者原预计“跌不穿4.50元/斤”，但实际价格跌至4.20元/斤甚至更低，同样打破预期。

受访者认为：价格往往在众多市场参与者“不可能再涨”或“不可能再跌”时，恰恰继续运动，情绪与预期本身构成行情延续的驱动力。

3、库存风控

受访者介绍了公司在本轮行情中的库存风控策略：4元/斤以下时保留一定安全库存；突破4 元/斤后开始收缩库存，天天清库，到落价前（6月初）库存仅剩约800件。如库存持续偏高就持续降价，直到库存处于一个下降趋势或者偏低状态。

五、后市展望

1、短期内鸡蛋供给偏紧，市场有望在6月底至7月上旬出现阶段性价格底部并企稳回升。

2、6 月价格只要维持在3.50元/斤以上，养殖户今年5、6两个月的高利润已基本可以覆盖去年全年亏损，整体养殖户心态相对稳定。

3、今年江苏市场价格走势异常偏强，且今年梅雨季节明显偏短、强度偏弱。历年梅雨期江苏向山东输出货源的情况（梅雨季江苏不好存货）今年未出现，说明江苏当地产能偏紧或内销较好，对蛋价构成一定支撑。

分析总结：

目前现货已经反弹，各环节走货转好库存降低。今年梅雨季节相对历年偏短，7月上旬尾声出梅。今年明牌产能偏低，无冷库压制，旺季依旧会旺。

长期来看变量还是看淘鸡和在产：开产目前是明牌，延淘也是明牌，那就主要看中秋淘鸡是否兑现，兑现远月压力小，不兑现远月就有压力。

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